三、判斷題$lesson$

　　1.在項目可行性研究中，形成固定資產的費用與固定資產原值的關系是：固定資產原值=形成固定資產費用+建設期資本化利息( )

　　答案：×

　　解析：固定資產原值=形成固定資產費用+建設期資本化利息+預備費

　　2. 在項目投資決策中，凈現金流量是指運營期內每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。　　　　　　　　　　　　　　　　　　(　　)

　　答案：×

　　解析：凈現金流量是指在項目計算期內每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。　強調“項目計算期”。

　　3.所得稅前凈現金流量可用于評價在考慮所得稅因素時項目投資對企業價值所作的貢獻。( )。

　　答案：×

　　解析：所得稅前凈現金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，是全面反映投資項目方案本身財務盈利能力的基礎數據。計算時，現金流出量的內容中不包括調整所得稅因素;

　　所得稅后凈現金流量則將所得稅視為現金流出，可用于評價在考慮所得稅條件下項目投資對企業價值所作的貢獻。可以在所得稅前凈現金流量的基礎上，直接扣除調整所得稅求得。

　　4.凈現值考慮了資金時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，但是不能揭示各種投資方案本身可能達到的實際收益率。

　　答案：√

　　解析：凈現值指標的優點是綜合考慮了資金時間價值、項目計算期的全部凈現金流量和投資風險;其缺點是無法從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平.

　　5.完全人為主觀確定的折現率適用于按逐次測試法計算內部收益率指標( )。

　　答案：√

　　解析：見教材118頁。

　　6、當折現率為10%時，甲項目的凈現值為正值，則該項目的內部收益率必定低于10%.( )

　　答案：×

　　解析：折現率與凈現值是反向的關系，折現率越大，凈現值越小，使得凈現值等于0的折現率是內部收益率，所以內部收益率必然大于10%。

　　7、已知某投資項目的項目計算期為10年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產。運營期每年的凈現金流量相等，經預計，該項目的靜態投資回收期是6年，則按內部收益率確定的年金現值系數是6( )。

　　答案：√

　　解析：當項目的全部投資均于建設起點一次投入，NCF0=-I，投產后每年的凈現金流量相等

　　設為NCF。

　　則：NCF×(P/A,IRR,n)-I=0,所以(P/A,IRR,n)=I/NCF，等于滿足此條件下的靜態投資回收期。

　　8、利用差額投資內部收益率法和年等額凈回收額法進行原始投資不相同的多個互斥方案決策分析，會得出相同的決策結論( )

　　答案：×

　　解析：利用差額投資內部收益率法和年等額凈回收額法進行原始投資不相同的多個互斥方案決策分析，會得出相同的決策結論，必須還要滿足“期限相同”的條件。

　　9.一個完全具備財務可行性的投資項目，其包括建設期的靜態投資回收期必須小于或等于運營期的一半( )

　　答案：×

　　解析：一個完全具備財務可行性的投資項目，其包括建設期的靜態投資回收期必須小于或等于項目計算期的一半;不包括建設期的靜態投資回收期必須小于或等于運營期的一半。

　　10.在對獨立項目進行財務可行性評價和投資決策的過程中，當靜態投資回收期或總投資利潤率的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發生矛盾時，應以主要指標的結論為準。( )

　　答案：√

　　解析：主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用。

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