2010年《中級財務管理》預習輔導第二章(6)
更新時間：2009-11-03 08:59:33
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因此，當兩項資產的收益率具有完全負相關關系時，兩者之間的風險可以充分地相互抵消。因而，由這樣的資產組成的組合就可以最大程度地抵消風險。轉自環 球 網 校edu24ol.com
③在實際中，兩項資產的收益率具有完全正相關或完全負相關關系的情況幾乎是不可能的。絕大多數資產兩兩之間都具有不完全的相關關系，即相關系數小于1且大于-1(多數情況下大于零)因此，會有
即資產組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均，也即資產組合的風險小于組合中各資產風險之加權平均值，因此資產組合才可以分散風險。
2.多項資產組合的風險
一般來講，由于每兩項資產間具有不完全的相關關系，因此隨著資產組合中資產個數的增加，資產組合的風險會逐漸降低。但當資產的個數增加到一定程度時，資產組合的風險程度將趨于平穩，這時資產組合風險的降低將非常緩慢直至不再降低。
那些只反映資產本身特性，由方差表示的各資產本身的風險，會隨著組合中資產個數的增加而逐漸減小，當組合中資產的個數足夠大時，這部分風險可以被完全消除。我們將這些可通過增加組合中資產的數目而最終消除的風險稱為非系統風險。
而那些由協方差表示的各資產收益率之間相互作用、共同運動所產生的風險，并不能隨著組合中資產數目的增加而消失，它是始終存在的。這些無法最終消除的風險被稱為系統風險。轉自環 球 網 校edu24ol.com
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