2012年財務成本管理章節精選：第七章(4)

更新時間：2012-03-21 09:33:50 來源：|0

瀏覽

注冊會計師報名、考試、查分時間免費短信提醒

地區

獲取驗證立即預約

請填寫圖片驗證碼后獲取短信驗證碼

看不清楚，換張圖片

免費獲取短信驗證碼

　　(2)預計經營資產$lesson$

　　凈經營資產=經營性營運資本+凈經營性長期資產

　　=(經營性流動資產-經營性流動負債)+(經營性長期資產-經營性長期負債)

　　=(4.48+174.72-44.80)+(224-0)

　　=358.40(萬元)

　　(3)預計融資

　　公司存在一個目標資本結構，即有息負債/投資資本為30%，其中短期負債/投資資本為20%，長期負債/投資資本為10%。企業采取剩余股利政策，需要籌集資金時按目標資本結構配置留存收益(權益資本)和借款(債務資本)，剩余的利潤分配給股東。如果當期利潤小于需要籌集的權益資本，在“應付股利”項目中顯示為負值，表示需要向股東籌集的現金(增發新股)數額。如果當期利潤大于需要籌集的權益資本，在“應付股利”項目中顯示為正值，表示需要向股東發放的現金(增發新股)數額。

　　①“短期借款”和“長期借款”。根據目標資本結構確定應借款的數額：

　　短期借款=凈經營資產×短期借款比例

　　=358.40×20%

　　=71.68(萬元)

　　長期借款=凈經營資產×長期借款比例

　　=358.40×10%

　　=35.84(萬元)

　　②內部融資額。根據借款的數額，確定目標資本結構下需要的股東權益：

　　期末股東權益=凈經營資產-借款合計

　　=358.40-(71.68+35.84)

　　=250.88(萬元)

　　③根據期末股東權益比期初股東權益的增加，確定需要的內部籌資數額為：

　　內部籌資=期末股東權益-期初股東權益

　　=250.88-224.00

　　=26.88(萬元)

　　有了借款金額之后，預測工作轉向利潤表。

　　預計利潤表單位：萬元

年份	基期	2001	2002	2003	2004	2005	2006
預測假設：
銷售增長率（%）	12	12	10	8	6	5	5
銷售成本率（%）	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8
銷售和管理費用/銷售收入（%）	8	8	8	8	8	8	8
折舊與攤銷/銷售收入（%）	6	6	6	6	6	6	6
短期債務利率（%）	6	6	6	6	6	6	6
長期債務利率（%）	7	7	7	7	7	7	7
平均所得稅稅率（%）	30	30	30	30	30	30	30
利潤表項目
經營損益：
一、銷售收入	400	448	492.8	532.22	564.16	592.37	621.98
減：銷售成本	291.2	326.14	358.76	387.46	410.71	431.24	452.8
銷售和管理費用	32	35.84	39.42	42.58	45.13	47.39	37.32
折舊與攤銷	24	26.88	29.57	31.93	33.85	35.54	49.76
二、稅前經營利潤	52.8	59.14	65.05	70.25	74.47	78.19	82.1
減：經營利潤所得稅	15.84	17.74	19.51	21.08	22.34	23.46	24.63
三、稅后經營凈利潤	36.96	41.40	45.53	49.18	52.13	54.73	57.47
金融損益：
四、短期借款利息	3.84	4.30	4.73	5.11	5.42	5.69	5.97
加：長期借款利息	2.24	2.51	2.76	2.98	3.16	3.32	3.48
五、利息費用合計	6.08	6.81	7.49	8.09	8.58	9	9.45
減：利息費用抵稅	1.82	2.04	2.25	2.43	2.57	2.7	2.84
六、稅后利息費用	4.26	4.77	5.24	5.66	6	6.3	6.62
七、稅后利潤合計	32.7	36.63	40.29	43.51	46.13	48.43	50.85
加：年初未分配利潤	20	24	50.88	75.97	98.05	115.93	131.72
八、可供分配的利潤	52.7	60.63	91.17	119.48	144.17	164.36	182.58
減：應付普通股股利	28.7	9.75	15.2	21.44	28.24	32.64	34.27
九、未分配利潤	24	50.88	75.97	98.05	115.93	131.72	148.31