四、證券的發行程序 $lesson$

　　(一)證券發行的核準

　　1、參與審核和核準股票發行申請的人員，不得與發行申請人有利害關系，不得直接或者間接接受發行申請人的饋贈，不得持有其所核準的發行申請的股票，不得私下與發行申請人進行接觸。

　　2、審核部門受理證券發行申請文件之日起“3個月內”，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定，不予核準的，應當說明理由。

　　3、國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發行的決定，發現不符合法定條件或者法定程序，尚未發行證券的，應當予以撤銷，停止發行。已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任。

　　(二)證券的承銷

　　1、證券承銷采取代銷、包銷方式。

　　2、向不特定對象公開發行的“證券票面總值超過人民幣5000萬元”的，應當由承銷團承銷。

　　3、證券的代銷、包銷期限最長“不得超過90日”。

　　4、證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

　　5、股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量“70%”的，為發行失敗;發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　解釋：如果采取包銷方式，則不存在發行失敗的情形，因為有證券公司“兜底”。

　　【例題1】證券的代銷和包銷期限，最長不超過(　)。

　　A、30日 B、90日

　　C、45日 D、2個月

　　答案：B

　　解析：本題考核證券的代銷和包銷的期限。根據規定，證券的代銷、包銷期限，最長不超過90日。

　　【例題2】某證券公司要與發行人簽訂包銷股票的合同。承銷期限屆滿時，向投資者出售的股票數量僅達到擬公開發行股票數量的60%，屬于發行失敗。(　)

　　答案：×

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