一、單選題

1.該基金經理應該賣出股指期貨()手。【單選題】

A.720

B.752

C.802

D.852

2.5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產商基于()作出的決策。【單選題】

A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

3.事件驅動分析中法中，非系統性因素事件主要是指()。【單選題】

A.微觀層面的事件

B.宏觀經濟政策事件

C.突發性政策事件

D.財政政策事件

4.當前市場利率期限結構如下表所示：每半年互換一次，期限為兩年，則互換的固定利率為()。【單選題】

A.0.0491

B.0.0621

C.0.0579

D.0.0456

5.在我國，季度GDP初步核算數據在季后()天左右公布，初步核實數據在季后()天左右公布。【單選題】

A.15、45

B.20、30

C.15、25

D.30、45

6.國際大宗商品定價的主流模式采用的是()基差定價方式。【單選題】

A.期貨價格+升貼水

B.遠期價格+升貼水

C.現貨價格+升貼水

D.現貨價格+期貨價格

7.在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核，金融機構按法人統一存入中國人民銀行的準備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，對其不足部分按每日()的利率處以罰息。【單選題】

A.萬分之一

B.萬分之三

C.萬分之五

D.萬分之六

8.參數優化中一個重要的原則是爭取()。【單選題】

A.參數高原

B.參數平原

C.參數孤島

D.參數平行

9.在過去的12月中，消費者價格指數上升2.3%，則一年前收到的一張100元紙幣，今日可以買到價值()元的貨物及服務。【單選題】

A.97.70

B.97.75

C.97.80

D.100

10.金融機構可以通過()來估算突發的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失。【單選題】

A.歷史模擬

B.統計分析

C.壓力測試

D.方差分析

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二、多選題

1.某企業利用銅期貨進行買入套期保值，下列情形中能實現凈盈利的情形有()。(不計手續費等費用)【多選題】

A.基差從400元/噸變為350元/噸

B.基差從-400元/噸變為-600元/噸

C.基差從-200元/噸變為200元/噸

D.基差從-200元/噸變為-450元/噸

2.持有成本理論的基本假設主要有()。【多選題】

A.借貸利率相同且保持不變

B.無稅收和交易成本

C.無信用風險

D.基礎資產賣空無限制

3.CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表現強勢，主要是因為()。【多選題】

A.每年3—5月是南美大豆的銷售旺季

B.每年3—5月是美國大豆播種的關鍵時期

C.對天氣的炒作

D.消費的增加和庫存的減少

4.在傳統的“收購—儲蓄—銷售”的經營模式下，很多儲備企業都面臨的問題是()。【多選題】

A.價格不穩定

B.數量不充足

C.競爭壓力大

D.銷售難

5.影響升貼水價格的因素包括()。【多選題】

A.利息

B.儲存費用

C.經營成本

D.利潤

6.價格指數是反映一定時期內商品價格水平變動情況的統計指標，最重要的價格指數包括()。【多選題】

A.核心CPI

B.消費者價格指數

C.生產者價格指數

D.核心PPI

7.量化交易是定量化的方法，其優點包括()【多選題】

A.截斷虧損，讓利潤奔跑

B.排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴格的自律性

C.追蹤趨勢方向交易，確保不錯過每個順勢人市或逆勢出場機會

D.解除人類繁瑣的交易工作

8.儲備企業的套期保值操作主要分為()。【多選題】

A.輪出保值

B.輪入保值

C.賣出保值

D.買入保值

9.量化交易模型的仿真運行測試的內容包括()。【多選題】

A.樣本內與樣本外檢驗

B.檢驗模型在實盤運行中的信號閃爍與偷價行為

C.檢驗模型在實盤中的風險控制表現能力

D.對模型交易策略的優化

10.信號閃爍的問題的解決辦法有()。【多選題】

A.用不可逆的條件來作為信號判斷條件

B.使用跨周期數據函數

C.利用較強計算功能的量化軟件設計平臺，算出目標函數與參數數據之間的分布

D.使正在變動的未來函數變成已經不再變動的完成函數

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：B

答案解析：滬深300指數期貨的合約乘數為300元/點，則應該賣出股指期貨合約數為：β×現貨總價值/(期貨指數點×每點乘數)=0.92×800000000/(3263.8×300)=752手。

2、正確答案：C

答案解析：投資者，“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"。這筆交易可拆分為兩部分：一部分是單邊開倉賣出1000噸8月期銅；一部分是，1000噸期貨跨期套利。操作原因是，計劃8月賣出1000噸現貨，擔心價格下跌，通過期貨市場做賣出1000噸的套期保值；8月合約價格雖然低于10月合約，但價差小于正常水平，預期未來將擴大，因此進行買入套利，即賣出8月合約，買入10月合約。選項C符合題意。

3、正確答案：A

答案解析：非系統性因素事件相當于風險類別中的非系統性風險，主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個期貨品種。

4、正確答案：A

答案解析：固定利率公式：=[(1-0.9073)/(0.9841+0.9580+0.9302+0.9073)]×2=0.0491

5、正確答案：A

答案解析：在我國，季度GDP初步核算數據在季后15天左右公布，初步核實數據在季后45天左右公布。

6、正確答案：A

答案解析：采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式是國際大宗商品定價的主流模式

7、正確答案：D

答案解析：在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核，金融機構按法人統一存入中國人民銀行的準備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。

8、正確答案：A

答案解析：參數優化中一個重要的原則是爭取參數高原，而非參數孤島。

9、正確答案：B

答案解析：100÷(1+2.3%)=97.75(元)，因此只可以買到價值97.75元的貨物及服務。

10、正確答案：C

答案解析：金融機構可以通過壓力測試來估算突發的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失。

二、多選題

1、正確答案：A、B、D

答案解析：買入套期保值，基差走弱時有凈盈利。選項ABD均為基差走弱，能實現凈盈利。

2、正確答案：A、B、C、D

答案解析：持有成本理論的基本假設如下：(6)期貨和現貨頭寸均持有到期貨合約到期日。

3、正確答案：A、B、C、D

答案解析：每年3-5月是南美大豆的銷售旺季，3-5月是美國大豆播種的關鍵時期，以及消費的增加和庫存的減少，天氣等因素，CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表現強勢。選項ABCD均正確。

4、正確答案：A、B、C、D

答案解析：在傳統的“收購——儲蓄——銷售”的經營模式下，很多儲備企業都面臨著收購難(包括價格不穩定、數量不充足、競爭壓力大等)以及銷售難等問題。

5、正確答案：A、B、C、D

答案解析：影響升貼水定價的主要因素之一是運費。另外，利息、儲存費用、經營成本和利潤也都會影響升貼水價格。

6、正確答案：B、C

答案解析：價格指數是衡量物價總水平在任何一個時期相對于基期變化的指標。物價總水平是指商品和服務的價格經過加權后的平均價格，通常用價格指數來衡量。最重要的價格指數包括消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)。A，D項屬于美國勞工部公布的價格指數數據。

7、正確答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易的優點：(1)排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴格的自律性；(2)解除人類繁瑣的交易工作；(3)追蹤趨勢方向交易，確保不錯過每個順勢人市或逆勢出場機會；(4)截斷虧損，讓利潤奔跑。

8、正確答案：A、B

答案解析：儲備企業的套期保值操作主要可以分成兩個部分：一個是輪出保值，另一個是輪入保值

9、正確答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易模型的仿真運行測試的內容包括：(1)樣本內與樣本外檢驗；(2)檢驗模型在實盤運行中的信號閃爍與偷價行為；(3)檢驗模型在實盤中的風險控制表現能力；(4)對模型交易策略的優化。

10、正確答案：A、D

答案解析：要解決信號閃爍的問題可以采用：(1)用不可逆的條件來作為信號判斷條件；(2)使正在變動的未來函數變成已經不再變動的完成函數。

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