中級財務(wù)管理 知識點：資本成本與資本結(jié)構(gòu)(3)
更新時間：2012-04-16 09:04:35
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(三)平均資本成本
含義 指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)重計算出來的綜合資金成本。
公式平均資金成本=∑(某種資金占總資金的比重×該種資金的成本)
權(quán)數(shù)1、賬面價值權(quán)數(shù)
優(yōu)點：資料容易取得，計算結(jié)果比較穩(wěn)定。
缺點：當債券和股票的市價與賬面價值差距較大時，導(dǎo)致按賬面價值計算出來的資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時機會成本，不適用評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)。
2、市場價值權(quán)數(shù)
優(yōu)點：能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。
缺點：現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得;現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來的籌資決策。
3、目標價值權(quán)數(shù)
優(yōu)點：從反映期望的資本結(jié)構(gòu)來說，目標價值是有益的，適用于未來的籌資決策，
缺點：目標價值的確定難免具有主觀性。
(四)邊際資本成本
邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。計算邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標價值權(quán)數(shù)。
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