《金融市場基本知識》易錯考點整理

　　11.證券公司反洗錢工作基本制度

　　反洗錢內部控制制度體系包括但不限于客戶身份識別制度、大額交易和可疑交易報告制度、客戶身份資料和交易記錄保存制度、保密制度等。

　　12.證券賬戶

　　投資者在從事證券交易之前,必須開立證券賬戶。投資者通過證券賬戶持有證券,證券賬戶用于記錄投資者持有證券余額及其變動情況。深圳證券賬戶當日開立，當日即可用于交易。

　　13.證券投資基金業協會

　　中國證券投資基金業協會于2010年10月開始籌建，2012年6月6日召開第一次會員大會暨成立大會，2012年7月獲得成立登記批復，是基金行業相關機構自愿結成的全國性、行業性、非營利性社會組織。會員包括基金管理公司、基金托管銀行、基金銷售機構、基金評級機構及其他資產管理機構、相關服務機構。協會秉承"服務、自律、創新"理念，自覺接受會員大會和理事會的監督，嚴格按照國家有關法律規定和協會章程開展工作。

　　14.證券從業人員的管理

　　根據2002年12月16日中國證監會公布的《證券業從業人員資格管理辦法》規定：取得執業證書的人員，連續3年不在證券經營機構從業的，由中國證券業協會注銷其執業證書;重新執業的，應當參加中國證券業協會組織的執業培訓，并重新申請執業證書。此辦法自2003年2月1日起開始實施。

　　15.融資融券業務相關規定

　　融資融券交易中，客戶應維持擔保比例不得低于130%，低于該比例時，證券公司應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物，客戶追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。

　　16.《證券市場資信評級機構評級業務實施細則(試行)》

　　為加強證券資信評級行業自律管理工作，提高證券評級業務規范運作水平，促進證券資信評級行業健康發展，2015年1月6日，中國證券業協會發布了《證券市場資信評級機構評級業務實施細則(試行)》。

　　17.證券登記結算機構

　　根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、托管與結算服務的非營利法人。證券登記結算機構的基本職能是從事證券登記、托管、過戶和資金結算與交收，它是證券市場的重要組成部分，登記結算業務是保障證券交易連續進行必不可少的環節。

　　18.會計師事務所申請證券資格應當具備的條件

　　根據注冊會計師行業和資本市場發展的新形勢、新要求，財政部、證監會對《關于會計師事務所從事證券期貨相關業務有關問題的通知》(財會[2007]6號)中申請條件及其他相關事項進行調整，有關會計師事務所從事證券、期貨相關業務資格的申請條件的修訂如下：

　　會計師事務所從事證券、期貨相關業務(以下簡稱證券業務)，應當按照本通知規定取得證券、期貨相關業務資格(以下簡稱證券資格)。

　　會計師事務所申請證券資格，應當具備下列條件：

　　(1)依法成立5年以上，組織形式為合伙制或特殊的普通合伙制;由有限責任制轉制為合伙制或特殊的普通合伙制的會計師事務所，經營期限連續計算。

　　(2)質量控制制度和內部管理制度健全并有效執行，執業質量和職業道德良好;會計師事務所設立分所的，會計師事務所及其分所應當在人事、財務、業務、技術標準和信息管理等方面做到實質性的統一。

　　(3)注冊會計師不少于200人，其中最近5年持有注冊會計師證書且連續執業的不少于120人，且每一注冊會計師的年齡均不超過65周歲。

　　(4)凈資產不少于500萬元。

　　(5)會計師事務所職業保險的累計賠償限額與累計職業風險基金之和不少于8000萬元。

　　(6)上一年度業務收入不少于8000萬元，其中審計業務收入不少于6000萬元，本項所稱業務收入和審計業務收入均指以會計師事務所名義取得的相關收入。

　　(7)至少有25名以上的合伙人，且半數以上合伙人最近在本會計師事務所連續執業3年以上。

　　(8)不存在下列情形之一：在執業活動中受到行政處罰、刑事處罰，自處罰決定生效之日起至提出申請之日止未滿3年;因以欺騙等不正當手段取得證券資格而被撤銷該資格，自撤銷之日起至提出申請之日止未滿3年;申請證券資格過程中，因隱瞞有關情況或者提供虛假材料被不予受理或者不予批準的，自被出具不予受理憑證或者不予批準決定之日起至提出申請之日止未滿3年。

　　會計師事務所具備前款第(1)項、第(2)項和第(3)項規定條件，并通過吸收合并具備前款第(2)項至第(6)項規定條件的，自吸收合并后工商變更登記之日起至提出申請之日止應當滿一年。

　　具有證券資格的會計師事務所應當持續具備申請條件。具有證券資格的會計師事務所，自取得證券資格第三年起，每一年度上市公司年度財務報告審計業務客戶家數(含證監會已審核通過的IPO公司戶數)不得少于5家，或者每一年度上市公司審計業務收入不得少于500萬元。

　　19.我國上海清算所的債券結算方式

　　債券結算方式可以分為兩大類：全額結算方式和凈額結算方式。

　　全額結算方式包括以下5種：

　　(1)現券交易(純券過戶、見券付款、見款付券、券款對付)。

　　(2)質押式回購(首期——見券付款、券款對付;到期——見款付券、券款對付)。

　　(3)買斷式回購(見款付券、見券付款、券款對付)。

　　(4)債券遠期。

　　(5)債券借貸。

　　凈額結算方式采用現券交易，使用券款對付的結算方式。

　　銀行間債券市場債券結算和資金結算可采用券款對付、見券付款、見款付券和純券過戶等結算方式。

　　20.中國股市的發展歷程

　　(1)新中國資本市場的萌生(1978-1992)。

　　中國經濟體制全面改革啟動后，伴隨股份制經濟的發展，中國資本市場開始萌生。

　　(2)全國性資本市場的形成和初步發展(1993-1999)。

　　以中國證監會的成立為標志，資本市場納入統一監管，由區域性試點推向全國，全國性資本市場開始形成并逐步發展。

　　(3)資本市場的進一步規范和發展(2000-至今)。

　　以《證券法》的實施為標志，中國資本市場的法律地位道德確立，并隨著各項改革措施的推進進一步規范化。

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　　21.投資者的目的

　　各投資者的目的各不相同，有些意在長期投資，以獲取高于銀行利息的收益，或意在參與股份公司的經營管理;有些則企圖投機，通過買賣證券時機的選擇，以賺取市場價差。

　　22.我國投資銀行業務的發展史

　　我國投資銀行業務的演變過程：

　　(1)行政審批制度：1998年之前采用行政推薦的辦法，對發行規模與發行企業數量雙重控制。

　　(2)股票發行核準制度:1998年《中華人民共和國證券法》：由主承銷商推薦、發審委審核、證監會核準，向市場化邁出了意義深遠的一步。

　　(3)證券發行上市保薦制度：2003年12月28日：中國證監會頒布了《證券發行上市保薦制度暫行辦法》，2004年2月1日實施。

　　所謂上市保薦制，是指由保薦機構負責發行人的上市推薦和輔導，核實公司發行文件中所載資料的真實、準確和完整，協助發行人建立嚴格的信息披露制度，不僅承擔上市后持續督導的責任，還將責任落實到個人。保薦制對發行上市的責任體系進行了明確界定，建立了責任落實和責任追究機制。

　　(4)2008年8月14日中國證監會審議通過《證券發行上市保薦業務管理辦法》，由于創業板推出，2009年4月14日修改，6月14日實施。

　　23.影響公司經營風險的因素

　　影響公司經營風險的因素主要有：①產品需求。②產品售價。③產品成本。④調節價格的能力。⑤固定成本的比重。

　　24.配股的發行方式

　　上市公司申請配股一般采取網上定價發行的方式。配股價格在一定的價格區間內由主承銷商和發行人協商確定。

　　25.首個交易日價格漲跌幅限制的相關規定

　　上海和深圳證券交易所規定，屬于下列情形之一的，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：

　　(1)首次公開發行上市的股票(上海證券交易所還包括封閉式基金)。

　　(2)增發上市的股票。

　　(3)暫停上市后恢復上市的股票。

　　(4)證券交易所或中國證監會認定的其他情形。

　　26.創業板市場功能

　　創業板市場的功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用，即承擔風險資本的退出窗口作用;二是作為資本市場所固有的功能，包括優化資源配置、促進產業升級等作用，而對企業來講，上市除了融通資金外，還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。相對創業板市場而言，主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有“宏觀經濟晴雨表”之稱。

　　27.G股

　　G股是股權分置改革試點股票。上市公司凡遇股權分置改革實施后復牌，將對該股的漢字簡稱冠以G標記。

　　28.證券公司申請在全國股份轉讓系統從事推薦業務應具備的條件

　　(1)具備證券承銷與保薦業務資格。

　　(2)設立推薦業務專門部門，配備合格專業人員。

　　(3)建立盡職調查制度、工作底稿制度、內核工作制度、持續督導制度及其他推薦業務管理制度。

　　(4)全國股份轉讓系統公司規定的其他條件。證券公司的子公司具備證券承銷與保薦業務資格的，證券公司可以申請從事推薦業務，但不得與子公司同時在全國股份轉讓系統從事推薦業務。

　　29.A股賬戶的實際運用

　　在實際運用中，A股賬戶是我國目前用途最廣、數量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權證等各類證券。

　　30.證券交易印花稅

　　證券交易印花稅，是從普通印花稅中發展而來的，屬于行為稅類，根據一筆股票交易成交金額單獨對賣方收取的，A股基本稅率為0.1%且單向征收，基金和債券不征收印花稅。股票交易印花稅是從普通印花稅發展而來的，是專門針對股票交易額征收的一種稅。我國稅法規定，對證券市場上買賣、繼承、贈與所確立的股權轉讓依據，按確立時實際市場價格計算的金額征收印花稅。目前，我國對投資者(包括個人和企業)買賣基金單位暫不征收印花稅。

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　　31.報價驅動市場

　　報價驅動市場是一種連續交易商市場，或稱“做市商市場”。在這一市場中，證券交易的買價和賣價都由做市商給出，做市商將根據市場的買賣力量和自身情況進行證券雙向報價。

　　32.創業板指數

　　創業板指數以可流通股本數為權數,進行加權逐日連鎖計算。

　　33.滬深300指數

　　之所以選擇滬深300指數作為中國金融期貨交易所首個股票指數期貨標的，主要是基于以下三個原因：①滬深300指數市場覆蓋率高，主要成分股權重比較分散，有利于防范指數操縱行為。②滬深300指數成分股涵蓋能源、原材料、工業、可選消費等10個行業，各行業公司流通市值覆蓋率相對均衡，使得該指數能夠較好地對抗行業的周期性波動。③滬深300指數的編制吸收了國際市場成熟的指數編制理念，采用自由流通股本加權、分級靠檔、樣本調整緩沖區等先進技術，具有較強的市場代表性和較高的可投資性，有利于市場功能發揮和后續產品創新。

　　34.貝塔系數

　　貝塔系數是統計學上的概念，它所反映的是一種證券或一個投資證券組合相對于大盤的表現情況。貝塔系數衡量股票收益相對于業績評價基準收益的總體波動性，是一個相對指標。β越高，意味著股票相對于業績評價基準的波動性越大。β大于1，則股票的波動性大于業績評價基準的波動性。反之亦然。如果是負值，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反;大盤漲的時候它跌，大盤跌的時候它漲。

　　35.基期加權股價指數

　　加權股價指數的一種,又稱拉斯貝爾加權指數,采用基期發行量或成交量作為權數。計算期加權股價指數又稱派許加權指數。

　　36.港股通總額度可用余額的計算公式

　　港股通總額度可用余額的計算公式為：總額度余額=總額度-買入成交總金額+賣出成交對應的買入總金額。

　　37.滬股通的特點

　　(1)交易幣種方面，滬股通股票以人民幣報價和交易。

　　(2)交易方式上，滬股通采用競價交易方式，暫不支持大宗交易。

　　(3)訂單類型方面，投資者買賣滬股通股票只能采用限價委托，暫不支持市價委托。中國香港投資者買賣滬股通股票，不參與融資融券交易。

　　38.《質押式回購資格準入標準及標準券折扣系數取值業務指引》的適用范圍

　　《質押式回購資格準入標準及標準券折扣系數取值業務指引》適用于在證券交易所市場開展納入多邊凈額結算的質押式回購業務所涉質押品，包括符合資格條件的信用債券(包括公司債券、企業債券、分離交易的可轉換公司債券中的公司債券、可轉換公司債券等)和債券型基金產品。

　　39.利率波動對不同債券的影響

　　(1)利率風險是固定收益證券投資的主要風險。

　　(2)利率波動對高息票利率債券的影響要大于低息票利率債券。

　　(3)利率波動對長期債券的影響要大于短期債券。

　　(4)零息債券不受利率波動的影響。

　　40.中央政府債券

　　美國一般將聯邦政府發行的短期國庫券視為無風險證券，把短期國庫券利率視為無風險利率。這是因為美國短期國庫券由聯邦政府發行，聯邦政府有征稅權和貨幣發行權，債券的還本付息有可靠保障。

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　　41.地方政府自行發債

　　經國務院批準﹐2011年上海市﹑浙江省﹑廣東省﹑深圳市開展地方政府自行發債試點。

　　42.企業債券

　　我國的企業債券是指在中華人民共和國境內具有法人資格的企業在境內依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。但是，金融債券和外幣債券除外。

　　我國企業債券的發展大致經歷了4個階段：

　　(1)萌芽期。1984～1986年是我國企業債券發行的萌芽期。

　　(2)發展期。1987～1992年是我國企業債券發行的第一個高潮期。

　　(3)整頓期。1993～1995年是我國企業債券發行的整頓期。

　　(4)再度發展期。從l996年起，我國企業債券的發行進人了再度發展期。

　　43.金融債券的發行目的

　　金融債券是銀行等金融機構作為籌資主體為籌措資金而面向個人發行的一種有價證券，是表明債務、債權關系的一種憑證。金融債券的發行目的有：①增強負債的穩定。②獲得長期資金來源。③擴大資產業務。

　　44.混合資本債券的基本特征

　　按照現行規定，我國的混合資本債券具有四個基本特征：第一，期限在15年以上，發行之日起10年內不得贖回。第二，混合資本債券到期前，如果發行人核心資本充足率低于4%，發行人可以延期支付利息。第三，當發行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務和次級債務之后、先于股權資本。第四，混合資本債券到期時，如果發行人無力支付清償順序在該債券之前的債務或支付該債券將導致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務，發行人可以延期支付該債券的本金和利息。

　　45.風險警示

　　通過上海證券交易所集中競價交易系統上市交易的公司債券出現以下情形之一的，上交所可以對其實施風險警示：

　　(1)債券最近一次資信評級為AA-級以下(含)。

　　(2)發行人最近一個會計年度的前一年度經審計的財務報告顯示為虧損，且最近一個會計年度業績預告或更正業績預告顯示為虧損。

　　(3)發行人發生嚴重違反法律、行政法規、部門規章或者合同約定的行為，或者被證券監管部門立案調查，嚴重影響其償債能力。

　　(4)發行人生產經營情況發生重大變化，嚴重影響其償債能力。

　　(5)本所認定的其他情形。

　　46.銀行間債券市場的清算結算機制

　　從目前來看，我國銀行間債券市場的清算結算機制，主要分全額雙邊清算和凈額集中清算兩種類型，前者主要采用“券款對付”的結算方式，此外還有純券過戶、見券付款(PAD)和見款付券等三種方式;而后者采用“中央對手方”的結算方式。在我國，中央國債公司托管的債券全部采用全額清算的結算方式，而上海清算所托管的債券可以采用兩種清算結算方式。

　　47.證券投資基金的主要特點

　　(1)集合理財、專業管理。

　　(2)組合投資、分散風險。

　　(3)利益共享、風險共擔。

　　(4)嚴格監管、信息透明。

　　(5)獨立托管、保障安全。

　　48.證券投資基金業在金融體系中的地位與作用

　　(1)為中小投資者拓寬投資渠道。投資基金作為一種面向中小投資者設計的間接投資工具，把眾多投資者的小額資金匯集起來進行組合投資，由專業投資機構進行管理和運作，從而為投資者提供了有效參與證券市場的投資渠道，已經成為廣大民眾普遍接受的一種理財方式。

　　(2)優化金融結構，促進經濟增長。證券投資基金將中小投資者的閑散資金匯集起來投資于證券市場，擴大了直接融資的比例，為企業在證券市場籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了將儲蓄資金轉化為生產資金的作用。近年來投資基金市場的迅速發展已充分說明，以基金和股票為代表的直接融資工具能夠有效分流儲蓄資金，在一定程度上降低金融行業系統性風險，為產業發展和經濟增長提供重要的資金來源，以利于生產力的提高和國民經濟的發展。

　　(3)有利于證券市場的穩定和健康發展。證券投資基金在投資組合管理過程中對所投資證券進行的深入研究與分析，有利于促進信息的有效利用和傳播，有利于市場合理定價，有利于市場有效性的提高和資源的合理配置。

　　證券投資基金發揮專業理財優勢，推動市場價值判斷體系的形成，倡導理性的投資文化，有助于防止市場的過度投機。證券投資基金的發展有助于改善我國目前以個人投資者為主的不合理的投資者結構，充分發揮機構投資者對上市公司的監督和制約作用，推動上市公司完善治理結構。

　　不同類型、不同投資對象、不同風險與收益特性的證券投資基金在給投資者提供廣泛選擇的同時，也成為資本市場不斷變革和金融產品不斷創新的源泉之一。

　　(4)完善金融體系和社會保障體系。通過為保險資金提供專業化的投資服務和投資于貨幣市場，證券投資基金行業的發展有利于促進保險市場和貨幣市場的發展壯大，增強證券市場與保險市場、貨幣市場之間的協同，改善宏觀經濟政策和金融政策的傳導機制，完善金融體系。證券投資基金的專業化服務，還可以為社會保障基金、企業年金、養老金等各類社會保障型資金提供長期投資，實現保值增值的平臺，促進社會保障體系的建立與完善。

　　49.證券投資基金的投資

　　證券投資基金在投資組合管理過程中對所投資證券進行的深入研究與分析，有利于促進信息的有效利用和傳播，有利于市場合理定價，有利于市場有效性的提高和資源的合理配置。

　　50.QDII基金的投資范圍

　　QDII基金可投資于下列金融產品或工具：①銀行存款、可轉讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據、商業票據、回購協議、短期政府債券等貨幣市場工具。②政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產支持證券等及經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券。③與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信托憑證。④在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記注冊的公募基金。⑤與固定收益、股權、信用、商品指數、基金等標的物掛鉤的結構性投資產品。⑥遠期合約、互換及經中國證監會認可的境外交易所上市交易的權證、期權、期貨等金融衍生產品。

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　　51.反映貨幣市場基金風險的指標

　　用于反映貨幣市場基金風險的指標主要有：

　　(1)投資組合平均剩余期限

　　(2)融資比例

　　(3)浮動利率債券投資情況。

　　52.參與人制度

　　為了滿足各類私募產品報價轉讓交易的復雜性，報價系統進行了多項流程創新，比如舍棄傳統的會員制，改用參與人制度。所謂參與人制度，主要是指最近一期經審計凈資產不少于人民幣500萬元、或管理資產不少于人民幣1億元的合規金融機構與企業，可以作為報價系統參與人進行投資、創設產品發行、產品展示與代理交易等。

　　53.機構間私募產品報價系統參與人可開通多類業務權限

　　為規范報價系統參與人管理及發行與轉讓業務，中證資本市場市場監測中心有限責任公司發布了《機構間私募產品報價與服務系統參與人管理規則》(簡稱“管理規則”)、《機構間私募產品報價與服務系統發行與轉讓規則》(簡稱“轉讓規則”)。管理規則明確，參與人在報價系統的業務權限分為投資類、創設類、推薦類、代理交易類和展示類。參與人可以根據業務需要開通一類或多類業務權限。

　　管理規則所稱報價系統參與人(簡稱“參與人”)，是指簽署報價系統參與人聲明并在報價系統完成注冊流程的法人或其他機構。

　　根據管理規則，參與人在報價系統的業務權限分為投資類、創設類、推薦類、代理交易類和展示類。參與人可以根據業務需要開通一類或多類業務權限。

　　(1)開通投資類業務權限的機構，可以在報價系統認購、申購、贖回、受讓、轉讓已在報價系統注冊的私募產品，并且可以通過報價系統辦理簽約、結算、支付等業務。

　　(2)開通創設類業務權限的機構，可以在報價系統發行、創設私募產品或將自己在其他市場發行、創設的私募產品在報價系統注冊轉讓，可以認購、申購、贖回、受讓、轉讓已在報價系統注冊的私募產品，并且可以通過報價系統辦理簽約、結算、支付等業務。

　　(3)開通推薦類業務權限的機構，可以接受發行人的委托推薦自己承銷的私募產品在報價系統發行或推薦自己持有的私募產品在報價系統注冊轉讓，可以認購、申購、贖回、受讓、轉讓已在報價系統注冊的私募產品，并且可以通過報價系統辦理簽約、結算、支付等業務。

　　(4)開通代理交易類業務權限的機構，可以代理合格投資者在報價系統認購、申購、贖回、受讓、轉讓已在報價系統注冊的私募產品，并且可以通過報價系統辦理簽約、結算、支付等業務。

　　轉讓規則明確，私募產品在報價系統發行、轉讓的，應當在注冊前在報價系統領取產品代碼。報價系統為私募產品的發行提供意向發布、在線路演、在線協商等服務。在報價系統發行注冊私募產品之前，參與人可以在報價系統向特定參與人定向推介和詢價。參與人在報價系統定向推介和詢價的，應當遵守法律法規以及報價系統相關規則，不得發布虛假信息。

　　54.衍生產品的普及改變了整個市場結構的表現

　　(1)它們連接起傳統的商品市場與金融市場，并深刻地改變了金融市場與商品市場的截然劃分

　　(2)衍生產品的期限可以從幾天擴展至數十年，已經很難將其簡單地歸入貨幣市場或是資本市場

　　(3)其杠桿交易特征撬動了巨大的交易量，它們無窮的派生能力使所有的現貨交易都相形見絀

　　(4)其強大的構造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產品，還可以復制出幾乎所有的基礎產品

　　55.發行可轉換債券公司設置贖回條款的目的

　　設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款，同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。

　　56.利率互換操作的原則

　　預期利率上升，浮動利息收入者應將固定利率調為浮動利率。預期利率下降，浮動利息支出者應將固定利率調為浮動利率。

　　57.信用違約互換交易參考的信用工具

　　信用違約互換就是一方將購入的具有違約風險的債務或債券中的違約風險轉嫁給第三方(保險公司)。信用違約互換交易參考的信用工具包括按揭貸款、按揭支持證券、各國國債及公司債券或者債券組合、債券指數。

　　58.信用違約互換交易的危險

　　信用違約互換(CDS)交易的危險來自三個方面：

　　(1)較高的杠桿性。

　　(2)信用保護的買方并不需要真正持有作為參考的信用工具，因此，特定信用工具可能同時在多起交易中被當作CDS的參考，有可能極大地放大風險敞口總額，在發生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額。

　　(3)場外市場缺乏充分的信息披露和監管，交易者并不清楚自己的交易對手卷入了多少此類交易，因此，在危機期間，每起信用事件的發生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的風險敞口頭寸失去著落。

　　59.金融期權

　　實值期權是指具有內在價值的期權。當看漲期權的敲定價格低于相關期貨合約的當時市場價格時，該看漲期權具有內涵價值;當看跌期權的敲定價格高于相關期貨合約的當時市場價格時，該看跌期權具有內涵價值。也就是說，當看漲期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權稱為極度實值期權;當看跌期權的執行價格遠遠高于當時的標的物價格時，該期權稱為極度實值期權。

　　60.看漲期權

　　從理論上說，期權購買者在交易中的潛在虧損是有限的，僅限于所支付的期權費，而可能取得的盈利卻是無限的;相反，期權出售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于所收取的期權費，而可能遭受的損失卻是無限的。

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　　61.實值期權、虛值期權和平值期權

　　按照執行期權所獲得的收益情況的不同，可將期權分為實值期權、虛值期權和平值期權。

　　如果看漲期權的協議價格低于相應金融工具的市場價格，或是看跌期權的協議價高于相應金融工具的市場價格，買方行使期權將有利可圖，即具有內在價值，這樣一種價差狀態，稱之為實值期權或價內。

　　如果看漲期權的協議價高于相應金融工具的市場價格，或是看跌期權的協議價低于相應金融工具市場價格，則期權不具有內在價值，買方不會行使權利，這種價差狀態稱之為虛值期權或價外。

　　如果協議價與市價相等，則稱為平價期權或價平。

　　62.獨立衍生工具

　　獨立衍生工具具有下列特征：

　　(1)其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同任一方不存在特定關系。

　　(2)不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資。

　　(3)在未來某一日期結算。

　　63.大額可轉讓定期存單

　　大額可轉讓定期存單亦稱大額可轉讓存款證，是銀行印發的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規定利率提取全部本利，逾期存款不計息。利率既有固定的，也有浮動的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉讓。利率高低取決于發行銀行的信用評級和存單的期限。

　　64.10年期國債期貨合約

　　據中國金融期貨交易所公布的期貨合約，將上市的10年期國債期貨合約交易代碼為T，實行到期實物交割，標的為面值100萬元人民幣、票面利率3%的名義長期國債，掛牌合約為最近的三個季月，最低交易保證金為2%，每日最大波動幅度則為前一交易日結算價的上下2%。

　　65.10年期國債期貨合約實行持倉限制制度的相關規定

　　(1)合約上市首日起，持倉限額為1000手。

　　(2)交割月份前一個月下旬的第一個交易日起，持倉限額為600手。

　　(3)交割月份第一個交易日起，持倉限額為300手。

　　(4)某一合約結算后單邊總持倉量超過60萬手的，結算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。

　　66.金融風險的損失

　　在實踐中，通常將金融風險可能造成的損失分為預期損失、非預期損失和災難性損失。風險管理的具體目標可以分為損失前目標和損失后目標。

　　67.放大金融市場風險的根源

　　在2008年，全球金融機構中，放大金融市場風險的根源是由于相關衍生產品包裝過度以及金融機構財務杠桿過高，即資產證券化和杠桿。

　　68.傳統的風險管理

　　風險管理與控制的核心之一是風險的計量、風險限額的確定與分配、風險監控。傳統的風險限額管理主要是頭寸規模控制，這種管理的主要缺陷是：

　　(1)不能在各業務部門之間進行比較。

　　(2)沒有包含杠桿效應。

　　(3)沒有考慮不同業務部門之間的分散化效應。

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