2012年咨詢工程師《方法與實務》精講(15)
更新時間：2012-03-02 16:06:43
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計算得到項目的稅后IRR=18.37%，稅前IRR=26.39%。$lesson$
在資金成本為12%情況下的稅后NPV=450.71(萬元)
在采用雙倍余額遞減法加速折舊的情況下，項目每年計提折舊如下：
年折舊率=2/折舊年限=2/5=40%
年折舊額=固定資產凈值*年折舊率
在折舊年限到期前最后兩年的折舊額，是將固定資產凈值扣除凈殘值后的凈額進行平均攤銷計算的。
項目各年的折舊計算見表5―20：
表5-20 某項目折舊計算表 單位：萬元
項目各年的現金流量見5―21：
表5-21 某項目投資現金流量表 單位：萬元
在上表的計算中，第1年的稅前收益為負值，不需要納稅，所得稅額為0;第2年稅前收益出現正值，應首先彌補以前年份的虧損，余額部分(272―170=102萬元)再按規定的稅率計算所得稅額。
計算得到項目的稅后IRR=19.75%，稅前IRR=26.39%。
在資金成本為12%情況下的稅后NPV=514.5(萬元)
上述計算結果表明，采用不同的折舊政策對項目所得稅前的現金流量沒有產生影響，但對所得稅后的現金流量產生影響，從而對稅后財務內部收益率、凈現值等評價指標產生影響。
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