5 .利息備付率

　　●　定義：利息備付率是指項目在借款償還期內，各年可用于支付利息的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值，即：

　　當前利息是指計入總成本費用的全部利息。

　　利息備付率表示項目的利潤償付利息的保證倍率。

　　●　判斷標準：對于正常運營的企業，利息備付率應當大于 2 ，否則，表示付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于 l 時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。

　　6 .償債備付率

　　●　定義：償債備付率是指在借款償還期內，各年可用于還本付息資金與當期應還本付息金額的比值。計算公式：

　　式中可用于還本利息資金包括可用于還款的折舊和攤銷、成本中列支的利息費用、可用于還款的利潤等;

　　當期還本付息金額包括當期應還貸款本金額及計入成本費用的利息。環球網 校edu24ol.com

　　●　判斷標準：償債備付率在正常情況下應當大于 1 。當指標小于 1 時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。

　　(二)動態評價指標

　　1 .動態投資回收期(Pt’)

　　●　定義：動態投資回收期是把投資項目各年的凈現金流量按基準收益率折成現值之后，再來計算投資回收期。Pt’就是累計現值等于零的年份，一般從投資開始年算起，定義式：

　　實際計算一般采用凈現金流量貼現累計求和并結合下式插值公式求解：

　　2.凈現值(NPV)環球網 校edu24ol.com

　　●　定義：凈現值是指投資項目按基準收益率將各年NCF(凈現金流量)折現到投資起點的現值之代數和。所謂基準收益率是指要求投資達到的最低收益率(MARR ) , 在財務評價中即為行業基準收益率ic，在國民經濟評價中則為社會折現率 ia。計算公式：

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