一、單選題

1.期貨交易所應當按照手續費收入的()提取風險準備金。

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

2.有一攬子股票組合與某指數構成完全對應，該組合的市值為100萬元，市場年利率為6%，且預計1個月后可收到1萬元的現金紅利，該股指期貨合約的乘數為100元，則100萬元市值的股票組合相當于股票指數10000點。假設遠期理論價格與期貨理論價格相等，則3個月后交割的股指期貨合約的理論價格是()點。

A.10250

B.10150

C.10100

D.10049

3.1975年10月，芝加哥期貨交易所(CBOT)上市的()期貨合約，是世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。

A.歐洲美元

B.美國政府30年期國債

C.國民抵押協會債券

D.美國政府短期國債

4.某交易者以3780元/噸賣出10手白糖期貨和約，之后在3890元/噸全部平倉，這筆交易()元(不計手續費等費用)

A.盈利5500

B.虧損5500

C.虧損11000

D.盈利11000

5.股指期貨的反向套利操作是指()

A.買進股票指數所對應的一攬子股票，同時賣出指數期貨合約

B.賣出股票指數所對應的一攬子股票，同時買入指數期貨合約

C.買進近期股指期貨合約，同時賣出遠期股指期貨合約

D.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

6.由美國最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME組建的OneChicago交易所主要從事()的交易。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.股指期貨

D.股票期貨

7.債券A息票率為6%，期限10年，按面值出售；債券B息票率為6%，期限10年，低于面值出售。則下列結論正確的是()。

A.A債券久期比B債券久期長

B.B債券久期比A債券久期長

C.A債券久期與B債券久期一樣長

D.缺乏判斷的條件

8.期貨開盤價集合競價在每一交易日開市前5分鐘內進行()。

A.其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間

B.其中前3分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后2分鐘為集合競價撮合時間

C.其中前2分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后3分鐘為集合競價撮合時間

D.其中前1分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后4分鐘為集合競價撮合時間

9.2013年2月27日，國債期貨TF1403合約價格為92.640元，其可交割國債140003凈價為101.2812元，轉換因子1.0877，國債的基差為()。

A.0.5167

B.8.6412

C.7.8992

D.0.0058

10.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為()繳納保證金資金，用于結算和保證履約。

A.1%～3%

B.5%～15%

C.10%～20%

D.20%～30%

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二、多選題

1.商品期貨合約最小變動價位的確定，一般取決于該合約標的物的()。

A.種類

B.交割等級

C.性質

D.市場價格波動情況

2.“買入大連商品交易所11月大豆期貨合約10手，價格4000元/噸”，該限價指令有可能在()元/噸價位執行。

A.4500元/噸

B.4200元/噸

C.4000元/噸

D.3800元/噸

3.某投資者在期貨市場上對某份期貨合約持看跌的態度，該投資者除了在期貨市場上做空以外，他還可以()。

A.買進該期貨合約的看漲期權

B.賣出該期貨合約的看漲期權

C.買進該期權合約的看跌期權

D.賣出該期權合約的看跌期權

4.下列屬于期貨交易的基本特征的有()。

A.交易分散化

B.雙向交易和對沖機制

C.杠桿機制

D.全額保證金制度

5.關于期現套利交易，下列說法正確的是()

A.期現套利有助于形成期貨市場和現貨市場之間的合理價格關系

B.當期貨和現貨市場之間存在不合理差價，交易者可在兩個市場之間進行反向交易，利用價差變化而獲利

C.如果差價遠高于持倉費，套利者可以通過買進現貨同時賣出相關期貨合約，待合約到期，以所買入的現貨進行交割而獲利

D.期現套利是價差套利的一種形式

6.期貨公司對其客戶的交易進行結算，按照盈虧方式的不同，可以分為()。

A.逐日盯市

B.平倉對沖

C.逐筆對沖

D.當日了結

7.套期保值的操作原則有()。

A.交易方向相反原則

B.商品種類相同原則

C.商品數量相等原則

D.月份相同或相近原則

8.影響玉米價格走勢的政策包括()等。

A.農業政策

B.國家糧食流通體制改革政策

C.進出口貿易政策

D.食品政策

9.會員制和公司制期貨交易所在實際運行過程中有明顯的差別，主要表現為()。

A.設立的目的不同

B.承擔的法律責任不同

C.適用法律不盡相同

D.資金來源不同

10.下列關于結算擔保金制度的說法，正確的有()。

A.結算擔保金制度是指由結算會員依交易所規定繳存的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金

B.結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金

C.期貨交易所可以直接調整基礎結算擔保金的標準，調整后向監管部門備案

D.實行會員分級結算制度的期貨交易所以結算擔保金、期貨交易所風險準備金和期貨交易所自有資金代為承擔會員的違約責任后，由此取得對違約會員的相應追償權

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：C

答案解析：期貨交易所應當按照手續費收入的20%提取風險準備金。

2、正確答案：D

答案解析：100萬元對應的指數為，1000000/100=10000點；1萬元對應的指數為，10000/100元=100點；100萬元期限為3個月的資金占用成本為：10000×6%×3/12=150(點)；1個月后收到紅利1萬元，剩余期限2個月的紅利及利息為：100+100×6%×2/12=101點；則期貨理論價格為：現貨價格+資金占用成本-利息收入=10000+150-101=10049點。

3、正確答案：C

答案解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協會債券(GNMA)期貨合約是世界上第一個利率期貨合約。外匯期貨之后，利率期貨產生。

4、正確答案：C

答案解析：建倉時價差=高價-低價，平倉時計算價差沿用建倉時的公式。(3890-3780)*10=1100，因為是賣出合約，價格上漲后應為虧損。

5、正確答案：B

答案解析：當存在期價低估時，交易者可以通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作成為“反向套利”。

6、正確答案：D

答案解析：由美國最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME組建的OneChicago交易所主要從事股票期貨的交易。

7、正確答案：A

答案解析：債券的到期收益率與久期呈負相關關系。由于A和B的期限和息票率相同，A以面值出售，則A的收益率為6%，而B折價出售，則B的收益率大于6%。則A的到期收益率小于B的到期收益率，因此A的久期大于B的久期。

8、正確答案：A

答案解析：期貨開盤價集合競價在每一交易日開市前5分鐘內進行，其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間。

9、正確答案：A

答案解析：國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子=101.2812-92.640×1.0877=0.5167。

10、正確答案：B

答案解析：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率(通常為5%～15%)繳納資金，用于結算和保證履約。

二、多選題

1、正確答案：A、C、D

答案解析：商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的種類、性質、市場價格波動情況和商業規范等。

2、正確答案：C、D

答案解析：限價指令是指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，所以在價位在4000元或4000元以下都有可能。

3、正確答案：B、C

答案解析：交易者預期標的資產價格下跌而買進看跌期權，或賣出看漲期權。

4、正確答案：B、C

答案解析：期貨交易的基本特征：(1)合約標準化；(2)場內集中競價交易；(3)保證金交易；(4)雙向交易；(5)對沖了結；(6)當日無負債結算。

5、正確答案：B、C

答案解析：考察對期現套利的理解。

6、正確答案：A、C

答案解析：期貨公司對其客戶的交易進行結算，按照盈虧方式的不同，可以分為逐日盯市和逐筆對沖。

7、正確答案：A、B、D

答案解析：在套期保值數量選擇上，要使期貨與現貨市場的價值變動大體相當。選項C表述不準確。

8、正確答案：A、B、C、D

答案解析：影響玉米價格走勢的政策包括農業政策、國家糧食流通體制改革政策、進出口貿易政策及食品政策。

9、正確答案：A、B、C、D

答案解析：考核會員制和公司制期貨交易所在實際運行過程中的差別。

10、正確答案：A、B、D

答案解析：應在調整前報告中國證監會。

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