31.關于股利政策，下列說法正確的是( )。

　　A.固定股利政策有利于公司靈活掌握資金的調配，適合收益相對穩定的公司

　　B.剩余股利政策頭利于增強投資者對公司的信息，穩定股票價格，適合投資機會較多的公司

　　C.比較而言，低正常股利加額外股利政策是最能使股利的靈活性和穩定性相結合的股利政策

　　D.固定股利支付率政策可以使企業最大限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本

　　E.固定股利支付率政策體現了“多盈多分、少盈少分、不盈不分”的原則

　　32.下列各項中，能直接引起資產與權益同時增加的經濟業務有(　)。

　　A. 長期股權投資在權益法下被投資單位宣告分派現金股利

　　B. 經營租入的辦公樓改良支出的攤銷

　　C. 發行股票后取得資金，存入銀行

　　D. 預收產品銷售貨款

　　E. 收到國家指定為資本性投入的技術改造款

　　三、計算題。

　　1.黃河公司2007年擁有資金9 000萬元，其中，長期借款3 600萬元，年利率10%;普通股5 400萬元，剛剛支付的上年每股股利為2元，預計以后各年股利增長率為5%，股票發行價格20元，目前價格也為20元。

　　2007年底，黃河公司為生產A產品，急需購置一臺價值為3 000萬元的W型設備，該設備購入后即可投入生產使用。預計使用年限為4年，預計凈殘值率為2%。按年限平均法計提折舊。

　　經測算，A產品的單位變動成本(包括銷售稅金)為900元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為1 875萬元，A產品投產后每年可實現銷售量4萬件。

　　為購置該設備，黃河公司計劃再籌集資金3 000萬元，有兩種籌資方案：

　　方案甲：增加長期借款3 000萬元，借款利率為12%，籌資后股價下降到18元，不考慮籌資費用，其他條件不變。

　　方案乙：增發普通股80萬股，普通股市價上升到每股37.5元，其他條件不變。

　　2008年，W型設備購入后A產品正式投產，收入實現與銷量發生情況與預測一致。假設黃河公司只生產和銷售A產品，2008年年末資產負債表中所有者權益總額為5 000萬元，敏感資產總額為3 600萬元，敏感負債總額為30萬元。

　　2009年公司計劃生產銷售甲產品的數量比2008年增加8 000件，固定成本相應增加200萬元，單位變動成本相應下降10%，銷售單價保持不變。假設預計2009年留存收益增加額為153.80萬元。

　　已知當年限為4年、年利率為10%時，復利現值系數和終值系數分別為0.683和1.464，年金現值系數和終值系數分別為3.17和4.641。PVA20%，4=2.5887;PV20%，4=0.4823;PVA18%，4=2.6901;PV18%，4=0.5158。

　　企業所得稅稅率為25%。假定黃河公司2008年和2009年的所有者權益平均余額分別為9000萬元和10400萬元。不考慮其他因素。

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