09年注會《財務成本管理》財務預測與計劃講義(6)

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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　　(二)外部融資需求的敏感分析

　　外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長，還要看股利支付率和銷售凈利率。股利支付率越高，外部融資需求越大;銷售凈利率越大，外部融資需求越少。

　　【單選】甲股份公司2006年經營資產銷售百分比為100%，經營負債銷售百分比為50%，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，銷售額為10000萬元，若預計2007年通貨膨脹率為10%，銷售的實物量不變。假設不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，并且不打算改變目前的資本結構和收益留存率，則甲公司2007年需要補充資金( )萬元

　　A 0 B 60 C 260 D 460

　　答案：B

　　解析：外部融資銷售增長比

　　=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×【(1+增長率)/增長率】×(1-股利支付率)

　　=100%-50%-10%×【(1+10%)/10%】×(1-60%)

　　=6%

　　外部融資額=6%×10000×10%=60萬元

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