證券基礎知識章節考點債券的特征與類型

更新時間：2016-03-16 16:15:15 來源：環球網校

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　　第三章第一節　債券的特征與類型

　　一、債券的定義、票面要素和特征

　　(一)債券的定義

　　債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。債券上規定資金借貸的權責關系主要有三點：第一，所借貸貨幣資金的數額;第二，借貸時間;第三，在借貸時間內的資金成本應有的補償或代價是多少(即債券的利息)。

　　債券有以下三點基本性質：第一，債券屬于有價證券;第二，債券是一種虛擬資本;第三，債券是債權關系的表現。

　　同股票的基本性質相比，前兩點一致，股票也是有價證券，也是虛擬資本。

　　但股票反映的是因投資而產生的股權關系。這種具有比較關系的內容，也是命題的密集區。

　　(二)債券的票面要素

　　1.債券的票面價值。債券的票面價值是債券票面標明的貨幣價值，是債券發行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。

　　債券的票面價值要標明的內容主要有：要標明幣種，要確定票面的金額。

　　2.債券的到期期限。債券到期期限是指債券從發行之13起至償清本息之日止的時間，也是債券發行人承諾履行合同義務的全部時間。

　　決定償還期限的主要因素：資金使用方向、市場利率變化、債券變現能力。

　　3.債券的票面利率。影響票面利率的因素：第一，借貸資金市場利率水平;第二，籌資者的資信;第三，債券期限長短。

　　4.債券的發行者名稱。這一要素指明了該債券的債務主體。需要說明的是，以上四個要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來。
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　　(三)債券的特征

　　在這里我們將債券與股票進行對比，以便更確切地理解股票和債券的特征：

　　表3—5股票與債券基本特征對照表

序號	比較項目	股票	債券	說明
1	能否給持有者帶來收益	收益性	收益性	都可以
2	收益是否具有不確定性	風險性	安全性	股票的風險較大，債券的相對較小
3	能否流通轉換為現金	流動性	流動性	一般都具有變現性
4	能否在一定期限內還本付息	永久性	償還性	股票一般不允許退股，債券一般都承諾按期還本付息
5	能否參與發行人的管理	參與性	一般不參與管理	股票的持有者具有重大決策參與權，債券的持有者一般不具有此項權利

　　【提示】有對比處常考，這是命題的一個基本規律，希望大家掌握此類考點的特征和學習的竅門。

　　二、債券的分類

　　表3—6債券分類一覽表

序號	分類標準	具體類別	說明
1	按照發行主體不同	政府債券	指中央和地方各級政府發行的債券
		金融債券	指銀行或其他金融機構發行的債券
		公司債券	指公司(企業)發行的債券
2	按照付息方式不同	貼現債券	指在票面上不規定利率，發行時按某　　一折扣率，以低于票面金額的價格發行，發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。
		附息債券	債券合約中明確規定，在債券存續期　　內，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計息方式的不同，這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類
		息票累積債券	這類債券也規定了票面利率，但是，債　　券持有人必須在債券到期時一次性獲得還本付息，存續期間沒有利息支付
3	按募集方式分類	公募債券	指發行人向不特定的社會公眾投資者　　公開發行的債券。公募債券的發行量大，持有人數眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好
3	按募集方式分類	私募債券	指向特定的投資者發行的債券。私募債券的發行對象一般是特定的機構投資　　者。2011年4月29日，中國銀行間市場交　　易商協會制定的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具非公開定向發行規則》正式發布實施，我國非金融企業已可以發行私募債券
4	按擔保性質分類	有擔保債券	有擔保債券指以抵押財產為擔保發行　　的債券。按擔保品不同，分為抵押債券、質押債券和保證債券
4	按擔保性質分類	無擔保債券	也被稱為“信用債券”，僅憑發行人的　　信用而發行，不提供任何抵押品或擔保人而發行的債券
5	按債券形態分類	實物債券	一種具有標準格式實物券面的債券
		憑證式債券	外在形式是一種收款憑證，而不是債　　券發行人制定的標準格式的債券
		記賬式債券	沒有實物形態的票券，只是電腦賬戶中的記錄

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　　三、債券與股票的比較

　　就二者的相同點而言，主要有三點：第一，兩者都是有價證券，它們都是虛擬資本，本身雖無價值，但都是真實資本的代表;第二，兩者都是籌措資金的手段;第三，兩者的收益率互相影響。

　　就股票和債券的區別而言，主要有以下五點，詳見下表：

　　表3-7債券與股票的異同點比較表

比較項目	股票	債券
持有人享有的權利不同	股票是所有權憑證，除享有公司收益分配權、剩余財產分配權之外，還可通過參加股東大會行使管理參與權	持有人和發行人之間是債券債務關系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，無權參與公司的經營管理
發行的目的不同	股份公司為了創辦企業和增加資本的需要，籌措到的資金作為公司資本	發行人為了追加資金的需要
二者期限不同	股票一般是不能退股的，是一種永久投資	債券一般規定有還本付息的期限，是一種有期限的投資
二者收益不同	股息紅利的收入不固定視公司的盈利情況而定	可獲得固定的利息，收益比較穩定
二者風險不同	風險較大	風險比較小