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考點九：證券發行與承銷

(一)公開發行證券的有關規定

1.公開發行的情形

有下列情形之一的，為公開發行：①向不特定對象發行證券的；②向特定對象發行證券累計超過200人的；③法律、行政法規規定的其他發行行為。

2.公開發行新股

(1)公司公開發行新股，應當符合下列條件：①具備健全且運行良好的組織機構；②具有持續盈利能力，財務狀況良好；③最近3年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；④經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

(2)公司公開發行新股，應當向國務院證券監督管理機構報送募股申請和下列文件：①公司營業執照；②公司章程；③股東大會決議；④招股說明書；⑤財務會計報告；⑥代收股款銀行的名稱及地址；⑦承銷機構名稱及有關的協議。

(3)發行人申請首次公開發行股票的，在提交申請文件后，應當按照國務院證券監督管理機構的規定預先披露有關申請文件。

(4)國務院證券監督管理機構設發行審核委員會，依法審核股票發行申請。

(5)國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發行申請文件之日起3個月內，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定，發行人根據要求補充、修改發行申請文件的時間不計算在內；不予核準的，應當說明理由。

(6)證券發行申請經核準，發行人應當依照法律、行政法規的規定，在證券公開發行前，公告公開發行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。發行證券的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發行人不得在公告公開發行募集文件前發行證券。

3.公開發行債券

(1)公開發行公司債券，應當符合下列條件：①股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元；②累計債券余額不超過公司凈資產的40%；③最近3年平均可分配利潤足以支付公司債1年的利息；④籌集的資金投向符合國家產業政策；⑤債券的利率不超過國務院限定的利率水平；⑥國務院規定的其他條件。

(2)申請公開發行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構報送下列文件：①公司營業執照；②公司章程；③公司債券募集辦法；④資產評估報告和驗資報告；⑤國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構規定的其他文件。

(3)有下列情形之一的，不得再次公開發行公司債券：①前一次公開發行的公司債券尚未募足；②對已公開發行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續狀態；③違反《證券法》規定，改變公開發行公司債券所募資金的用途。

(二)證券承銷業務的有關規定

1.證券承銷業務的種類：代銷或者包銷。

2.證券承銷協議的主要內容

證券公司承銷證券，應當同發行人簽訂代銷或者包銷協議，載明下列事項：①當事人的名稱、住所及法定代表人姓名；②代銷、包銷證券的種類、數量、金額及發行價格；③代銷、包銷的期限及起止日期；④代銷、包銷的付款方式及日期；⑤代銷、包銷的費用和結算辦法；⑥違約責任；⑦國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

3.承銷團及主承銷人

向不特定對象發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

4.證券的銷售期限

(1)證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

(2)證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

5.代銷制度

股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量70%的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

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