多項選擇題

　　1、在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有( )。

　　A.該組合中所有單項資產在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產各自的β系數

　　C.市場投資組合的無風險收益率

　　D.該組合的無風險收益率

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　2、某公司擬購置一處房產，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為(　)萬元。

　　A.10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

　　B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)

　　C.10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

　　D.10[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】遞延年金現值的計算：①遞延年金現值=A(P/A，i，n-s)(P/F，i，s)=A[(P/A，i，n)-(P/A，i，s)]

　　s：遞延期n：總期數

　　②現值的計算(如遇到期初問題可轉化為期末)該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期;另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數為15期

　　3、以下有關資產收益率的表述中，不正確的有(　)。

　　A.必要收益率與認識到的風險有關

　　B.預期收益率是指在確定的情況下，預測的某資產未來可能實現的收益率

　　C.實際收益率表示已實現或確定可以實現的資產收益率

　　D.風險收益率僅取決于風險的大小

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率，選項B的說法不正確。風險收益率取決于兩個因素，一是風險的大小，二是投資者對風險的偏好。選項D的說法不正確。

　　4、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有(　)。

　　A.可以近似地認為無風險收益率為6%

　　B.如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C.如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1%

　　D.如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率=無風險收益率+風險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。

　　5、證券投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有( )。

　　A.研發失敗風險

　　B.生產事故風險

　　C.通貨膨脹風險

　　D.利率變動風險

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】可分散風險是特定企業或特定行業所持有的，與政治、經濟和其他影響所有資產的市場因素無關。
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　　6、約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業約束性固定成本的是(　 )。

　　A.廠房折舊

　　B.廠房租金支出

　　C.高管人員基本工資

　　D.新產品研究開發費用

　　【正確答案】D

　　【答案解析】約束性固定成本包括：保險費、房屋租金、折舊、財產保險費、管理人員的基本工資等。新產品研究開發費用屬于酌量性固定成本。

　　7、下列關于變動成本的敘述，正確的有(　)。

　　A.變動成本可以分為酌量性變動成本和約束性變動成本

　　B.如果不生產，酌量性變動成本為0

　　C.按照銷售收入的一定比例支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

　　D.酌量性變動成本的特點是其單位變動成本的發生額可由企業最高管理層決定

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】變動成本可以分為區分為兩大類：技術性變動成本和酌量性變動成本，所以選項A的敘述不正確;技術性變動成本是指與產量有明確的技術或實物關系的變動成本。這種成本只要生產就必然會發生，若不生產，其技術性變動成本便為零，所以選項B的敘述不正確。

　　8、下列各項中，屬于固定成本項目的有( )。

　　A.采用工作量法計提的折舊

　　B.不動產財產保險費

　　C.直接材料費

　　D.寫字樓租金

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】采用工作量法計提的折舊，各年的折舊額不相同，所以不是固定成本;直接材料費屬于變動成本。

　　9、關于混合成本的分解方法，下列說法中正確的有(　)。

　　A.高低點法計算較簡單，但代表性較差

　　B.回歸分析法是一種較為精確的方法，但要與賬戶分析法配合使用

　　C.賬戶分析法簡便易行，但比較粗糙且帶有主觀判斷

　　D.技術測定法通常只適用于投入成本與產出數量之間有規律性聯系的成本分解

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】需要與賬戶分析法配合使用的是合同確認法，所以選項B的說法錯誤。

　　10、根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有( )。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數為零表示無系統風險

　　D.β系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】βi=COV(Ri，Rm)/σm2，分子協方差可能小于0，從而出現β值小于0的情況，所以選項A不正確。β系數反映系統風險的大小，選項D不正確。
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