2025年中級會計財務管理知識點歸納：第五章 籌資管理（下）（銷售百分比法）
更新時間：2025-01-25 07:50:01
來源：環球網校
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摘要 本文對2025年中級會計《財務管理》第四章籌資管理（下）知識點進行歸納，包括銷售百分比法等考點，供考生參考。
2025年中級會計備考已經開始。《財務管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強化對公式的應用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務管理》第四章籌資管理（下）知識點進行歸納，供考生參考。
第五章 籌資管理（下）
考點53 因素分析法（預測總需要量）★
| 公式 | 資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1＋預測期銷售增長率）/（1＋預測期資金周轉速度增長率） |
| 特點 | 計算簡便，但預測結果不太精確 |
| 適用范圍 | 品種繁多、規格復雜、資金用量較小的項目 |
| 假設 | 銷售增長與資金需用量同向變動 |
| 資金周轉速度與資金需用量反向變動 |
考點54 銷售百分比法（預測資金需要增量）★★★
| 前提條件 | 某項資產、負債與銷售款存在穩定的百分比關系（同比例增長） |
| 原理 | 資金來源：①隨著銷售收入同比例增加的流動負債；②預測期的收益留存；③外部籌資 |
| ■公式： 資金總需求＝基期經營資產×收入增長率－基期經營負債×收入增長率 外部融資額＝基期經營資產×收入增長率－基期經營負債×收入增長率－預計收入×銷售凈利率×利潤留存率 ■若存在非變動（敏感）資產增加： 外部融資需求量＝經營資產增加額－經營負債增加額－留存收益增加額＋Δ非變動資產 |
|
| 計算步驟 | 1.確定隨銷售額而變動的資產和負債（A和B）項目 【提示】經營性（敏感）資產包括：現金、應收賬款、存貨…… 經營性（敏感）負債包括：應付票據、應付賬款……（不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債） |
| 2.確定有關項目與銷售額的穩定比例關系 【提示】用A、B、S1分別表示基期經營資產、經營負債、銷售額，則A/S1、B/S1數值不變 |
|
| 3.計算預測期收益留存數額（內部籌資額）：預計收入×銷售凈利率×利潤留存率 | |
| 4.確定需要增加的外部籌資量 （1）先計算變動資產增加額（A/S1×ΔS）和變動負債增加額（B/S1×ΔS） （2）再扣除第3步算出的收益留存額，就等于外部融資需求量 （3）外部融資需求量＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E |
考點55 資金習性預測法（預測總需要量）★★
考點56 資本成本的內容、作用及影響因素★★
| 內容 | 籌資費用（籌集代價） | 如借款手續費和支付的發行費等，一般為一次性費用 |
| 用資費用（使用代價） | 如股利和利息等，這是資本成本的主要內容 | |
| 作用 | ■用于比較籌資方式、選擇籌資方案 ■用于衡量資本結構是否合理（平均資本成本） ■用于評價投資項目是否可行（項目投資收益率＞資本成本率→具備財務可行性） ■用于評價企業的整體業績（總資產稅后收益率＞平均資本成本率→整體業績好） |
|
| 影響因素 | 總體經濟環境 | 通過影響無風險收益率（導致無風險利率增大）影響資本成本 |
| 資本市場條件 | 通過影響風險收益率（導致風險補償增大）影響資本成本 | |
| 經營和融資狀況 | ||
| 籌資規模和時限 | ||
考點57 個別資本成本的計算★★★
考點58 平均資本成本的計算★★
| 權數的確定 | 優點 | 缺點 |
| 賬面價值權數 | 資料容易取得，直接來自于資產負債表，計算結果比較穩定 | 當債券和股票的市價與賬面價值差距比較大時，導致按賬面價值計算出來的資本成本不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構 |
| 市場價值權數 | 能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策 | 現行的市價經常變動，不容易取得，現行市價反映的只是現時的資本結構，不適用未來的籌資決策 |
| 目標價值權數 | 能夠反映期望的資本結構，適用于未來的籌資決策 | 目標價值的確定難免具有主觀性 |
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