《現代咨詢方法與實務》輔導練習二
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【背景材料】
某項目建設期為2年，生產期為8年。項目建設投資(含工程費、其他費用、預備費用)3100萬元，預計全部形成固定資產。固定資產折舊年限為8年，按平均年限法計算折舊，殘值率為5%。在生產期末回收固定資產殘值。
建設期第一年投入建設資金的60%，第二年投入40%，其中每年投資的50%為自有資金，50%由銀行貸款。貸款年利率為7%，建設期只計息不還款。生產期第一年投入流動資金300萬元，全部為自有資金。流動資金在計算期末全部回收。
建設單位與銀行約定：從生產期開始的6年間，按照每年等額本金償還法進行償還，同時償還當年發生的利息。
預計生產期各年的經營成本均為2600萬元。銷售收入在計算期第三年為3800萬元，第四年為4320萬元，第五至十年均為5400萬元。假定銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為33%，行業基準投資回收期(Pc)為8年。
【問題】
1?計算第三年初的累計借款是多少?(要求列出計算式)
2?編制項目還本付息表。(將計算結果填入表1?1)
3?計算固定資產殘值及各年固定資產折舊額。(要求列出計算式)
4?編制項目現金流量表。(將現金流量有關數據填入表1?2)
5?計算投資回收期(要求列出計算式)，并評價本項目是否可行。
(注：計算結果保留小數點后兩位。)
表1．1某項目還本付息表單位：萬元序號年份
項目12345678910 1．年初累計借款2．本年新增借款3．本年應計利息4．本年應還本金5．本年應還利息
表1．2某項目現金流量表(自有資金)單位：萬元序號年份
項目12345678910 1．現金流入1．1銷售收入1．2回收固定資產殘值1．3回收流動資金 2．現金流出2．1自有資金2．2經營成本2．3償還借款2．3．1長期借款本金償還2．3．2長期借款利息償還2．4銷售稅金及附加2．5所得稅 3．凈現金流量4．累計凈現金流量注：“自有資金”欄包括建設投資和流動資金。
答案：
1?解：
第一年應計利息：(0+1/2×3100×60%×50%)×7%=32?55(萬元)
第二年應計利息：(3100×60%×50%+32?55+1/2×3100×40%×50%)×70%=89?08(萬元)
第三年應計利息：3100×60%×50%+3100×40%×50%×3255+89?08或930+620+3255+8908=1671?63(萬元)
2?解：
表1?9某項目還本付息表單位：萬元序號年份
項目123456789101年初累計借款962?551671?631393?021114?41〖〗835?8557?19278?582本年新增借款9306203本年應計利息32?5589?08117?0197?5178?0158?513919?24本年應還本金278?61278?61278?61278?61〖〗278?61278?58
或
278?615本年應還利息117?0197?5178?0158?513919?5
3?解：
固定資產投資：3100+121?63=3221?63(萬元)
殘值：3221?63×5%=161?08(萬元)
各年固定資產折舊：(3221?63-161?08)÷8=382?57(萬元)
4?解：
表1?10某項目現金流量表(自有資金)單位：萬元序號年份
項目123456789101現金流入380043205400540054005400〖〗54005861?081?1銷售收入380043205400540054005400〖〗540054001?2回收固定資產殘值161?081?3回收流動資金300續表序號年份
項目123456789102現金流出9306203679?523558?963945?713932?643919?573906?48
或
3906?513614?833614?832?1自有資金9306203002?2經營成本260026002600260026002600〖〗260026002?3償還借款395?62376?12356?62337?12〖〗317?61298?08
或298?112?3?1長期借款
本金償還278?61278?61278?61278?61278?61278?58
或278?612?3?2長期借款
利息償還117?0197?5178?0158?013919?52?4銷售稅金及附加228229?23243243243243243242?5所得稅155?9323?64665?09671?52667?96684690?83690?833凈現金流量-930-620120?48761?041454?291467?361480?431493?52
或
1493?491785?172246?254累計凈現金流量-930-1550-1429?52-668?47785?822253?193732?635226?157011?329257?56
5?投資回收期：
P1=5-1+|-668?48|÷1454?29=4?46(年)
因為P1
所以，本項目可行。
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