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　　1.鄭州商品交易所的PTA、白糖和棉花期貨的交割結算價是(　　)。

　　A.期貨合約交割月第一個交易日起至最后交易日所有結算價格的加權平均價

　　B.期貨合約交割月第一個交易日起連續十個交易日所有結算價格的加權平均價

　　C.期貨合約最后交易目的結算價

　　D.配對日結算價

　　2.建立期貨市場的初衷是(　　)動機。

　　A.保值

　　B.增值

　　C.投機

　　D.獲利

　　3.對于進行多頭套期保值的投資者來說，他希望(　　)。

　　A.將來商品價格下跌

　　B.將來商品價格上漲

　　C.將來商品價格不變

　　D.無所謂商品價格是否變化

　　4.若市場由正向市場轉變為反向市場，則基差會(　　)。

　　A.走強

　　B.走弱

　　C.不變

　　D.不確定

　　5.在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表(　　)。

　　A.期貨價格上漲的幅度較現貨價格大

　　B.期貨價格上漲的幅度較現貨價格小

　　C.期貨價格下跌的幅度較現貨價格大

　　D.現貨價格不變，期貨價格下跌

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　　6.美元較歐元貶值，此時最佳策略為(　　)。

　　A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

　　B.買入歐元期貨，同時買人美元期貨

　　C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

　　D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

　　7.根據確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為(　　)。

　　A.買方叫價交易

　　B.賣方叫價交易

　　C.盈利方叫價交易

　　D.虧損方叫價交易

　　8.以下對期貨投機交易說法正確的是(　　)。

　　A.期貨投機交易以獲取價差收益為目的

　　B.期貨投機者是價格風險的轉移者

　　C.期貨投機交易等同于套利交易

　　D.期貨投機交易在期貨與現貨兩個市場進行交易

　　9.在正向市場中，如果行情上漲，則(　　)合約的價格可能上升得更多。

　　A.遠期月份

　　B.近期月份

　　C.中期月分

　　D.采用金字塔式方法買入的

　　10.在反向市場中，某投機者若想做多頭，他應(　　)。

　　A.買入交割月份較遠的合約

　　B.賣出交割月份較近的合約

　　C.買入交割月份較近的合約

　　D.賣出交割月份較遠的合約

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　　11.某投機者認為3月份大豆期貨價格會上升，故以2840元/噸買入l手大豆合約。此后大豆價格不升反而下降到2760元/噸，該投機者繼續買人1手以待價格反彈回來再平倉了

　　結2手頭寸，此種作法稱為(　　)。

　　A.金字塔買入

　　B.金字塔賣出

　　C.平均買低

　　D.平均賣高

　　12.關于一般性的資金管理要領，下列說法不正確的是(　　)。

　　A.投資額必須限制在全部資本的50%以內

　　B.在任何單個市場上投入的總資金必須限制在總資本的10%～15%以內

　　C.在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的10%以內

　　D.在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%～25%以內

　　13.套利行為能(　　)市場的流動性。

　　A.提高

　　B.降低

　　C.消除

　　D.不確定

　　14.在國際期貨市場上，套利交易的傭金一般(　　)。

　　A.比單盤交易的傭金費低

　　B.是單盤交易的傭金費的兩倍

　　C.等同于單盤交易的傭金費

　　D.比一個單盤交易的傭金費要高，但又不及一個回合單盤交易的兩倍

　　15.在正向市場上，如果近期供給量增加而需求量減少，則可能會導致(　　)。

　　A.近期合約價格的跌幅小于遠期合約

　　B.近期合約價格的跌幅大于遠期合約

　　C.近期合約價格的漲幅大于遠期合約

　　D.近期合約價格的漲幅等于遠期合約

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　　16.某投資者在上海期貨交易所進行銅期貨蝶式套利，他應該買入5手3月SHFE銅期貨合約，同時賣出8手5月SHFE銅期貨合約，再(　　)。

　　A.在第二天買入3手7月SHFE銅期貨合約

　　B.同時賣出3手1月SHFE銅期貨合約

　　C.同時買人3手7月SHFE銅期貨合約

　　D.在第二天買人3手1月SHFE銅期貨合約

　　17.當印尼災害性天氣出現時，國際市場上天然橡膠的期貨價格會(　　)。

　　A.上漲

　　B.下跌

　　C.不變

　　D.不確定

　　18.下面關于交易量和持倉量的關系，描述正確的是(　　)。

　　A.只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量才會增加，同時交易量下降

　　B.當買賣雙方有一方作平倉交易時，持倉量和交易量均增加

　　C.當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量下降，交易量增加

　　D.當雙方合約成交后，以交割形式完成交易時，一旦交割發生，持倉量不變

　　19.下列有關對稱三角形的說法錯誤的是(　　)。

　　A.對稱三角形持續時間不應過長

　　B.越靠近三角形的頂點其功能就越不明顯

　　C.對稱三角形只是原有趨勢的修整

　　D.對稱三角形的突破位置應在三角形橫行寬度的1/2到3/5處

　　20.艾略特波浪理論的最大缺限在于(　　)。

　　A.面對同一個形態，不同的人會有不同的數法

　　B.一個完整周期的規模太長

　　C.不能通過計算得出各個波浪之間的相互關系

　　D.應用上比較困難

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　　參考答案與解析

　　1.【答案】A【解析】鄭州商品交易所的PTA、白糖和棉花期貨采取集中交割方式，交割結算價是期貨合約交割月第一個交易日起至最后交易日所有結算價格的加權平均價。

　　2.【答案】B【解析】早期的期貨商品主要是農產品，是生產者和消費者為規避價格風險而進行期貨交易，可見，增值動機是建立期貨市場的初衷。

　　3.【答案】B【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現貨市場買進時不致于因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。就多頭套期保值者來說，他希望價格上漲。

　　4.【答案】A。【解析】若市場由正向市場轉變為反向市場，基差從負值變為正值，基差走強。

　　5.【答案】A【解析】基差=現貨價格一期貨價格。在正常市場上，基差為負值，基差絕對值變大時，說明現貨價格的上漲幅度小于期貨價格的上漲幅度。

　　6.【答案】C【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

　　7.【答案】A【解析】根據確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為買方叫價交易;若基差交易時間的權利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易。

　　8.【答案】A【解析】期貨投機交易不同于套利交易;期貨投機交易只在期貨市場上進行交易。

　　9.【答案】B【解析】當遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，市場處于正向市場。如果市場行情上漲，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會同步上升，以維持與遠期月份合約間的價差和持倉費用的相等關系，且可能近期月份合約的價格上升得更多。

　　10.【答案】A【解析】若市場處于反向市場，做多頭的投機者應買人交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。

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　　11.【答案】C【解析】在買人合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買人價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

　　12.【答案】C【解析】在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內。

　　13.【答案】A【解析】套利行為的存在，使得市場流動性加大。

　　14.【答案】D【解析】一般來說，套利包含了兩筆交易，并且這兩筆交易是同時發生的，為了鼓勵不同期貨合約間的套利，國外的交易所規定套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但又不及一個回合單盤交易的兩倍。

　　15.【答案】B【解析】在正向市場上，如果近期供給量增加而需求量減少，則會導致近期合約價格跌幅大于遠期合約的價格跌幅，或者近期合約價格的漲幅小于遠期合約價格的漲幅。

　　16.【答案】C【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買人)居中月份合約，并買人(或賣出)遠期月份合約。其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。

　　17.【答案】A【解析】印尼是天然橡膠的主要供應國，因而，印尼災害性天氣的出現，對國際市場上天然橡膠的價格影響很大。當自然條件不利時，天然橡膠的產量就會受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲。

　　18.【答案】C【解析】交易量和持倉量有以下關系：①只有當新的買入者和賣出者同時人市時，持倉量才會增加，同時交易量增加;②當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變，但交易量增加;③當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量下降，交易量增加。

　　19.【答案】D【解析】對稱三角形的突破位置應在三角形橫行寬度的1/2到3/4處。

　　20.【答案】D【解析】波浪理論最大的不足是應用上的困難，也就是學習和掌握上的困難。

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