1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))

含義：影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，不同公司受影響程度不同，用β衡量

產(chǎn)生因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等非預(yù)期的變動(dòng)

與收益的關(guān)系：投資者必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，并因此獲得風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))，決定資產(chǎn)的期望報(bào)酬率

2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)、特有風(fēng)險(xiǎn))

含義：發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)生因素：微觀經(jīng)濟(jì)因素，如某公司的工人罷工、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗，宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得重要合同等

與收益的關(guān)系：與資本市場(chǎng)無(wú)關(guān)，市場(chǎng)不會(huì)對(duì)它給予任何價(jià)格補(bǔ)償(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))

當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為，不同股票的投資組合可以降低公司的特有風(fēng)險(xiǎn)(非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))。但組合中股票的種類增加到一定程度，其風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就逐漸減弱。投資組合不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。