2011《中級財務管理》輔導：資金時間價值(1)
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第一節資金時間價值
一、資金時間價值的概念
資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。
通常情況下，它相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率(純利率、通貨膨脹很低情況下的國庫券利率)。
【2003年判斷】國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值( )
答案：錯
解析：通貨膨脹率較低時，可以用國庫券利率代表資金的時間價值。
二、終值與現值
終值又稱將來值，是現在一定量現金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和，通常記作F。
現值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量資金折合到現在的價值，通常記作P。
注意：
(1)現值和終值是一定量資金在前后兩個不同時點上對應的價值，
終值=現值+利息
(2)現值和終值對應的時點之間可以劃分為n個計息期(n≥1)，相鄰兩次計息的時間間隔
是計息期。如年、月、日等。計息期除非特殊說明，一般為一年。
計息方式包括復利計息和單利計息
復利計息???利滾利，是指把以前實現的利息計入本金中再去計算利息。
單利計息???只就本金計息，利息不再產生利息。
(一)單利計算
(1)終值：
單利計息方式下，利息的計算公式為：
I=P·i·n ，i為利率(折現率)，n為計息期
F=P+ P·i·n= P·(1+i·n),
其中(1+i·n)為單利終值系數
(2)現值：
P=F/(1+i·n)，其中，1/(1+i·n)為單利現值系數
注意：單利現值與單利終值互為逆運算
單利終值系數(1+i·n)與單利現值系數1/(1+i·n)互為倒數
【例3-1】
某人為了5年后能從銀行取出500元，在年利率2%的情況下，目前應存入銀行的金額是多少?
分析：已知單利終值，求單利現值，計算后得單利現值為454.55元
【例3-2】
某人將100元存入銀行，年利率為2%，求5年后的終值。
分析：已知單利現值，求單利終值，利用F=P(1+ni)的公式可得單利終值為110元
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