【摘要】2017年的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)已進(jìn)入基礎(chǔ)階段，環(huán)球網(wǎng)校中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道整理并發(fā)布“2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章第一節(jié)可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)”以下內(nèi)容詳細(xì)介紹了關(guān)于第一節(jié)衍生工具籌資的相關(guān)內(nèi)容，希望考生制定學(xué)習(xí)計(jì)劃并掌握可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，供中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考生學(xué)習(xí)。

　　可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

　　1、籌資靈活性

　　將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資和股票籌資結(jié)合起來(lái)，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性(環(huán)球網(wǎng)校提供可轉(zhuǎn)換債券)。

　　2、資本成本較低

　　可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;

　　此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本。

　　3、籌資效率高

　　可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。

　　如果這些債券將來(lái)都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股份資金。

　　4、存在一定的財(cái)務(wù)壓力

　　(1)存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力

　　如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司的集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。

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2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章第一節(jié)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素
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　　(2)存在回售壓力

　　若公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。

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