三、現金流量的估算$lesson$

　　以一個完整的項目為代表，估算現金流入量和現金流出量

　　(一)項目現金流入量的估算

　　①營業收入：按照項目在經營期內有關產品的各年預計單價和預計銷售量進行估算。

　　②補貼收入

　?、刍厥樟鲃淤Y金：等于各年墊支的營運資金投資額的合計數。

　?、芑厥展潭ㄙY產余值

　　回收流動資金和回收固定資產余值統稱為回收額，假定新建項目的回收額都發生在終結點。

　　(二)項目現金流出量的估算

　?、俳ㄔO投資??包括固定資產投資、無形資產投資和開辦費投資

　　固定資產原值和固定資產投資之間的關系

　　固定資產原值=固定資產投資+建設期資本化借款利息(固定資產原值在計算折舊時使用)

　?、跔I運資金投資

　　營運資金投資可按下式計算：

　　某年營運資金投資額(墊支數)=本年營運資金需用數-截至上年的營運資金投資額

　　或 =本年營運資金需用數-上年營運資金需用數

　　某年營運資金需用數=該年流動資產需用數-該年流動負債可用數

　　上式中的流動資產只考慮存貨、現實貨幣現金、應收賬款和預付賬款等項內容

　　流動負債只考慮應付賬款和預收賬款等

　　見教材124頁【例4-2】

　　【典型例題---單選】已知某完整工業投資項目預計投產第一年的流動資產需用數100萬元，流動負債可用數為40萬元;投產第二年的流動資產需用數為190萬元，流動負債可用數為100萬元。則投產第二年新增的流動資金額應為(　)萬元。

　　A.150 B.90 C.60 D.30

　　答案：D

　　解析：第一年流動資金投資額

　　=第一年的流動資產需用數-第一年流動負債可用數

　　=100-40=60(萬元)

　　第二年流動資金需用數

　　=第二年的流動資產需用數-第二年流動負債可用數

　　=190-100=90(萬元)

　　第二年流動資金投資額

　　=第二年流動資金需用數-第一年流動資金投資額

　　=90-60=30(萬元)

　　③付現成本的估算

　　其估算公式如下

　　某年付現成本

　　=該年外購原材料 、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用

　　或=該年不包括財務費用的總成本費用-該年折舊額-無形資產和開辦費的攤銷額

　　上式中其他費用是指從制造費用、管理費用和營業費用中扣除了折舊費攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分

　　教材124頁【例4-3】

　　【典型例題--單選】已知某完整工業投資項目的固定資產投資為2 000萬元，無形資產為200萬元，開辦費投資為100萬元。預計投產后第二年的生產經營費用為1 000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產攤銷額為40萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產后第二年用于計算凈現金流量的付現成本為(　　)萬元。

　　A.1 300　　　B.760　　　C.700　　　D.300

　　答案：C

　　解析：付現成本=1000-200-40-60=700萬元

　　教材124頁【例4-4】

　　(三)估算現金流量的困難

　　(四)估算現金流量應注意的幾個問題

　　(1)區分相關成本和非相關成本

　　(2)不要忽視機會成本

　　(3)要考慮投資方案對公司其他項目的影響

　　(4)要考慮投資方案對凈營運資金的影響

　　(5)現金流量估算應由企業內不同部門的人員共同參與進行

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