第五節　流動負債管理

　　流動負債主要有三個來源(籌資方式)：短期借款、短期融資券和商業信用。

　　一、短期借款

　　短期借款通常規定以下內容：

　　(一)信貸額度

　　信貸額度亦即貸款限額，是借款企業與銀行在協議中規定的允許借款人借款的最高限額。信貸額度的有限期限通常為1年。

　　一般情況下，在信貸額度內，企業可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔必須全部信貸數額的義務。如果企業信譽惡化，即使在信貸限額內，企業也可能得不到借款。此時，銀行不會承擔法律責任。

　　(二)周轉信貸協定

　　周轉信貸協定是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協定。

　　在協定的有效期內，只要企業借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業要享用周轉信貸協定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費用。

　　(三)補償性余額

　　補償性余額是銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借用額的一定比例計算的最低存款余額。對于借款企業來講，補償性余額提高了借款的實際利率。

　　(四)貼現法付息

　　貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業再償還全部本金的一種計息方法。

　　二、短期融資券

　　三、商業信用

　　商業信用是指在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的企業間的借貸關系。是企業之間、企業與個人之間的直接信用行為，也是企業短期資金的主要來源。

　　商業信用的具體形式：應付賬款、應計未付款、預收貨款。

　　(一)應付賬款

　　1.放棄現金折扣的信用成本

　　2.放棄現金折扣的信用決策

　　(1)放棄現金折扣成本>短期借款利率：在折扣期內用短期借款付款，享受現金折扣。

　　(2)放棄現金折扣成本<短期借款利率：在信用期內付款，放棄現金折扣。

　　(二)應計未付款

　　應計未付款，是指企業在生產經營和利潤分配過程中，已經計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應付職工薪酬、應交稅費、應付利潤或應付股利等。

　　(三)預收賬款

　　預收賬款，是指銷貨單位按照合同和協議規定，在發出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為。

　　(四)商業信用籌資的優缺點

　　優點：

　　1.容易取得

　　2.企業有較大的機動權

　　3.企業一般不用提供擔保

　　4.及時回籠資金，節約收賬成本

　　缺點：

　　1.籌資成本高

　　2.容易惡化企業的信用水平

　　3.受外部環境影響較大

　　四、流動負債籌資的利弊

　　(一)流動負債的經營優勢

　　容易獲得，具有靈活性，有效地為季節性信貸需要融資的能力。另外，短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。

　　流動負債是為流動資產中的臨時性的、季節性的增長進行融資的主要工具。

　　(二)流動負債的經營劣勢

　　需要持續的重新談判或滾動安排負債

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