2012年咨詢工程師《方法與實務》精講(14)

更新時間：2012-03-02 16:09:09 來源：|0

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　　(4)編制現金流量表根據上述計算結果，編制本項目的現金流量表如下：$lesson$

　　(5)計算評價指標。

　　本公司的加權平均資金成本(WACC)為15%。以15%為折現率計算的稅后凈現值為101880萬元;項目投資的稅后財務內部收益率為28.18%。本項目的稅前財務內部收益率為45.32%。這些計算結果表明，本項目的投資在財務上可行。

　　表5―18 某項目投資現金流量表單位：元

　　[例5―20]某公司將投資一個新項目，需要初始投資2500萬元用于設備和廠房建設，并在5年壽命期期末剩下殘值500萬元。該項目第一年產生收入1150萬元，經營成本(不包括折舊)320萬元。這些收入和成本在今后4年內預計每年遞增5%。該公司的所得稅率為33%，資金成本為12%。試分別按照直線折舊法(SL法)和雙倍余額遞減法(DDB法)計提折舊，并分別分析采用不同的折舊方法對項目的現金流量及評價指標的影響。

　　[解答]：在采用直線折舊法的情況下，項目每年計提折舊：(2500―500)/5=400(萬元)

　　表5―19 某項目投資現金流量表單位：萬元