什么是股價指數?它是怎樣計算出來的?

　　股價指數是運用統計學中的指數方法編制而成的。反映股中總體價格或某類股價變動和走勢的指標。

　　根據股價指數反映的價格走勢所涵蓋的范圍，可以將股價指數劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數和反映某一行業或某一類股票價格上勢的分類指數。例如、恒生指數反映的是中國香港股市整體走勢，而恒生國企指數反映的是在中國香港上市的日股價格走勢、恒生紅籌股指數則反映中國香港股市中紅籌股的價格走勢。按照編制股價指數時納入指數計算范圍的股票樣本數量，可以將股價指數劃分為全部上中股票價格指數和成份股指數。前者是指將指數所反映出的價格走勢涉及的全部股票都納入指數計算范圍，如上海證券交易所發布的上海證券交易所綜合指數，就是把全部上市股票的價格變化都納入計算范圍，上海證券交易所上業股價格指數、商業股價格指數等則分別把全部的工業類上市股票和商業類上市股票納入各自的指數計算范圍。成汾股指數，是指從指數所涵蓋的全部股票中選取一部分較有代表性的股票作為指數樣本，稱為指數的成份股，計算時只把所選取的成份股納入指數H算范圍。例如，深圳證券交易聽成份股指數，就是從深圳證券交易所全部上市股票中選取40種，計算得出的一個綜合性成份股指數。通過這個指數，可以近似地反映出令部上市股票的價格走勢。深圳證券交易所發布的工業股成份指數，是從深圳證券交易所。卜市的工業股中選取川家成份股為代表計算得出的。在編制成份指數時，為了保證所選樣本具有充分的代表性，國際上慣用的做法是，綜合考慮樣本股的市價總值及成交量在全部上市股票中所占的比重。并要充分考慮到所選樣本股公司的行業代表性。指數公布后，還要根據市場變化狀況定期或不走期地變換樣本股。

　　股價指數的計算方法，有算術平均法和加權平均法兩種。算術平均法，是將組成指數的每只股票價格進行簡單個均，計算得出一個平均值。例如.如果所計算的股票指數包括3只股票，其價格分別為15無、20元、30元，則其股價算術平均值為(15+20+30)/3=21.66元。加權平均法，就是在計算股價個均值時，不僅考慮到每只股票的價格，還要根據每只股票對市場影響的大小，對平均值進行調整。實踐中，一般是以股票的發行數量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數計算，稱為權數。例如，上例中3只股票的發行數量分別為1億股、2億股、3億股，以此為權數進行加權計算，則價格加權平均值為(15x1+20X2+30X3)/(1+2+3)：24.16元。

　　由于以股票實際平均價格作為指數不便于人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表水指數水平。而是以某一基準日的平均價格為基準，將以后各個時期的平均價格與基準日平均價格相比較。計算得出各期的比價.再轉換為百分值或千分值.以此作為股價指數的值。例如.上海證券交易所和深圳證券交易所發布的綜合指數基準日指數均為100點，而兩所發布的成份指數基準日指數都為1000點。

　　在實踐中，上市公司經常會有增資和拆股、派息等行為，使股票價格產生除權、除息效應。失去連續性。不能進行直接比較。因此在計算股價指數時也要考慮到這些因素的變化，及時對指數進行校正，以免股價指數失真。

?09年證券市場基礎知識重點與難點匯總