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　　1.金融期貨最早產生于(　　)年。

　　A.1968

　　B.1970

　　C.1972

　　D.1982

　　2.某日，英國銀行公布的外匯牌價為1英鎊兌1.21美元，這種外匯標價方法是(　　)。

　　A.美元標價法

　　B.浮動標價法

　　C.直接標價法

　　D.間接標價法

　　3.一般而言，預期利率將上升，一個美國投資者很可能(　　)。

　　A.出售美國中長期國債期貨合約

　　B.在小麥期貨中做多頭

　　C.買人標準普爾指數期貨和約

　　D.在美國中長期國債中做多頭

　　4.股票指數期貨合約以(　　)交割。

　　A.股票

　　B.股票指數

　　C.現金

　　D.實物

　　5.當中國香港恒生指數從16000點跌到15980點時恒指期貨合約的實際價格波動為(　　)港元。

　　A.10

　　B.1000

　　C.799500

　　D.800000

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　　6.17世紀前后，期權交易首先在(　　)出現。

　　A.法國

　　B.挪威

　　C.德國

　　D.荷蘭

　　7.看跌期權賣出者被要求執行期權后，會取得(　　)。

　　A.相關期貨的空頭

　　B.相關期貨的多頭

　　C.相關期權的空頭

　　D.相關期權的多頭

　　8.2月20日，某投機者以200點的權利金(每點10美元)買入1張12月份到期，執行價格為9450點的道?瓊斯指數美式看跌期權。如果到到期日，該投機者放棄期權，則他的損失是(　　)美元。

　　A.200

　　B.400

　　C.2000

　　D.4000

　　9.某投資者手中持有的期權現在是一份虛值期權，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格高于協定價格

　　B.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格

　　C.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格等于協定價格

　　D.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格

　　10.業內公認的第一只期貨投資基金的創始人是(　　)。

　　A.理查德?道前(Richard Donchian)

　　B.唐(Dunn)

　　C.哈哥特(Hargitt)

　　D.索羅斯

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　　11.期貨投資基金的費用支出中，支付給CPO的費用是(　　)。

　　A.手續費

　　B.營銷費用

　　C.管理費

　　D.承銷費用

　　12.在期貨投資基金的投資風險管理中，下列不屬于一般投資限制的是(　　)。

　　A.投資范圍的限制

　　B.投資規模的限制

　　C.投資期限的限制

　　D.投資方法的限制

　　13.(　　)可以規避期貨投資基金的系統性風險。

　　A.投資組合分散化

　　B.指數期貨交易

　　C.多CTA策略

　　D.現貨交易

　　14.以(　　)為代表的期貨投資基金的監管模式，是通過一些間接的法規來制約基金業的活動，并沒有全國性管理機構，主要依靠證券交易所、基金業協會等進行自我監管。

　　A.英國

　　B.新加坡

　　C.美國

　　D.日本

　　15.期貨市場高風險的主要原因是(　　)。

　　A.價格波動

　　B.非理性投機

　　C.杠桿效應

　　D.對沖機制

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　　16.通過期貨市場相關主體采取措施，可以控制或可以管理的風險被稱為(　　)。

　　A.可控風險

　　B.不可控風險

　　C.代理風險

　　D.交易風險

　　17.如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是(　　)。

　　A.有廣度的

　　B.窄的

　　C.缺乏深度的

　　D.有深度的

　　18.不屬于期貨市場異常情況的是(　　)。

　　A.因地震、災難等不可抗力因素或計算機系統故障引起的交易無法正常進行

　　B.期現價格趨向一致

　　C.連續單方向漲跌停板

　　D.部分或大面積會員出現結算危機等

　　19.期貨市場監管的原則中，(　　)指的是信息充分性、較低的市場進入與退出成本、大量較小的投資者等。

　　A.充分競爭

　　B.規范性

　　C.安全性

　　D.穩定性

　　20.(　　)年底全國人大常委會通過了《刑法修正案》，將懲治有關期貨犯罪的條款正式列入《刑法》。

　　A.1993

　　B.1999

　　C.2003

　　D.2007

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　　參考答案與解析

　　1.【答案】C【解析】1972年5月16日，芝加哥商業交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)推出了外匯期貨交易，標志著金融期貨這一新的期貨類別的產生。

　　2.【答案】D【解析】用1個單位或100個單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數額的外國貨幣，稱為間接標價法。用1個單位或100個單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數額的本國貨幣，稱為直接標價法。

　　3.【答案】A【解析】如果利率上升，債券價格將下降，空頭頭寸獲利。因此，如果該美國投資者對債券價格看跌，就可能會賣出美國中長期國債期貨合約來投機。

　　4.【答案】C【解析】股票指數期貨合約到期并不以實物股票交割，也不以虛擬的股票指數交割，而是采用對沖的方式，即以現金結算收益。

　　5.【答案】B【解析】恒生指數期貨合約的乘數為50港元，當恒生指數下跌20點時，其實際價格波動為20×50=1000(港元)。

　　6.【答案】D【解析】17世紀前后，荷蘭在期貨交易的基礎上發明了期權交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期權市場。

　　7.【答案】B【解析】看跌期權賣出者被要求執行期權后，會取得相關期貨的多頭，而期權買方獲得期貨的空頭。

　　8.【答案】C【解析】對于買入期權來說，放棄執行的損失為全部權利金支出。因此，投資者的損失為：200×10=2000(美元)。

　　9.【答案】D【解析】看漲期權標的物的市場價格若低于協定價格，則為虛值期權;而看跌期權標的物的市場價格若高于協定價格，則為虛值期權。

　　10.【答案】A【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德?道前建立了第一個公開發售的期貨基金，因此很多業內老師認為道前是管理期貨業的創始人。

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　　11.【答案】C【解析】管理費是指期貨投資基金按每日平均凈資產值(以當時市值計算)的一定比率提取費用作為支付給CPO(商品基金經理)的基金管理費。

　　12.【答案】C【解析】在期貨投資基金的投資風險管理中，一般投資限制包括投資范圍的限制、投資規模的限制和投資方法的限制。

　　13.【答案】B【解析】對于系統風險或整個市場的風險，可以運用指數期貨交易來進行控制和回避。對于非系統性風險，可以通過投資組合的分散化和多CTA策略來進行控制和回避。

　　14.【答案】A【解析】以日本為代表的期貨投資基金的監管模式，是由政府下屬的部門或直接隸屬于立法機關的國家證券監管機構對基金業進行集中、統一、嚴格的監管。以美國為代表的期貨投資基金的監管模式，是通過制定一整套專門的基金管理法規對市場進行監管。

　　15.【答案】C【解析】由于期貨市場的杠桿效應，吸引了眾多投機者參與，同時也放大了本來就存在的價格波動風險。期貨交易的杠桿效應是區別于其他投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的主要原因。

　　16.【答案】A【解析】可控風險是指通過期貨市場相關主體采取措施，可以控制或可以管理的風險，如交易所的管理風險和技術風險等。這些風險是可以通過市場主體采取一些措施進行防范、控制和管理的。

　　17.【答案】D【解析】深度是指市場對大額交易需求的承接能力，如果追加數量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度;如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。

　　18.【答案】B【解析】期現價格趨向一致是必然趨勢，屬于期貨市場的正常狀況。

　　19.【答案】A【解析】充分競爭要求建立完善的信息披露制度，增加市場運作透明度，防止和制止壟斷與操縱市場行為，確保市場的充分競爭。

　　20.【答案】B【解析】1999年6月2日，我國國務院頒布了《期貨交易管理暫行條例》，1999年底，全國人大常委會通過了《刑法修正案》，將懲治有關期貨犯罪的條款正式列入《刑法》。2007年3月16日頒布了《期貨交易管理條例》。這些都標志著中國期貨市場的運行走上法制軌道，為期貨市場的規范管理和風險防范提供了法規依據。

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