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1、【真題：單選】某環保企業使用自有資金并購另一同行業企業，這種并購屬于( )。

A.橫向并購

B.縱向并購

C.混合并購

D.杠桿并購

2、【真題：單選】甲公司作為買方，將收購股票的數量、價格、期限、支付方式等收購事項以發布公告的方式告知給目標公司的股東，此種收購方式稱為( )。

A.要約收購

B.協議收購

C.二級市場收購

D.杠桿收購

3、【真題：單選】某旅游集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權，此項重組屬于( )。

A.資產置換

B.以股抵債

C.分拆

D.出售

4、【真題：單選】甲公司以其持有的乙公司的全部股權，與丙公司的除現金以外的全部資產進行交易，甲公司與丙公司之間的這項資產重組方式是( )。

A.以資抵債

B.資產置換

C.股權置換

D.以股抵債

5、【真題：單選】：N公司將其持有的對M公司的債權轉換為對M公司的股權。此項重組是( )。

A.資產置換

B.以股抵債

C.資產注入

D.債轉股

6、【真題：單選】：某公司計劃投資一條新的生產線。生產線建成投產后，預計公司年銷售額增加1000萬元，年付現成本增加750萬元，年折舊額增加50萬元，企業所得稅稅率為25%，則該項目每年營業凈現金流量是( )萬元。

A.50

B.150

C.200

D.700

7、【真題：單選】如果一個項目的內部報酬率(IRR)為10%，這說明( )。

A.如果以10%為折現率，該項目的獲利指數大于1

B.如果以10%為折現率，該項目的凈現值小于零

C.如果以10%為折現率，該項目的凈現值大于零

D.如果以10%為折現率，該項目的凈現值等于零

8、【真題：多選】在投資決策中，項目風險的衡量和處理方法有( )。

A.調整資本成本法

B.調整資產結構法

C.調整營業杠桿法

D.調整折現率法

E.調整現金流量法

答案見下頁

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1.【答案】A

【解析】該企業并購的是同行業企業，屬于橫向并購。

2.【答案】A

【解析】考察要約并購的定義，買方向目標公司的股東就收購股票的數量、價格、期限、支付方式等發布公開要約。

3.【答案】C

【解析】分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。

4.【答案】B

【解析】甲公司用股權和丙公司除現金以外的其他全部資產進行交易，屬于資產置換。

5.【答案】D

【解析】本題的考點為第八章第四節：債轉股的概念。債轉股是將企業的債務資本轉為權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權人，根據題目信息“對M公司的債權轉換為對M公司的股權”，可知為債轉股，故選D。

6.【答案】C

【解析】方法一：每年凈現金流量(NCF)=凈利+折舊=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200萬

方法二：每年凈現金流量(NCF)=每年營業收入-付現成本-所得稅=1000—750—(1000—750—50)×25%=200萬。

7.【答案】D

【解析】內部報酬率是指使投資項目的凈現值等于零的貼現率。

8.【答案】DE

【解析】項目風險的衡量和處理方法包括調整現金流法和調整折現率法。

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