2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第三節(jié)公司債券資本成本
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公司債券資本成本
1、公司債券資本成本一般模式(不考慮資金的時間價值)
借款資本成本率=【借款本金×(1-所得稅稅率)】/【債券籌資總額×(1-債券籌資費率)】×100%
【提示】債券年利息=債券面值×債券的票面利率;債券籌資總額就是債券的發(fā)行價格(可能等于面值，大于面值或者小于面值)。
2、公司債券資本成本貼現(xiàn)模式
債券資本成本是使得債券稅后利息與債券本金的現(xiàn)值合計等于債券籌資凈額的折現(xiàn)率。
債券籌資總額×(1-籌資費率)=債券面值×債券票面利率×(1-所得稅稅率)×(P/A，K，n)+債券面值×(P/F，K，n)
解出來的折現(xiàn)率即為債券的資本成本。
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多項選擇題
1、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A.銀行借款
B.長期債券
C.優(yōu)先股
D.普通股
【答案】AB
【解析】由于債務籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權(quán)資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。
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