信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣

　　(一)信用期間???企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業給予顧客的付款期間。

　　信用期的確定，主要是分析改變現行信用期對收入和成本的影響。延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響;與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利的影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。

　　教材177頁【例6-3】

　　某公司現在采用30天按發票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發票金額付款即不給折扣。假設等風險投資的最低報酬率為15%，其他有關的數據如下表。

　　對信用期進行決策。

　　分析步驟如下：

　　1.計算收益的增加

　　由于在相關范圍內，固定成本是決策無關成本，所以

　　收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻

　　單位邊際貢獻=單位售價-單位變動成本

　　=(120 000-100 000)×(5-4)

　　=20000(元)

　　2.計算應收賬款占用資金的應計利息增加

　　應收賬款應計利息=應收賬款占用資金×資本成本

　　　應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率

　　應收賬款平均余額=日銷售額×平均收現期

　　即：應收賬款應計利息=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本

　　30天信用期應計利息=(500000÷360)×30×(400000÷500000)×15%=5000(元)

　　60天信用期應計利息=(600000÷360)×60×(480000÷600000)×15%=12000(元)

　　應計利息增加=12000-5000=7000(元)

　　3.收賬費用和壞賬損失增加

　　收賬費用增加=4000-3000=1000(元)

　　壞賬損失增加=9000-5000=4000(元)

　　4.改變信用期的稅前損益

　　收益增加-成本費用增加=20000-(7000+1000+4000)=8000(元)

　　由于收益的增加大于成本增加，故應采用60天的信用期。

　　教材178頁【例6-4】沿用上例，現假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動成本4元計算，其他情況依舊。

　　由于增添了新的存貨增加因素，需在原來分析的基礎上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響，重新計算放寬信用的損益。

　　存貨增加而多占用資金的利息

　　=平均存貨增量×每件存貨變動成本×資本成本

　　=(20000-9000)×4×15%=6600(元)

　　改變信用期的稅前收益=8000-6600=1400(元)

　　因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應該采用60天的信用期。

　　更進一步分析，還應考慮存貨增加引起的應付賬款的增加，則需要考慮營運資金節約而減少的“應計利息”。

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