2017中級會計職稱《財務管理》考前30天試題及答案(1)

　環球網校友情提示：如果您在中級會計職稱備考過程中遇到任何疑問，請登錄環球網校中級會計職稱考試頻道或登陸中級會計職稱論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!本文提供“2017中級會計職稱《財務管理》考前30天試題及答案(1)”，希望能給考生帶來幫助。

　　9[單選題] 企業向租賃公司租入一臺設備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸承租人所有，租期為5年，租賃費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為( )萬元。[已知：(P/A，12%，4)=3.0373，(P/A，12%，5)=3.6048]

　　A.123.85

　　B.138.70

　　C.245.47

　　D.10861

　　參考答案：A

　　參考解析：先付租金=500/[(P/A，12%，4)+1]=500/(3.0373+1)=123.85(萬元) 或：=500/[(P/A，12%，5)X(1+12%)]=500/4.0374=123.84(萬元)。

　　10[單選題] 某企業本年實際發生的業務招待費為50萬元，本年實現的銷售收入為10000萬元，則根據企業所得稅法規定，該企業本年可以在稅前抵扣的業務招待費為(　　)萬元。

　　A.5

　　B.10

　　C.30

　　D.50

　　參考答案：C

　　參考解析：業務招待費：.根據企業所得稅法規定，納稅人發生的與其經營業務直接相關的業務招待費支出，應按照實際發生額的60%扣除，但最高不得超過當年銷售(營業)收入的5‰;由于50×60%=30(萬元);10000×5‰=50(萬元)，所以取低者30萬元。

　　11[單選題] 在確定最佳現金持有量時，成本模型、存貨模型和隨機模型均需考慮的因素是(　　)。

　　A.持有現金的機會成本

　　B.固定性轉換成本

　　C.現金短缺成本

　　D.現金管理費用

　　參考答案：A

　　參考解析：成本模型只考慮持有現金的機會成本、管理成本和短缺成本;存貨模型只考慮現金的機會成本和交易成本;隨機模型考慮的有持有現金的機會成本、每日現金流變動的標準差、最低控制線和固定性轉換成本，所以現金的機會成本是均需考慮的因素。

　　12[單選題] 在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業發展階段是( )。

　　A.初創階段

　　B.破產清算階段

　　C.收縮階段

　　D.發展成熟階段

　　參考答案：D

　　參考解析：一般來說，在企業初創階段，產品市場占有率低，產銷業務量小，經營杠桿系數大，此時企業籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿;在企業擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業務量大，經營杠桿系數小，此時，企業資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。同樣企業在破產清算階段和收縮階段都不宜采用較高負債比例。所以只有選項D正確。

　　13[單選題] 甲企業上年度資金平均占用額為5000萬元，經分析，其中不合理部分700萬元。預計本年度銷售增長8%，資金周轉加速3%。則預測年度資金需要量為( )萬元。

　　A.4074.68

　　B.4504.68

　　C.4783.32

　　D.3837.32

　　參考答案：B

　　參考解析：預測年度資金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%) =4504.68(萬元)。

　　14[單選題] 企業增加速動資產，一般會(　　)。

　　A.降低企業的機會成本

　　B.提高企業的機會成本

　　C.增加企業的財務風險

　　D.提高流動資產的收益率

　　參考答案：B

　　參考解析：一般來說企業資產的流動性越強，收益性越差。增加速動資產，會使企業增加機會成本(占用資金喪失的其他投資收益)。

　　15[單選題] 能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業經營收支和相關現金收支的預算是( )。

　　A.現金預算

　　B.銷售預算

　　C.生產預算

　　D.資產負債表預算

　　參考答案：B

　　參考解析：銷售預算中既有價值量指標又有實物量指標，所反映的銷售量屬于實物量指標，而銷售收入及相關現金收入屬于價值量指標。生產預算是業務預算中唯一僅以實物量指標反映的預算。現金預算和資產負債表預算屬于財務預算，僅包含價值量指標。

　　16[單選題] 下列各項中會使企業實際償債能力大于財務報表所反映的能力的是(　　)。

　　A.存在將很快變現的存貨

　　B.存在未決訴訟案件

　　C.為別的企業提供信用擔保

　　D.存在未使用的銀行貸款限額

　　參考答案：D

　　參考解析：因為選項B、C會使企業實際償債能力小于財務表所反映的能力;選項A使企業實際償債能力與財務報表所反映的能力一致。

　　17[單選題] 某公司按照“2/20，N/60”的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調度的限制，該公司放棄了獲取2%現金折扣的機會，若一年按360天計算，公司為此承擔的信用成本率是(　　)。

　　A.2.00%

　　B.12.00%

　　C.12.24%

　　D.18.37%

　　參考答案：D

　　參考解析：此題考核的是放棄現金折扣的信用成本率的確定。

　　環球網校小編推薦：

　　18[單選題] 下列各項中，將會導致經營杠桿效應最大的情況是( )。

　　A.實際銷售額等于目標銷售額

　　B.實際銷售額大于目標銷售額

　　C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

　　D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

　　參考答案：C

　　參考解析：由于DOL=MO/EBITO，所以當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業的息稅前利潤為0，則可使經營杠桿系數趨近于無窮大，這種情況下經營杠桿效應最大，所以選項C正確。

　　19[單選題] 下列有關股票分割表述正確的是(　　)。

　　A.股票分割的結果會使股數增加

　　B.股票分割的結果有可能會使負債比重降低

　　C.股票分割會使股東權益增加

　　D.股票分割不影響股票面值

　　參考答案：A

　　參考解析：股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會使股票數量增加，每股面值下降，由于股數增加，進而會引起每股收益下降、每股市價下降，但是資產總額、負債總額、股東權益總額以及股東權益內部結構均不受影響，所以股票分割對公司的資本結構和股東權益總額不會產生任何影響。所以，選項A正確。

　　20[單選題] 下列關于影響資本結構的因素說法中，不正確的是( )。

　　A.如果企業產銷業務穩定，企業可以較多地負擔固定的財務費用

　　B.產品市場穩定的成熟產業，可提高負債資本比重

　　C.當所得稅稅率較高時，應降低負債籌資

　　D.穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構

　　參考答案：C

　　參考解析：本題考核的是影響資本結構的因素。當所得稅稅率較高時，債務資金的抵稅作用大，企業可以充分利用這種作用提高企業價值，所以應盡量提高負債籌資。

　　21[單選題] 下列方法中，能夠用于資本結構優化分析并考慮了市場風險的是( )。

　　A.利潤敏感分析法

　　B.公司價值分析法

　　C.杠桿分析法

　　D.每股收益分析法

　　參考答案：B

　　參考解析：公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優化。所以本題選擇選項B。

　　22[單選題] 下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產部門的是(　　)。

　　A.變動制造費用效率差異

　　B.直接材料用量差異

　　C.直接材料價格差異

　　D.直接人工效率差異

　　參考答案：C

　　參考解析：通常直接材料價格差異的主要責任部門是材料采購部門。

　　23[單選題] 企業在進行商業信用定量分析時，應當重點關注的指標是(　　)。

　　A.發展創新評價指標

　　B.企業社會責任指標

　　C.流動性和債務管理指標

　　D.戰略計劃分析指標

　　參考答案：C

　　參考解析：此題考核的是商業信用的定量分析。企業進行商業信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。常用的指標有：流動性和營運資本比率(如流動比率、速動比率以及現金對負債總額比率)、債務管理和支付比率(利息保障倍數、長期債務對資本比率、帶息債務對資產總額比率，以及負債總額對資產總額比率)和盈利能力指標(銷售回報率、總資產回報率和凈資產收益率)。因此選項C是正確的。

　　24[單選題] 在下列財務分析主體中，必須對企業營運能力、償債能力、盈利能力及發展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握的是(　　)。

　　A.短期投資者

　　B.企業債權人

　　C.企業經營決策者

　　D.稅務機關

　　參考答案：C

　　參考解析：為滿足不同利益主體的需要，協調各方面的利益關系，企業經營決策者必須對企業經營理財的各個方面，包括營運能力、償債能力、盈利能力及發展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。

　　25[單選題] 下列方法中屬于老師意見可能受權威老師影響的老師判斷法是(　　)。

　　A.產品壽命周期分析法

　　B.個別老師意見匯集法

　　C.老師小組法

　　D.德爾菲法

　　參考答案：C

　　參考解析：老師小組法即將老師分成小組，運用老師們的集體智慧進行判斷預測的方法。此方法的缺陷是預測小組中老師意見可能受權威老師的影響。

　　環球網校小編推薦：

　　二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　26[多選題] 下列各項中，能在銷售預算中找到的內容有( )。

　　A.銷售單價

　　B.生產數量

　　C.銷售數量

　　D.回收應收賬款

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：銷售預算在編制過程中，應根據年度內各季度市場預測或銷售合同并結合企業生產能力確定的銷售量和通過價格決策確定的單價，進而確定預計銷售收入，并根據各季度現銷收入與收回前期的應收賬款反映現金收入額，以便為編制現金預算提供資料。

　　27[多選題] 下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現值系數×資本回收系數=1

　　B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

　　C.普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

　　D.普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：本題考點是貨幣時間價值系數之間的關系。

　　28[多選題] 如果企業采取的是激進融資策略，則(　　)。

　　A.其具有較低的流動比率

　　B.其具有最小的短期融資來源

　　C.長期來源小于永久性流動資產與非流動資產之和

　　D.短期融資大于波動性流動資產

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：激進融資策略下的特點：(1)更多的短期融資方式使用;(2)較低的流動比率和較高的流動性風險。

　　29[多選題] 在生產多產品的企業中，下列會影響企業總邊際貢獻率的因素有(　　)。

　　A.增加變動成本率較低的產品銷量

　　B.減少固定成本負擔

　　C.提高售價

　　D.降低變動成本

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：固定成本的高低不會影響邊際貢獻。

　　30[多選題] 在通貨膨脹初期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述正確的有( )。

　　A.對債務人有利

　　B.對債權人不利

　　C.對債務人不利

　　D.對債權人有利

　　參考答案：A,B

　　參考解析：固定利率在借貸期內利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據物價上漲的水平來上調利率，所以對債權人不利，但對債務人有利。

　　31[多選題] 以市場需求為基礎的產品定價方法，包括(　　)。

　　A.目標利潤法

　　B.保本點定價法

　　C.邊際分析定價法

　　D.需求價格彈性系數定價法

　　參考答案：C,D

　　參考解析：以市場需求為基礎的定價方法，包括需求價格彈性系數定價法和邊際分析定價法，所以選項C、D正確;目標利潤法和保本點定價法是以成本為基礎的產品定價方法。

　　32[多選題] 下列有關成本的特點表述正確的有( )。

　　A.在相關范圍內，固定成本總額隨業務量成反比例變動

　　B.在相關范圍內，單位固定成本隨業務量呈反方向變動

　　C.在相關范圍內，固定成本總額不變

　　D.在相關范圍內，單位變動成本隨業務量成正比例變動

　　參考答案：B,C

　　參考解析：在相關范圍內，固定成本總額不變，單位固定成本隨業務量呈反方向變動;變動成本總額隨業務量成正比例變動，單位變動成本不變。

　　33[多選題] 在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業整體風險的有( )。

　　A.增加產品銷量

　　B.提高產品單價

　　C.提高資產負債率

　　D.節約固定成本支出

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：衡量企業整體風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數和財務杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業整體風險;選項C會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業整體風險。

　　34[多選題] 下列有關成本管理具體目標表述正確的有(　　)。

　　A.成本管理具體目標包括成本計算的目標和成本控制的目標

　　B.成本計算的目標是為所有內、外部信息使用者提供成本信息

　　C.實施成本領先戰略的企業主要是表現為對生產成本的控制

　　D.實施差異化戰略的企業中主要是表現為對經營費用的控制

　　參考答案：A,B

　　參考解析：實施成本領先戰略的企業中，成本控制的目標是在保證一定產品質量和服務的前提下，最大程度地降低企業內部成本，表現為對生產成本和經營費用的控制;實施差異化戰略的企業中，成本控制的目標則是在保證企業實現差異化戰略的前提下，降低產品全生命周期成本，實現持續性的成本節省，表現為對產品所處生命周期不同階段發生成本的控制，如對研發成本、供應商成本和消費成本的重視和控制。

　　35[多選題] 下列屬于企業籌資動機的有( )。

　　A.合法性籌資動機

　　B.支付性籌資動機

　　C.擴張性籌資動機

　　D.調整性籌資動機

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：企業的籌資動機包括創立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調整性籌資動機。

　　環球網校小編推薦：

　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標點擊相應的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　36[判斷題] 發行普通股籌資，既能為企業帶來杠桿利益，又具有抵稅效應，所以企業在籌資時應優先考慮發行普通股。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：普通股股利在稅后支付，沒有抵稅作用。且股利支付不固定，也不具有杠桿作用。

　　37[判斷題] 資產負債表預算用來反映企業在計劃期末預計的財務狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產負債表為基礎。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：資產負債表預算用來反映企業在計劃期末預計的財務狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產負債表為基礎，結合計劃期間各項業務預算、專門決策預算、現金預算和利潤表預算進行編制。

　　38[判斷題] 有追索權保理的應收賬款，應收賬款的壞賬風險由企業承擔。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：有追索權保理的應收賬款保理商具有全部“追索權”，所以應收賬款的壞賬風險由企業承擔。無追索權保理，應收賬款的壞賬風險由保理商承擔。

　　39[判斷題] 要降低約束性固定成本，就要在預算時精打細算，厲行節約，杜絕浪費，減少其絕對額。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：約束性固定成本是維持企業正常生產經營能力的最低成本，是管理當局的決策行動不能改變的。要想降低約束性固定成本只能是合理利用企業現有的生產能力提高生產效率，以取得更大的經濟效益。

　　40[判斷題] 根據我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》我國目前的優先股只能是不可回購優先股。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》對是否回購沒有強制性要求。

　　41[判斷題] 證券資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此，證券資產的價值取決于實體資本的現實經營活動所帶來的現金流量。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資本的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是一種未來現金流量折現的資本化價值。

　　42[判斷題] 由于控股公司組織(H型組織)的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進行集權管理。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：隨著企業管理實踐的深入，H型組織的財務管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎。現代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理。

　　43[判斷題] 只要制定出合理的內部轉移價格，就可以將企業大多數生產半成品或提供勞務的成本中心改造成自然利潤中心。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：應是可以改造為人為利潤中心。因為自然利潤中心必須是直接對外提供勞務或銷售產品而取得收入的責任中心。

　　44[判斷題] 企業在發行可轉換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：贖回條款能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。

　　45[判斷題] 當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻不變時，除非固定成本為零或業務量無窮大，否則息稅前利潤的變動率總是大于邊際貢獻的變動率。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：當息稅前利潤大于零，固定成本不為零時，經營杠桿系數一定大于1;由于DOL=息稅前利潤的變動率/產銷量的變動率，所以息稅前利潤變動率一定大于產銷量的變動率;而邊際貢獻=(P-V)X Q，所以在單位邊際貢獻不變的情況下，邊際貢獻的變動率等于產銷量的變動率。因此，息稅前利潤變動率一定大于邊際貢獻變動率。

　　環球網校小編推薦：

　　四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。)

　　46[簡答題]

　　丁公司2013年12月31日總資產為600000元，其中流動資產為450000元，非流動資產為150000元;股東權益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉次數為8次，銷售成本為500000元，凈資產收益率為20%，非經營凈收益為～20000元。期末的流動比率為2.5。

　　要求：

　　(1)計算2013年存貨平均余額。

　　(2)計算2013年末流動負債。

　　(3)計算2013年凈利潤。

　　(4)計算2013年經營凈收益。

　　(5)計算2013年凈收益營運指數。

　　參考解析：(1)2013年的存貨平均余額=500000/8=62500(元) (2)2013年末的流動負債=450000/2.5=180000(元)

　　(3)2013年凈利潤=400000×20%=80000(元)

　　(4)2013年經營凈收益=80000-(-20000)=100000(元)

　　(5)2013年的凈收益營運指數=100000/80000=1.25。

　　47[簡答題]

　　A公司信用條件為60天按全額付款，2016年1季度的銷售額為380元，2016年2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據公司財務部一貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。公司預計2017年銷售收入為1152萬元，公司為了加快自己周轉決定對于收賬款采取兩項措施，首先，提供現金折扣率，預計可使2017年年末應收賬款周轉天數(均按年末應收賬款數計算)比上年減少20天;其次，將2017年年末的應收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為90%。(一年按360天計算)

　　要求：

　　(1)計算2016年年末的應收賬款余額合計。

　　(2)計算2016年公司應收賬款的平均逾期天數。

　　(3)計算2016年第4季度的現金流入合計。

　　(4)計算2017年年末應收賬款保理資金回收額。

　　參考解析：(1)2016年年末的應收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270(萬元) (2)平均日銷售額=(380+150+250+300)/360=3(萬元)

　　應收賬款周轉天數=期末應收賬款/平均日銷售額=270/3=90(天)

　　應收賬款的平均逾期天數=90-60=30(天)

　　(3)2016年第4季度的現金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263(萬元)

　　(4)2017年平均日銷售額=1152/360=3.2(萬元)

　　2017年應收賬款余額=平均日銷售額×應收賬款周轉天數=3.2×(90-20)=224(萬元)

　　應收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6(萬元)。

　　48[簡答題]

　　甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購人時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清;新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元(與稅法規定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設備投產時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數如下表所示：

　　貨幣時間價值系數表

　　年份(n)1

　　(P/F，12%，n)

　　0.8929

　　0.7972

　　0.7118

　　0.6355

　　0.5674

　　(P/A，12%，n)

　　0.8929

　　1.6901

　　2.4018

　　3.0373

　　3.6048

　　要求：

　　(1)計算新設備每年折舊額。

　　(2)計算新設備投入使用后第1～4年每年營業現金凈流量(NCF1～4)。

　　(3)計算新設備投入使用后第5年現金凈流量(NCF5)。

　　(4)計算原始投資額。

　　(5)計算新設備購置項目的凈現值(NPV)。

　　參考解析：(1)年折舊額=(100-5)/5=19(萬元) (2)NCF1～4=11+19=30(萬元)

　　(3)NCF5=30+5+10=45(萬元)

　　(4)原始投資額=100+10=110(萬元)

　　(5)凈現值=30×(P/A，12%，4)+45×(P/F，12%，5)-100×20%-10-100×80%×(P/F，12%，1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(萬元)。

　　49[簡答題]

　　甲公司生產并銷售某種產品，目前采用現金銷售政策，年銷售量180000件，產品單價10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉次數為3次，為了擴大銷售量，甲公司擬將目前的現銷政策改為賒銷并提供一定的現金折扣，信用政策為“2/10，n/30”，改變信用政策后，年銷售量預計提高12%，預計50%的客戶(按銷售量計算，下同)會享受現金折扣優惠，40%的客戶在30天內付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應收賬款發生的收賬費用為逾期金額的3%，存貨周轉次數保持不變，應付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風險投資的必要報酬率為15%，一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算改變信用政策引起的以下項目的變動額：邊際貢獻、現金折扣成本、應收賬款占用資金的應計利息、收賬費用、存貨占用資金的應計利息、應付賬款占用資金的應計利息。

　　(2)計算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。

　　參考解析：(1)邊際貢獻變動額=180000×12%×(10-6)=86400(元) 現金折扣成本變動額=180000×(1+12%)×10×2%×50%=20160(元)

　　平均收賬天數=10×50%+30×40%+50×10%=22(天)

　　應收賬款占用資金的應計利息變動額=[180000 ×(1+12%)×10/360]×

　　22 ×60%×15%=11088(元)

　　增加的收賬費用=180000×(1+12%)× 10×10%×3%=6048(元)

　　增加的存貨余額=[(180000×6)/3]×12%=43200(元)

　　增加的存貨占用資金應計利息=43200×15%=6480(元)

　　節約的應付賬款占用資金應計利息=(110000-90000)×15%=3000(元)

　　(2)改變信用政策引起的稅前損益變化=86400-20160-11088-6048-6480+3000=45624(元)

　　稅前損益變化大于0，所以該信用政策改變是可行的。

　　環球網校小編推薦：

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

　　50[簡答題]

　　甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%，其β系數分別為2.0、1.0和0.5。股票市場平均收益率為15%，無風險收益率為10%。

　　A股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發的每股1.2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8%。

　　要求：

　　(1)計算以下指標：

　　①甲公司證券組合的β系數;

　　②甲公司證券組合的風險收益率(RP);

　　③甲公司證券組合的必要投資收益率(R);

　　④投資A股票的必要投資收益率。

　　(2)利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利。

　　參考解析： (1)①甲公司證券組合的B系數=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4 ②甲公司證券組合的風險收益率(RP)=1.4×(15%-10%)=7%

　　③甲公司證券組合的必要投資收益率(R)=10%+7%=17%

　　④投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%

　　(2)A股票的內在價值=

　　前市價12元

　　所以，甲公司當前出售A股票比較有利。

　　51[簡答題]

　　英達公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的平均經營資產為200萬元，投資報酬率為15%;B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元;英達公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加息稅前利潤20萬元;若投向B投資中心，每年可增加息稅前利潤15萬元。

　　要求：

　　(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。

　　(2)計算追加投資前B投資中心的平均經營資產。

　　(3)計算追加投資前英達公司的投資報酬率。

　　(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。

　　(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

　　參考解析：(1)A投資中心的息稅前利潤=200×15%=30(萬元) A投資中心的剩余收益=30-200×12%=6(萬元)

　　(2)B投資中心的剩余收益=平均經營資產×17%-平均經營資產×12%=20

　　平均經營資產=20/(17%-12%)=400(萬元)

　　(3)投資報酬率=(200×15%+400×17%)÷(200+400)=16.33%

　　(4)剩余收益=(200×15%+20)-(200+100)×12%=14(萬元)

　　(5)投資報酬率=(400×17%+15)/(400+100)=16.6%。

　　環球網校小編推薦：