2025年中級會計財務管理知識點歸納：第四章籌資管理（下）（項目資本成本）

更新時間：2025-01-26 06:20:01 來源：環球網校

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摘要本文對2025年中級會計《財務管理》第四章籌資管理（下）知識點進行歸納，包括項目資本成本等考點，供考生參考。

2025年中級會計備考已經開始。《財務管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強化對公式的應用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務管理》第四章籌資管理（下）知識點進行歸納，供考生參考。

第五章籌資管理（下）

考點59 邊際資本成本的計算★★

邊際資本成本

是企業追加籌資的成本，企業追加籌資時，不僅要考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本；邊際資本成本的權數采用的是目標價值權數

考點60 項目資本成本★★★★

方法	具體應用
使用當前綜合資本成本作為項目資本成本	條件一：項目的風險與企業當前資產的平均風險相同條件二：公司繼續采用相同的資本結構為項目籌資
可比公司法估計項目成本（替代公司法）	步驟：1，卸載可比公司財務杠桿：β資產＝β權益÷[1＋(1－T)×（負債/權益）] 2，加載投資項目財務杠桿：β權益＝β資產×[1＋(1－T)×（負債/權益）] 注：根據β權益計算股東權益成本－采用資本資產定價模型投資項目的資本成本按加權平均法計算，即綜合資本成本：綜合資本成本＝負債利率×（1－T）×（負債/資本）＋股東權益成本×（股東權益成本/資本）

考點61金融工具價值評估★★★

考點62 經營杠桿效應★★★

經營杠桿系數公式
存在前提	企業存在固定性經營成本
與經營風險的關系	經營杠桿放大了市場和生產等不確定因素對利潤變動的影響經營杠桿系數越高，利潤變動越劇烈，企業的經營風險就越大
影響因素	息稅前利潤	銷售單價	銷售量	單位變動成本	固定經營成本
影響因素	反向	反向	反向	同向	同向
控制措施	增加營業收入、降低產品單位變動成本、降低固定成本等措施

考點63 財務杠桿效應★★★

財務杠桿系數公式	【提示】其中，“所得稅前利息”包括債務的利息以及優先股的利息
存在前提	企業存在固定性融資成本
與財務風險的關系	■財務杠桿放大了息稅前利潤的變化對普通股每股收益的影響 ■財務杠桿系數越高，表明普通股每股收益的波動程度越大，財務風險越大
影響因素	息稅前利潤	債務資本比重	所得稅率	固定資本成本（利息、股息）
影響因素	反向	同向	同向	同向
控制措施	合理安排資本結構，適度負債，使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利因素

考點64 總杠桿效應★★★

總杠桿系數公式
存在前提	企業同時存在固定性經營成本和固定性融資成本的債務或優先股
與企業整體風險的關系	■總杠桿放大了銷售收入變動對普通股每股收益的影響 ■總杠桿系數越高，整體風險越大
影響因素	影響經營杠桿和財務杠桿的因素都會影響總杠桿
控制措施	合理控制經營杠桿和財務杠桿