第五章 營運資金管理

一、營運資金管理的主要內容

(一)了解營運資金的含義和特點

(二)掌握營運資金的管理策略

二、現金管理

(一)熟悉持有現金的動機

(二)掌握最佳現金持有量的確定

(三)熟悉現金收支日常管理

三、應收賬款管理

(一)了解應收賬款的管理目標

(二)掌握應收賬款成本的計算

(三)掌握信用政策

(四)熟悉應收賬款的日常管理

四、存貨管理

(一)了解存貨管理的目標

(二)掌握存貨成本的計算

(三)掌握經濟訂貨基本模型

(四)熟悉存貨的日常控制

五、流動負債管理

(一)熟悉短期借款的信用條件與成本計算

(二)熟悉商業信用的形式與成本計算

1.下列關于營運資金的特點中，不正確的是(　　)。

A.營運資金的來源具有多樣性

B.營運資金的數量具有波動性

C.營運資金的周轉具有長期性

D.營運資金的周轉具有短期性

【答案】C

【解析】營運資金一般具有如下特點：(1)營運資金的來源具有多樣性;(2)營運資金的數量具有波動性;(3)營運資金的周轉具有短期性。因此，選擇選項C。

2.下列有關營運資金的等式中正確的是(　　)。

A.營運資金=流動資產-流動負債

B.營運資金=資產-負債

C.營運資金=流動資產-自發性的流動負債

D.營運資金=長期資產-流動負債

【答案】C

【解析】營運資金一般具有如下特點：(1)營運資金的來源具有多樣性;(2)營運資金的數量具有波動性;(3)營運資金的周轉具有短期性。因此，選擇選項C。

3.不屬于企業營運資金籌集方式的是(　　)。

A.銀行短期借款

B.商業信用

C.發行股票

D.應付職工薪酬

【答案】C

【解析】企業籌集營運資金的方式較為靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業信用、應交稅費、應付股利、應付職工薪酬等多種內外部融資方式。而吸收直接投資、發行股票、發行債券等方式屬于企業籌集長期資金的方式，不屬于營運資金的籌集方式。

4.企業保持高水平的現金、高水平的應收賬款和高水平的存貨，則該企業采取的投資策略是(　　)。

A.緊縮的流動資產投資策略

B.寬松的流動資產投資策略

C.激進的流動資產融資策略

D.保守的流動資產融資策略

【答案】B

【解析】在寬松的流動資產投資策略下，企業通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率。也就是說，企業保持高水平的現金、高水平的應收賬款(通常給予客戶寬松的付款條件)和高水平的存貨通常源于補給原材料或不愿意因為產成品存貨不足而失去銷售。

5.某企業固定資產為800萬元，永久性流動資產為200萬元，波動性流動資產為200萬元。已知長期負債、自發性流動負債和權益資本可提供的資金為900萬元，則該企業采取的是(　　)。

A.期限匹配融資策略

B.保守融資策略

C.激進融資策略

D.折中融資策略

【答案】C

【解析】流動資產融資策略包括期限匹配融資策略、保守融資策略和激進融資策略三種。本題永久性資產=800+200=1000(萬元)，長期來源900萬元，說明有100萬元永久資產和波動性流動資產200萬元由短期來源解決，臨時性負債大于波動性流動資產，它不僅解決波動性流動資產的資金需求，還解決部分永久性資產的資金需求，屬于激進融資策略的特點，因此選擇選項C。

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