2010《中級財務管理》預習投資決策指標計算(1)
更新時間：2009-11-26 09:05:42
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凈現值率(NPVR)是指投資項目的凈現值占原始投資現值總和的比率。其計算公式為：
凈現值率(NPVR)=項目的凈現值/原始投資的現值合計
5、獲利指數(PI)，是指投產后按基準收益率或設定折現率折算的各年凈現金流量的現值合計與原始投資的現值合計之比。其計算公式為：轉自環 球 網 校edu24ol.com
獲利指數(PI)=投產后各年凈現金流量的現值合計/原始投資的現值合計
=(原始投資的現值合計+凈現值)/原始投資的現值合計
=1+凈現值/原始投資的現值合計
=1+凈現值率
即：獲利指數(PI)=1+凈現值率
評價：只有獲利指數指標大于或等于1的投資項目才具有財務可行性
6、內部收益率(IRR)，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等于零的折現率。
(1)特殊方法：項目的全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，NCF0=-初始投資額，投產后每年凈現金流量相等，即每期凈現金流量取得了普通年金的形式。
特殊方法下，求出的年金現值系數必然等于該方案不包括建設期的回收期
(2)一般方法：逐次測試法
凈現值>0, 內部收益率>估計的折現率
凈現值<0, 內部收益率<估計的折現率
i=10%時，
B方案的NPV1
=1200×(P/F,10%，2)+3000×(P/F,10%，3)+3800×(P/F,10%，4)-6000
=-159.02
i=9%時，
B方案的NPV2
=1200×(P/F,9%，2)+3000×(P/F,9%，3)+3800×(P/F,9%，4)-6000
=18.56
內插法計算B方案的IRR=9.105%
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