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內(nèi)容展示：

考情分析

第一章 財務(wù)管理概述

本章屬于不重要的一章，主要考核客觀題，最近三年的分值一般在1.5分左右。

1.財務(wù)管理的目標(biāo)(❤);

2.利益相關(guān)者的要求(❤❤);

3.金融工具的類型(❤❤);

4.資本市場效率(❤❤)。

考點精講

【必考點1】財務(wù)管理的目標(biāo)

(一)利潤最大化目標(biāo)

缺點：

(1)沒有考慮利潤的取得時間;

(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系;

(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。

【假設(shè)】利潤取得的時間相同、投入資本相同、相關(guān)的風(fēng)險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

(二)每股收益最大化目標(biāo)

缺點：

(1)沒有考慮每股收益的時間

(2)沒有考慮風(fēng)險

(3)現(xiàn)實中每股股票投入資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

【假設(shè)】每股收益的取得時間相同、風(fēng)險相同、投入資本相同 ，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。

(三)股東財富最大化目標(biāo)(教材的觀點)

1.衡量股東財富增加的指標(biāo)：

股東權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本

2.【假設(shè)】股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

3.【假設(shè)】股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有同等意義。

企業(yè)價值=債務(wù)市場價值+股權(quán)市場價值

真題演練

【單選題】企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變，該資本結(jié)構(gòu)也是( )。(2019年)

A.使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

B.使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)

C.使股東財富最大的資本結(jié)構(gòu)

D.使股票價格最高的資本結(jié)構(gòu)

【答案】C

【解析】本題是與教材第九章相結(jié)合的一道題目。在第九章介紹最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時，會指出：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)，此時，公司價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。所以選項C是正確的。

【多選題】下列關(guān)于公司財務(wù)管理目標(biāo)的說法中，正確的有( )。(2022年)

A.每股收益最大化目標(biāo)沒有考慮每股收益的風(fēng)險

B.公司價值最大化目標(biāo)沒有考慮債權(quán)人的利益

C.利潤最大化目標(biāo)沒有考慮利潤的取得時間

D.股價最大化目標(biāo)沒有考慮股東投入的資本

【答案】ACD

【解析】公司價值增加=股東權(quán)益價值增加+債務(wù)價值增加。公司價值最大化目標(biāo)是考慮了債權(quán)人的利益的。選項B錯誤。

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