2025年中級會計財務管理知識點歸納：第六章投資管理（回收期）

更新時間：2025-01-29 09:50:01 來源：環球網校

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摘要本文對2025年中級會計《財務管理》第六章投資管理知識點進行歸納，知識點涉及回收期等，供考生參考。

2025年中級會計備考已經開始。《財務管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強化對公式的應用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務管理》第六章投資管理知識點進行歸納，供考生參考。

第六章投資管理

考點76 回收期（PP）★★★

靜態回收期	直接用未來現金凈流量累計到原始投資額時所經歷的時間。根據現金流量的數量特征不同有兩種計算方法： ①未來每年現金流量相等時： ②未來每年現金流量不相等時——將未來每年的現金凈流量逐年加總，根據累計現金流量來確定回收期其中，M是收回原始投資的前一年
動態回收期	將投資引起的未來現金凈流量進行貼現，以未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間為動態回收期。計算方法： ①未來每年現金流量相等時：計算出年金現值系數后，通過查年金現值系數表，利用插值法，即可推算出動態回收期n ②未來每年現金凈流量不相等時——將每年的現金凈流量逐一貼現并加總，根據累計現金流量現值來確定回收期
決策	以回收期的長短來衡量方案的優劣，收回投資所需的時間越短，所冒的風險就越小
特點	優點：計算簡便，易于理解。缺點：①靜態回收期沒有考慮貨幣時間價值因素； ②共同局限：計算回收期時只考慮了未來現金凈流量（或現值）總和中等于原始投資額（或現值）的部分，沒有考慮超過原始投資額（或現值）的部分

考點77 獨立方案和互斥方案的投資決策★

獨立方案	決策指標為內含收益率，即優先投資內含收益率大的方案
互斥方案	項目壽命期相同：決策指標為凈現值，即投資凈現值大的方案
	項目壽命期不同	（1）最小公倍壽命期法： ①計算各方案壽命期的最小公倍數； ②將項目在最小公倍數期內重置，算出凈現值總和，選擇凈現值大的方案
		（2）年金凈流量法：即投資年金凈流量最大的方案
	【提示】最典型的互斥投資方案決策是固定資產更新決策

考點78 固定資產更新決策★

投資期	繼續使用舊設備	①－變現價值－（計稅價值－變現價值）×稅率【機會成本】 ②－營運資金【墊支】
	購置新設備	①購置新設備款項【先賣掉舊設備，再買新設備，賣設備的錢包含其中】 ②－營運資金
營運期	繼續使用舊設備	①設備的稅后運行成本 ②稅后大修理支出 ③設備的折舊抵稅
	購置新設備	①稅后營業收入 ②設備的稅后運行成本 ③設備的折舊抵稅
	營業現金流量＝稅后收入—稅后付現成本＋折舊抵稅每年營業現金流量＝－每年稅后營運成本＋折舊抵稅
終結期	繼續使用舊設備	①設備變現價值＋（計稅價值－變現價值）×稅率 ②＋營運資金【回收】
	購置新設備
壽命期不同的設備重置決策：選擇年金成本較小的方案年金成本

考點79 證券資產投資的風險★★

系統風險（不可分散）	價格風險	市場利率上升，使證券資產價格普遍下跌的可能性
	再投資風險	市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性
	購買力風險	通貨膨脹引起貨幣購買力下降，債券風險＞股票風險＞實體資產風險
非系統風險（可分散）	違約風險	發行公司無法兌付證券資產利息和償付本金的可能性
	變現風險	市場上無法以正常價格平倉出貨的可能性
	破產風險	發行公司破產時投資者無法收回應得權益的可能性

考點80 債券的價值★★★

債券的類型	債券要素：債券面值、債券票面利率、債券到期日溢價發行：票面利率＞市場利率平價發行：票面利率＝市場利率折價發行：票面利率＜市場利率
債券價值評估	公式	債券價值＝每期利息折現＋到期本金折現 V_b＝I×(P/A,R,n)＋M×(P/F,R,n) 【提示】其中，R一般為市場利率或投資人必要收益率
	影響因素	面值	票面利率	期限		市場利率
		同向	同向	溢價	期限越長溢價越多	市場＞票面	價值＜票面
				平價	不影響	市場＜票面	價值＞票面
				折價	期限越長折價越多	市場＝票面	價值＝票面
		【提示】市場利率與債券價值反向變動，長期比短期、溢價比折價更敏感
	決策	價值＞價格時，值得投資

考點81 債券投資的內部收益率★★★