第四節 識別、評估和應對企業面對的法律或合規性風險 $lesson$

　　一、法律或合規性風險概述

　　法律或合規性風險是指可能為給定行業、國家或投資類型頒布法律，以改變和影響企業運營方式以及計劃開展的投資或持續性投資的可行性。

　　二、應對法律或合規性風險的態度

　　大型企業可能擁有適當的資源來建立永久性的監管小組，而小型企業可能由內部審計部門承擔這項任務，并向專門研究監管風險的公司進行咨詢。

　　第五節 企業面臨的各種財務風險及其管理

　　一、財務風險

　　財務風險來源包括：因短期內不能履行財務義務(比如向供貨商、辦公場所的出租人或雇員付款)而產生的流動性風險;因未獲得向客戶提供的商品的付款而產生的信用風險;對消費者的可分配收入產生影響，并導致與諸如零售商、房地產開發商和制造商的交易惡化的利率風險;以及投資項目在項目期內的現金流和折扣率的通貨膨脹風險。此外還包括匯率風險，即海外投資的預期現金流受到匯率波動的不利影響，以及借款人的融資風險，還包括因在市場上投機或套期產生的衍生工具風險。

　　典型例題：

　　[多選題]財務風險的內容主要包括( )。

　　A. 流動性風險 B. 信用風險 C. 利率風險 D. 匯率風險、衍生工具風險

　　【答案】ABCD

　　【解析】財務風險來源包括因短期內不能履行財務義務而產生的流動性風險;因未獲得向客戶提供的商品的付款而產生的信用風險;對消費者的可分配收入產生影響，并導致與諸如零售商、房地產開發商和制造商的交易惡化的利率風險;以及投資項目在項目期內的現金流和折現率的通貨膨脹風險。此外，還包括匯率風險、衍生工具風險。

　　二、財務風險管理實務【掌握】

　　(一)財務風險管理概述

　　對于大部分的企業來說，財務風險管理是必要的，其好處包括：(1)改善財務規劃和管理，這是公司治理的核心;(2)輔助做出更加合理的投資決策;(3)為套期決策提供信息;(4)對市場及經濟的持續監控，為決策制定提供信息;(5)在進行外包和與對手交易時，促進盡職調查的執行。

　　建立完善的財務風險管理取決于多個事項 ，包括建立完善的財務系統和內部監控、開發簡明清晰的報告工具、編制現金預算計劃、降低流動性風險的可能性、為未對商品或服務付款或壞賬取得信用保險、對一旦違約將嚴重損害企業的對手執行全面的盡職調查、以及監控利率和匯率的預期變動從而可以對商業活動進行調整以降低影響、利用已經過測試的技術對規劃投資進行徹底評估。

　　財務風險管理是一個持續不斷的過程。當市場和需求變化時，必須實施和完善戰略。

　　(二)財務風險分散化

　　分散化是管理財務風險的一個重要工具。例如，投資資產的分散化能夠減少由于一個發行者失敗而導致的損失程度。

　　(三)財務風險管理技術

　　在財務概念中，可用的評估風險技術有：

　　1.敏感性分析和預期值

　　(1)敏感性分析

　　為了量化財務風險，一個企業可以應用敏感性的分析。敏感性分析是一種模型和風險評估程序，通過改變其中重要變量以確定這些變量的變化對于預測結果的影響。應特別注意確定具有重要性的變量。

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