【摘要】環球網校根據中國證券業協會發布《服務實體經濟 私募股權投資基金迅猛發展》，更多證券行業相關信息請關注環球網校證券從業資格考試頻道。

　　作為金融業的重要組成部分,私募股權投資基金通過投資最具創新和成長潛力的中小企業,使資本可以直接服務于實體經濟,豐富了資本市場的直接投融資體系,從而能夠切實服務于實體產業轉型和創新型增長。有市場人士表示,隨著市場規模的不斷擴大,市場參與者越來越多,因此競爭激烈,優勝劣汰明顯,投資機構向著投資階段細分、行業細分的專業化方向發展。

　　根據中國證券投資基金業協會數據統計,截至2017年9月底,已登記的私募股權、創業投資機構達1.2萬家,在管基金2.6萬只,總規模達6.48萬億。中國已經成為全球第二大股權投資市場。

　　從退出渠道來看,2015年和2016年國內私募股權投資基金市場分別發生1813筆和2001筆退出,連續兩年刷新歷史記錄。其中,新三板掛牌占比分別高達51.2%和61.5%,但由于新三板流動性欠佳,實際退出情況并不理想。隨著時間的推移,投資者對新三板也趨于理性,2017年上半年國內創投市場新三板退出數量同比下降72.3%。但與此同時,自2016年底IPO審核明顯加速,創投機構IPO退出數量明顯增多,2017年上半年國內創投發生228筆IPO退出,是去年同期的 2倍多。退出渠道的通暢,將創投資金從基金募集、投資、退出、再到投資形成一個閉環,促進了資本的良性循環。

　　以盈富泰克為例,該公司管理著國家電子信息產業發展基金創業投資項目、國家產業研究與開發資金風險投資項目、國家新興產業創投計劃和國家新興產業創業投資引導基金等多只基金,其中,“電子發展基金”是盈富泰克管理的第一只創業投資基金,累計對外投資31個項目,共3.56億元,均為電子信息技術領域早中期企業。目前,該基金已有9個項目在國內外證券市場IPO上市,完全退出項目16個,增值9倍多,已經實現盈利超過20億元。

　　而由聯想控股和中國科學院共同發起的聯想之星,則是開展創業CEO特訓班,設立聯想天使投資基金,為科技項目提供持續的投資服務,為被投企業在市場、融資、人力、商務等方面提供投后增值服務。主要布局互聯網深度改造傳統產業、人工智能和智能機器技術和醫療健康。

　　聯想之星相關人士表示,與PE機構進行少量、大額投資不同,早期投資機構的投資數量往往較多。聯想之星每年投資數十個項目,投資規模逐年增長,投后管理和服務的難度也逐年上升。因此只有采取高效系統管理的手段,才能有條不紊地駕馭投后工作。一方面,聯想之星借助CEO特訓班為創業者提供深度投后增值服務,另一方面,聯想之星也開發了一些高效的投后服務產品,以積極幫助企業梳理戰略、提升融資能力,從而幫助企業實現快速增長。

　　不同于上述企業管理的私募股權投資基金,深創投開創了政府引導基金模式,率先在國內探索出政府引導基金一整套管理理念、管理流程和管理方法。一是積極設立母基金。發揮多年來以類母基金形式運作政府引導基金的經驗,通過母基金投資子基金撬動更多的資金支持創新創業企業。二是設立并購基金。與上市公司、各地經濟開發區等設立并購產業基金,滿足創新創業企業發展到一定階段的并購需求,公司與上市公司智美控股、金一文化先后設立了體育、文化等并購基金。三是充分發揮創投看人看趨勢的優勢,打造創新型公募基金,通過一、二級市場聯動,持續支持創新創業企業。四是積極籌設產業地產基金。通過“基金+基地”的模式,打造全新的產業生態體系。2012年、2013年深創投先后設立了國內首只“產權換股權”模式的新型科技地產基金“昆山紅土”、國內首只“資產出售+股權投資”模式的科技地產基金“南京紅土”。

　　事實上,股權投資是一種投資方式和投資手段,其功能主要是通過企業的融資和產權交易,達到提高企業的經營管理水平和資產優化配置的目的。因此,股權投資將資金投入到實體經濟中才能最大發揮其作用。

　　對此,中國股權投資基金協會會長邵秉仁給出了四點建議,一是要把支持實體經濟發展作為私募股權投資行業發展的首要目標;二是資本必須助力創新,股權投資基金責無旁貸;三是由于屬性不同,私募股權投資行業的監管要區別于與證券、基金,應堅持“行業自律為主、適度監管為輔”的監管原則,積極發揮行業協會的自律監管作用;四是政府要為股權投資行業創造良好的發展環境,為社會資本騰出更多的投資空間。

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