試題部分

1、()同時考慮“稅盾效應”和“破產成本”，認為最佳資本結構存在且應該是負債和所有者權益之間的一個均衡點。【單選題】

A.代理理論

B.權衡理論

C.無稅MM理論

D.有稅MM理論

2、()是由發行公司委托存券銀行發行的。【單選題】

A.全球存托憑證

B.美國存托憑證

C.無擔保的存托憑證

D.有擔保的存托憑證

3、()是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。【單選題】

A.股票

B.存托憑證

C.可轉換債券

D.認股權證

4、下列不屬于技術分析假定的是()。【單選題】

A.歷史會重演

B.市場行為涵蓋一切信息

C.股價具有趨勢性運動規律

D.股票的價格圍繞價值波動

5、當認股權證行權時，標的股票的市場價格一般()其行權價格【單選題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.不一定

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參考答案及答案解析

1、正確答案：B

答案解析：權衡理論認為，應同時考慮“稅盾效應”和“破產成本”，隨著企業債務增加而提高的經營風險和可能產生的破產成本，會增加企業的額外成本，而最佳的資本結構應當是負債和所有者權益之間的一個均衡點；MM定理認為，在不考慮稅、破產成本、信息不對稱并且假設在有效市場里面，企業價值不會因為企業融資方式改變而改變；修定MM定理認為企業可以運用避稅政策，通過改變企業的資本結構來改變企業的市場價值，即企業發行債券或獲取貸款越多，企業市場價值越大。

2、正確答案：D

答案解析：有擔保的存托憑證是由發行公司委托存券銀行發行的，發行公司、存券銀行和托管銀行三方就存托憑證與基礎證券的關系，存托憑證持有者的權利，存托憑證的發行規模、轉讓、紅利的支付及協議三方的權利義務等簽署存券協議；全球存托憑證的發行地既不在美國，也不在發行公司所在國家，盡管不在美國的證券市場交易，但是它們通常以美元計價，也可以銷售給美國的機構投資者；美國存托憑證是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證；無擔保的存托憑證是指存券銀行不通過基礎證券發行公司，直接根據市場需求和自有基礎證券的數量自行向投資者發行的存托憑證。

3、正確答案：B

答案解析：存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發行人來說，發行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力；對于投資者來說，購買存托憑證可以規避跨國投資的風險(如匯率風險)；股票是股份有限公司發行的，用以證明投資者的股東身份，并據以獲取股息和紅利的憑證；可轉換債券的定義可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券；認股權證是股份公司發行的，行權時上市公司增發新股售予認股權證的持有人。

4、正確答案：D

答案解析：技術分析的三項假定為：第一，市場行為涵蓋一切信息；第二，股價具有趨勢性運動規律，股票價格沿趨勢運動；第三，歷史會重演。D選項說法錯誤。

5、正確答案：A

答案解析：當認股權證行權時，標的股票的市場價格一般高于其行權價格；當標的股票的市場價格低于行權價格時，認股權證一般不會行權。

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