(2)凈現值大于或等于零的概率。對單個項目的概率分析應求出凈現值大于或等于零的概率，由該概率值的大小可以估計項目承受風險的程度，該概率值越接近1，說明項目的風險越小，反之，項目的風險越大。可以列表求得凈現值大于或等于零的概率。$lesson$

　　具體步驟為：將上邊計算出的各可能發生事件的經濟凈現值按數值從小到大的順序排列起來，到出現第一個正值為止，并將各可能發生事件發生的概率按同樣的順序累加起來，求得累計概率，一并列入表13-16中。

　　表13-16　累計概率計算表

　　凈現值(萬元)概率累計概率

　　―40 5370.0300.030

　　-31 8930.0240.054

　　-23 2480.0060.060

　　-23 1060.0150.075

　　-14 4620.0120.087

　　-5 8170.0030.090

　　-5 6750.0050.095

　　-4 0250.1200.215

　　2 9690.0040.219

　　根據表13-16，可求得凈現值小于零的概率為：

　　P[NPV(10%)<0]=215+(0.219-0.215)× =0.217，即項目不可行的概率為0. 215。計算得出凈現值大于零或等于零的可能性為78.3%，大于投資者的要求。因此，項目在經濟上是可行的。

　　(五)蒙特卡洛模擬

　　用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變量的數值，并根據這組輸入變量的數值計算項目評價指標。

　　1.蒙特卡洛模擬的程序

　　(1)確定風險分析所采用的評價指標，如凈現值、內部收益率等。

　　(2)確定對項目評價指標有重要影響的輸入變量。

　　(3)經調查確定輸入變量的概率分布。

　　(4)為各輸入變量獨立抽取隨機數。

　　(5)由抽得的隨機數轉化為各輸入變量的抽樣值。

　　(6)根據抽得的各輸入隨機變量的抽樣值組成一組項目評價基礎數據。

　　(7)根據抽樣值組成基礎數據計算出評價指標值。

　　(8)重復第4步到第7步，直至預定模擬次數。

　　(9)整理模擬結果所得評價指標的期望值、方差、標準差和期望值的概率分布，繪制累計概率圖。

　　2.應用蒙特卡洛模擬法時應注意的問題

　　(1)在運用蒙特卡洛模擬法時，假設輸入變量之間是相互獨立的，在風險分析中會遇到輸入變量的分解程度問題。輸入變量分解得越細，輸入變量個數也就越多，模擬結果的可靠性也就越高。變量分解過細往往造成變量之間有相關性，就可能導致錯誤的結論。為避免此問題，可采用以下辦法處理。

　　①限制輸入變量的分解程度。

　　②限制不確定變量個數。模擬中只選取對評價指標有重大影響的關鍵變量，其他變量保持在期望值上。

　　③進一步搜集有關信息，確定變量之間的相關性，建立函數關系。

　　(2)蒙特卡洛法的模擬次數。

　　從理論上講，模擬次數越多越正確，但實際上一般應在200～500次之間為宜。

　　(六)風險綜合評價法

　　風險綜合評價的方法中，最常用、最簡單的分析方法是通過調查老師的意見，獲得風險因素的權重和發生概率，進而獲得項目的整體風險程度。其步驟主要包括：

　　1.建立風險調查表。在風險識別完成后，建立投資項目主要風險清單，將該投資項目可能遇到的所有重要風險全部列入表中。

　　2.判斷風險權重。

　　3.確定每個風險發生概率。可以采用1-5標度，分別表示可能性很小、較小、中等、較大、很大，代表5種程度。

　　4.計算每個風險因素的等級。

　　5.最后將風險調查表中全部風險因素的等級相加，得出整個項目的綜合風險等級。

更多內容訪問>> 

▪ 環球網校2011年咨詢工程師（投資）考試輔導通過率90.03%