2010《注冊稅務師》財務會計預習輔導第四章(4)
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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(三)普通股資金成本
【例題7】
(2006年)某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，增發第一年末預計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發普通股的資金成本為( )。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
D.18.36%
【答案】C
(四)留存收益的資金成本
【例題8】
(2008年)某公司當前普通股每股為20元，預計下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司保留盈余資金成本為( )。
A.15.00%
B.15.25%
C.16.60%
D.20.00
【答案】D
總結：
對于個別資金成本，是用來比較個別籌資方式的資金成本的：
個別資金成本的從低到高排序一般為：
長期借款<債券<優先股<留存收益<普通股
對于權益資金和負債資金相比較，從利息可以抵稅角度來看，權益資金成本高于負債資金的成本;權益資金內部：普通股，留存收益，優先股。普通股和留存收益都是歸屬于普通股股東的資金，資金成本高于優先股。留存收益又小于普通股。負債內部：債券成本高于借款。
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