注冊會計師《財務成本管理》章節精選：第十四章第二節
更新時間：2012-09-11 09:47:35
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第二節 現金和有價證券
一、現金管理的目標
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企業置存現金的原因 |
1、交易性需要：是指滿足日常業務的現金支付需要。 |
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2、預防性需要：是指置存現金以防發生意外的支付。
（1）現金流量的不確定性越大，預防性現金的數額也應越大；
（2）預防性現金需要還與企業的借款能力有關。 | |
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3、投機性需要：是指置存現金用于不尋常的購買機會， | |
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現金管理的目標 |
在資產的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利益。 |
二、現金收支管理
現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，應當注意做好以下幾方面工作：
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1、力爭現金流量同步 |
如果企業能盡量使它的現金流入與現金流出發生的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現金余額降到最低水平。這就是所謂現金流量同步。 |
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2、使用現金浮游量 |
從企業開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶，中間需要一段時間。現金在這段時間的占用稱為現金浮游量。 |
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3、加速收款 |
主要指縮短應收賬款的時間。 |
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4、推遲應付款的支付 |
指企業在不影響自己信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優惠。 |
三、最佳現金持有量
(一)成本分析模式
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持有現金的成本 |
1、機會成本：與現金持有量成正比例變化。 |
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2、管理成本：是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系。 | |
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3、短缺成本：隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升。 | |
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決策原則 |
上述三項成本之和最小的現金持有量，就是最佳現金持有量。 |
(二)存貨模式
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模型假設 |
1、企業所需要的現金可以通過變現有價證券取得，且證券變現不確定的可能性很小；2、企業預算期內現金需要總量可以預測；
3、現金支出過程比較穩定，波動較小，而且每當現金余額降至零時均可通過部分變現有價證券予以補足；
4、證券利率或報酬率以及每次固定交易費用可以獲悉。 |
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相關成本 |
1、機會成本：與現金持有量成正比例變化。 |
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2、固定轉化成本：與現金持有量成反比例變化。 | |
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相關公式 |
1、總成本=機會成本+交易成本 =（C/2）×K+（T/C）×F
2、C*=  |
(三)隨機模式
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應用前提 |
隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量控制的方法。 |
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隨機模型的內容 |
確定現金持有量的上限（H）和下限（L）以及最優現金返回線（R）。當現金持有量在上限和下限之間波動時，表明企業現金持有量處于合理的水平，無需進行調整。當現金余額達到上限時，則將部分現金（H-R）轉換為有價證券；當現金余額下降到下限時，則賣出部分證券（R-L）換取現金。 |
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現金持有量上限、下限和最優現金返回線的確定 |
（1）下限L取決于模型之外的因素，要受到企業每日的最低現金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。
（2）最優現金返回線的計算公式為：
 ――公司每日現金變化的標準差（可根據歷史資料預測）； b――證券與現金的轉換成本（指固定轉換成本）；i――以日為基礎計算的現金機會成本，即有價證券的日利息率；
（3）上限H的計算公式為： H=3R-2L |
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特點 |
計算出來的現金持有量比較保守。 |
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