(―)金融債券

1.金融債券的定義

(1)概念：金融債券是指銀行及非銀行金融機構依照法定程序發行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。(是我國特有的一種分類)

(2)特點：金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。由于銀行等金融機構在一國經濟中占有較特殊的地位，政府對它們的運營又有嚴格的監管，因此，金融債券的資信通常高于其他非金融機構債券，違約風險相對較小，具有較高的安全性。

(3)利率：企業債券>金融債券>國債和銀行儲蓄存款利率。

(4)發行機構：政策性銀行、商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。

(5)我國的金融債券：政策性金融債券、商業銀行債券、證券公司債券、保險公司債券、財務公司債券和金融租賃公司債券等。

2.金融債券的分類

(1)根據利息支付方式不同，金融債券可分為附息金融債券和貼現金融債券。

(2)根據發行條件不同，金融債券可分為普通金融債券和累進利息金融債券。

(3)其他分類

①根據期限的長短劃分為短期債券、中期債券和長期債券;

②根據是否記名劃分為記名債券和不記名債券;

③根據擔保情況劃分為信用債券和擔保債券;

④根據可否提前贖回劃分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券;

⑤根據債券票面利率是否變動劃分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券;

⑥根據發行人是否給予投資者選擇權劃分為附有選擇權的債券和不附有選擇權的債券。

3.我國金融債券的品種和管理規定

(1)政策性金融債券

①概念：我國政策性銀行為籌集資金，經監管部門批準，以市場化方式向國有商業銀　行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行等金融機構發行的債券。

②政策性銀行：國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行。

③規定：政策性銀行發行金融債券，應按年向中國人民銀行報送金融債券發行申請，經中國人民銀行核準后方可發行。政策性金融債券可在全國銀行間債券市場公開發行或定向發行，發行人可以采取一次足額發行或限額內分期發行的方式。

(2)商業銀行金融債券

①概念：商業銀行金融債券是指依法在中華人民共和國境內設立的商業銀行在全國銀行間債券市場發行的、按約定還本付息的有價證券。

②類別：商業銀行除發行普通的金融債券外，還包括次級債券、資本補充債券

(3)證券公司債券

①發行債券品種：證券公司普通債券、證券公司短期融資券、證券公司次級債券、證券公司次級債務。證券公司除上述幾類債券外，還可發行收益憑證。中國證監會擬將證券公司債券、次級債和收益憑證歸入證券公司債務融資工具這一大類統一監管。

②類別

(4)保險公司次級債務

①概念：保險公司為了彌補臨時性或者階段性資本不足，經批準募集、期限在 5 年以上(含 5 年)，且本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之后、先于保險公司股權資本的保險公司債務。

②規定：保險公司募集次級債所獲取的資金，可以計入附屬資本。計入附屬資本的次級債金額不得超過凈資產的 50%，但不得用于彌補保險公司日常經營損失，保險公司及其股東和其他第三方不得為募集的次級債提供擔保。

③其他債券

(5)財務公司債券(屬于金融債券的一種)

財務公司發行金融債券應當由財務公司的母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保，經原中國銀監會批準免予擔保的除外。財務公司發行金融債券可在銀行間債券市場公開發行或定向發行，可采取一次足額發行或限額內分期發行的方式。

(6)金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券

①定義

②發行交易范圍：銀行間債券市場。

③發行金融債券后，資本充足率均應不低于 8%。

(7)中央銀行票據(慣例上，不屬于金融債券)

①本質：中央銀行票據本質上屬于特殊的金融債券。

②概念：中央銀行票據簡稱央票，是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，是一種重要的貨幣政策日常操作工具。

③期限：3 個月至 3 年。實質是中央銀行債券，之所以被稱為“中央銀行票據”，是為了突出其短期性特點。

④我國自 2013 年后不再發行中央銀行票據。

(二)公司債券

1.公司債券的定義

(1)概念：公司債券是指公司依照法定程序發行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。

(2)發行主體：所有公司制法人，但不包括地方政府融資平臺公司。

2.公司債券分類及含義

(1)分類方法：

①按擔保抵押情況分為信用公司債券、不動產抵押公司債券、保證公司債券;

②按付息方式的不同分為普通公司債券和收益公司債券;

③按內含選擇權的不同分為可轉換公司債券、附認股權證的公司債券(包括分離交易的可轉換公司債券)、可交換公司債券;

④按是否記名可分為記名公司債券和不記名公司債券;

⑤按持有人是否參加公司利潤分配可分為參加公司債券和非參加公司債券;

⑥按是否可提前贖回可分為可提前贖回公司債券和不可提前贖回公司債券;

⑦按發行方式可分為公募公司債券和私募公司債券等。

(2)主要的幾種公司債券

(三)企業債券

1.企業債券的定義

本書將企業債券定義為：按照《企業債券管理條例》規定發行與交易的，由國家發展與改革委員會監督管理的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。

企業債券的發行主體可以是股份有限公司，可以是有限責任公司，也可以是尚未改制為現代公司制度的企業法人，但不包括上市公司。

公司制法人申請發行企業債券將受到《公司法》《證券法》及國家發改委頒布實施的相關規定的共同約束。

非金融企業債務融資工具：具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。目前主要包括短期融資券、超級短期融資券、中期票據、中小非金融企業集合票據、非公開定向發行債務融資工具等類型。

2.企業債券的分類

業界習慣將企業債券劃分為城投債企業債券(簡稱“城投債”)、產業類企業債券(簡稱“產業債”)和集合類企業債券(簡稱“集合債券”)。

3.我國企業債券的品種和管理規定

4.我國非金融企業債務融資工具的品種和管理規定

(1)特點

①發行對象：均為作為銀行間債券市場成員的機構投資者。

②融資工具發行參與方：審計師事務所、律師事務所、主承銷商、評級機構、增信機構等中介服務機構。

③定價市場化：融資工具的發行利率根據企業和融資工具級別、銀行間市場資金面情況等要素，由發行人和主承銷商協商決定，通常低于銀行貸款基準利率。

④發行方式市場化：注冊發行，通常一次注冊擬發行的全部額度，此后可根據資金需求及市場情況分批發行，無須再做審批。

(2)類別

(四)我國企業債券和公司債券的區別