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考點35：股票價格指數

(一)股票價格指數的概念和功能

1.股票價格指數的概念

反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況。

2.股票價格指數的功能

視為股市行情的指示器和經濟景氣變化的晴雨表。

股價指數主要有以下功能：

第一，綜合反映一定時期內某一證券市場上股票價格的變動方向和變動程度。

第二，為投資者和分析家研究、判斷股市動態提供信息，便于對股票市場大勢走向作出分析。

第三，作為投資業績評價的標尺，提供一個股市投資的基準回報。

第四，作為指數衍生產品和其他金融創新的基礎。

(二)股票價格指數的編制步驟和方法

1.股票價格指數的編制步驟

第一步，選擇樣本股。

第二步，選定某基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。

第三步，計算計算期平均股價或市值，并作必要的修正。

第四步，指數化。

2.股票價格指數的編制方法

主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法。

(三)我國主要的股票價格指數

1.中證指數有限公司的股價指數

由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立。

(1)滬深300指數。

(2)中證規模指數。

除此以外，中證指數公司還編制和發布中證行業指數系列、中證風格指數系列、中證主題指數系列、中證策略指數系列和中證海外指數系列等。

2.上海證券交易所的股價指數

(1)上證綜指。是上海第1只反映市場整體走勢的旗艦型指數，也是中國資本市場影響力最大的指數，包含A股、B股等上交所全部上市股票，代表中國資本市場發展歷程，是中國資本市場的象征。

(2)上證180指數。選擇總市值和成交金額排名靠前的股票，這些公司核心競爭力強、資產規模大、經營業績好、產品品牌廣為人知，是上海證券市場上最具代表性的大型藍籌股票指數。

(3)上證50指數。上證50指數是在上證180指數的樣本股中挑選規模最大、流動性最好的50只股票，反映最具市場影響力的一批龍頭企業的狀況。

(4)上證380指數。代表了上海市場成長性好、盈利能力強的新興藍籌企業。

(5)上證100指數。上證100指數是從上證380指數中選取營業收人增長率和凈資產收益率綜合排名靠前的100只股票。

(6)上證150指數。上證150指數是在上證180、上證380指數成分股之外選擇營業收人增長率、換手率綜合排名前150名的股票。

上述指數中，上證50、上證180指數集中于金融、能源、原材料和工業等傳統行業，上證380指數、上證100指數和上證150指數則廣泛分布于節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備、新能源、新材料、TMT等新興產業和消費領域，凸顯了我國經濟結構調整的方向。

3.深圳證券交易所的股價指數

(1)深證成分指數。是中國證券市場中歷史最悠久、數據最完整的成分股指數。

(2)深證綜合指數。

(3)深證A股指數。

(4)深證B股指數。

(5)行業分類指數。

(6)中小板綜合指數。

(7)創業板綜合指數。

(8)深證新指數。

(9)深證100指數。

4.香港和臺灣的主要股價指數

(1)恒生指數。以香港股票市場中的50家上市股票為成分股樣本。

(2)臺灣證券交易所發行量加權股價指數。是臺灣最具有代表性的股價指數。

(四)境外主要股票市場的股票價格指數

1.道•瓊斯工業股價平均數

世界上最早、最享盛譽和最有影響的股價指數，被認為是反映美國政治、經濟和社會狀況最靈敏的指標，由美國道•瓊斯公司編制，并在《華爾街日報》上公布。

道•瓊斯工業股價平均數實際上是一組股價平均數，包括5組指標：

(1)道•瓊斯工業股價平均數，以30家著名大工商業公司股票為編制對象，能靈敏反映經濟發展水平和變化趨勢。平時所說的道•瓊斯指數就是指道•瓊斯工業股價平均數。

(2)道•瓊斯運輸業股價平均數，以20家具有代表性的運輸業公司股票為編制對象。

(3)道•瓊斯公用事業股價平均數，以15種具有代表性的公用事業大公司股票為編制對象。

(4)道•瓊斯股價綜合平均數，以上述65家公司股票為編制對象。

(5)道•瓊斯公正市價指數，以700種不同規模或實力的公司股票作為編制對象。

道•瓊斯股價平均數以1928年10月1日為基期，基期指數為100點。

2.標準普爾500指數

從1976年7月1日開始，其成分股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。

3.納斯達克指數

納斯達克(NASDAQ)的中文全稱是“全美證券交易商自動報價系統”，于1971年正式啟用。

4.金融時報證券交易所指數

金融時報證券交易所指數(富時指數)是英國最具權威性的股價指數

金融時報證券交易所指數包括三種指標：

(1)金融時報工業股票指數，又被稱為30種股票指數。

(2)100種股票交易指數，又被稱為FT-100指數。

(3)綜合精算股票指數。

5.日經平均股價指數

分為兩種：(1)日經225種平均股價指數。(2)日經500種平均股價指數。

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