2017年注冊會計師考試答疑：溢價、折價情況下實際利率與票面利率的關系?
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問題：溢價、折價情況下實際利率與票面利率的關系?
解答：
初始成本(不含應收利息)=未來現金流量×(某折現率的現值系數)，該折現率是實際利率。
①如果債券是按面值發行，實際利率=票面利率;
②如果債券是按溢價發行(貴賣)，實際利率小于票面利率。
當債券票面利率高于市場利率時，投資者投資債券獲得的收益就會高于投資其他項目獲得的收益，潛在的投資者必將樂于購買，這時債券就應以高于面值的價格出售，這種情況稱為溢價發行;實際發行價格高于票面價值的差額部分，稱為債券溢價。發行方未來期間按票面利率支付債權人利息，所以溢價收入是對發行債券的企業未來多付利息所作的事先補償。
③如果債券是按折價發行(賤賣)，實際利率大于票面利率。
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當債券票面利率低于市場利率時，潛在投資者會把資金投向其他高利率的項目，這時債券就應以低于票面價值的價格出售以吸引投資者，這種情況稱為折價發行;實際發行價格低于票面價值的差額部分稱為債券折價。
發行方未來期間按票面利率支付利息，債券折價實際上是發行債券的企業對債權人今后少收利息的一種事先補償。
【提示】只要不是面值購入的就需要重新計算實際利率。
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