2011年《中級財務管理》：資金成本(4)
更新時間：2010-08-31 09:04:01
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三、加權平均資金成本
加權平均資金成本是指分別以各種資金成本為基礎，以各種資金占全部資金的比重為權數計算出來的綜合資金成本。
加權平均資金成本是由個別資金成本和各種長期資金比例這兩個因素決定的。其計算公式為：
計算個別資金占全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。
按目標價值權數計算得出的加權平均資金成本更適用于企業籌措新資金;
在實務中，通常以賬面價值為基礎確定的資金價值計算加權平均資金成本。
【07年單選題】在下列各項中，不能用于加權平均資金成本計算的是( )。
A.市場價值權數 B.目標價值權數
C.賬面價值權數 D.邊際價值權數
答案：D
四、邊際資金成本
邊際資金成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。邊際資本成本也是按加權平均法計算的，是追加籌資時所使用的加權平均成本。
注意：多種籌資方式下，邊際資金成本應按加權平均法來計算，而且其資本比例必須以市場價值確定。
計算確定資金邊際成本可按如下步驟進行：
(1)確定目標資本結構;
(2)測算個別資金的成本
(3)計算籌資總額分界點;
籌資分界點是指在保持其資本成本的條件下，可以籌集到的資金總限度。在籌資分界點范圍內籌資，原來的資本成本不會改變;一旦籌資額超過籌資分界點，即使維持現有的資本結構，其資本成本也會增加。
理解：在多種籌資方式組合中，籌資總額為X，某種籌資方式的資金比重為W，則該種籌資方式的籌資額A=XW，若A，W已知，則X=A/W。
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