單項選擇題

　　1、甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中股東權益800萬元.長期借款700萬元.公司債券500萬元。計劃通過籌資來調節資本結構，目標資本結構為股東權益50%.長期借款30%.公司債券20%?，F擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，股東權益15%。則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本為(　)。

　　A.13.1%

　　B.12%

　　C.8%

　　D.13.2%

　　【答案】A

　　【解析】籌集的1000萬元資金中股東權益.長期借款.公司債券的目標價值分別是：股東權益(2000+1000)×50%-800=700(萬元)，長期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬元)，所以，目標價值權數分別為70%.20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　多項選擇題

　　1、甲公司產品的單位變動成本為20元，單位銷售價格為50元，上年的銷售量為10萬件，固定成本為30萬元，利息費用為40萬元，優先股股利為75萬元，所得稅稅率為25%。根據這些資料計算出的下列指標中正確的有( )。

　　A.邊際貢獻為300萬元

　　B.息稅前利潤為270萬元

　　C.經營杠桿系數為1.11

　　D.財務杠桿系數為1.17

　　【答案】ABC

　　【解析】邊際貢獻=10×(50-20)=300(萬元)

　　息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=300-30=270(萬元)

　　經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=300/270=1.11

　　財務杠桿系數=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。

　　2、A公司近來資金緊張，經證監會批準，發行股票3000萬股，籌集資金1億元。A公司的此項籌資屬于(　)。

　　A.混合籌資

　　B.直接籌資

　　C.外部籌資

　　D.短期籌資

　　【答案】BC

　　【解析】發行股票屬于股權籌資，選項A不正確;發行股票，是直接向股民籌資，是直接籌資，選項B正確。發行股票，是外部股權籌資，選項C正確;發行股票獲得的資金，是長期資金，所以是長期籌資，選項D不正確。

　　3、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。

　　A.銀行借款

　　B.長期債券

　　C.留存收益

　　D.普通股

　　【答案】AB

　　【解析】考慮所得稅抵減作用的籌資方式是債務籌資方式，因為只有債務資金的利息才有抵減所得稅的作用，銀行借款和長期債券屬于債務籌資方式，所以應該選擇AB選項。
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　　判斷題

　　1、直接籌資的籌資手續比較復雜，而間接籌資手續相對比較簡便。( )

　　【答案】對

　　【解析】相對來說，直接籌資的籌資手續比較復雜，籌資費用較高;但籌資領域廣闊，能夠直接利用社會資金，有利于提高企業的知名度和資信度。間接籌資手續相對比較簡便，籌資效率高，籌資費用較低，但容易受金融政策的制約和影響。

　　2、根據財務管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益.無風險收益和風險收益之和。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要收益=無風險收益+風險收益。

　　3、必要收益率與投資者認識到的風險有關。如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產要求的必要收益率就較高。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要報酬率與認識到的風險有關，人們對資產的安全性有不同的看法。如果某公司陷人財務困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。
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