第十二章：商業銀行資產負債管理

第一節 資產負債管理概述

考點1資產負債管理的對象

傳統資產負債管理的內涵是：根據外部形勢變化及發展戰略要求.以資本約束為核心，以資產負債組合管理為基本工具。對資產負債表中的資產、負債和權益的總量、結構及組合配置進行全面、動態和前瞻性的規劃、調節和控制的整個過程。

資產負債管理體現了商業銀行經營管理的最基本原則。即以安全性、流動性為基本前提.通過盈利性實現銀行價值的最大化。

當前商業銀行資產負債管理已經越來越強調全面、動態和前瞻的綜合平衡管理。

管理內容上：從資產負債表內管理，轉變為資產負債表內外項目全方位綜合管理。

管理范疇上：從單一本幣口徑資產負債管理。轉變為本外幣資產負債全面管理：從單一法人角度資產負債管理，轉變為集團戰略角度加強子公司和境外機構統一、全局性資產負債管理。管理思路上：由對表內資產負債規模被動管理.轉變為對資產負債表內外項目規模、結構、風險的積極主動管理。

考點2資產負債管理的目標及原則

1.資產負債管理的目標

商業銀行資產負債管理的整體目標是，在承受合理的缺口與流動性風險的前提下，追求銀行價值的最大化。

(1)短期目標。

根據資本市場估值理論.商業銀行市場價值主要取決于三個因素：銀行的凈現金流量、獲取現金流量的時間以及與現金流量相關的風險。短期內，影響銀行價值的主要變量是凈現金流量。

目前.以凈利息收益率(NIM)作為衡量短期資產負債效率的核心指標。以其作為核心的短期管理目標突出了對利潤最大化的追求，從收入和成本匹配的角度強調了對銀行資本的有效利用，但是該指標越高，蘊含的結構風險可能也較高。

綜合管理內涵和職能.資產負債管理短期目標可概括為：順應當前經濟形勢、市場變革和監管要求的變化.堅持穩健審慎的風險偏好，以提升凈利息收益率和股權收益率水平為核心.統籌表內外資產負債管理.做好規模、風險、收益的平衡協調發展。

(2)長期目標。

從長期看.商業銀行經營管理應充分考慮資金的時間價值與風險和收益之間的關系，要在有效控制風險的基礎上.以實現公司價值最大化為基本目標。現代商業銀行普遍采用的一種新型的以風險為基礎的價值創造能力考察指標是經濟資本回報率(RAROC)。

結合管理內涵和職能，資產負債管理長期目標可概括為：從銀行整體戰略出發，建立符合現代商業銀行要求的資產負債管理體系，強化資本約束，提高風險控制水平，加強業務經營引導和調控能力.統籌把握資產負債的總量和結構，促進流動性、安全型和效益性的協調統一。實現經濟資本回報率最大化，進而持續提升股東價值回報。

2.資產負債管理原則

為了確保實現管理目標.資產負債管理通常需要遵循以下四項管理原則：

(1)戰略導向原則。

(2)資本約束原則。

(3)綜合平衡原則。

(4)價值回報原則。

考點3資產負債管理的構成內容

1.資本管理

商業銀行資本管理的范疇一般包括監管資本管理、經濟資本管理和賬面資本管理。

2.資產負債組合管理

資產負債組合管理是對銀行資產負債表進行積極的管理，即在滿足風險性、效益性、流動性協調平衡的基礎上。通過優化資產負債表的組合配置結構，謀求收益水平的持續提高。

資產負債組合管理包括資產組合管理、負債組合管理和資產負債匹配管理三個部分。

3.資產負債計劃管理

資產負債計劃是資產負債管理的重要手段.主要包括資產負債總量計劃和結構計劃。通常.商業銀行主要根據全行資本總量和資本充足率水平來確定資產負債總量計劃。資產負債結構計劃主要包括資本計劃、信貸計劃、投資計劃、同業及金融機構往來融資計劃、存款計劃及資產負債期限控制計劃等。

4.定價管理

定價管理是商業銀行經營管理的一個核心內容。直接影響銀行的經營利潤。定價管理可分為外部產品定價和內部資金轉移定價管理。

5.銀行賬戶利率風險管理

銀行賬戶利率風險是指因利率水平、期限結構等要素發生不利變動，導致銀行賬戶整體收益和經濟價值遭受損失的風險。在利率市場化推進的過程中，利率波動性將不斷增加，銀行賬戶利率風險的管理難度也將加大。

6.資金管理

資金管理的核心是建設內部資金轉移定價機制和全額資金管理體制.建成以總行為中心.自下而上集中資金和自上而下配置資金的收支兩條線、全額計價、集中調控、實時監測和控制全行資金流的現代商業銀行司庫體系。

7.流動性風險管理

流動性風險管理的內容主要包括建立科學完善的管理機制.對流動性風險實施有效地識別、計量、預警、監控和報告，確保銀行在正常經營環境或壓力狀態下，能及時滿足資產、負債及表外業務引發的流動性需求和履行對外支付義務。有效平衡資金的效益性和安全性.加強附屬機構流動性風險管理和監測，有效防范整體流動性風險。

8.投融資業務管理

投融資和票據轉貼現業務是商業銀行一項重要的、不可或缺的資產業務.不僅具有盈利功能，還具有資金調控蓄水池和信貸規模調節器的作用。

9.匯率風險管理

商業銀行面臨的匯率風險主要是指由于匯率波動造成以基準計價的資產遭受價值損失和財務損失的可能性。

備考提示

資產負債組合管理：資產組合管理以資本約束為前提，在測算資產組合風險回報與優化資本配比結構的基礎上，綜合運用量價工具，調控資產總量和結構.構建以資本和收息率為中心的價值傳導機制，確保經風險調整后的資產收益率最大化。

負債組合管理以平衡資金來源和運用為前提，通過加強主動負債管理.優化負債的品種、期限及利率結構，降低負債成本，保持負債成本與流動性的平衡，確保負債總量適度.提高市場競爭力，有效支撐資產業務的發展。

資產負債匹配管理立足資產負債管理，以流動性指標、資本充足率和資產負債相關項目的關聯關系等為約束條件，進行資產負債匹配管理.持續優化資產負債組合配置的成本收益結構和期限結構。

第二節 資產負債管理的工具與策略

考點1 資產負債管理工具

1.缺口管理

缺口管理又稱為利率敏感性缺口管理法.是利率風險管理的重要工具。具體是指根據對于未來利率變動趨勢和收益率曲線形狀的預期.改變資產和負債的缺口。

2.久期管理

久期指某項金融資產(或負債)在未來時間內產生的收益現金流的加權平均時間，權數為各期收益現金流的現值在資產市場價值中所占的權重。久期用于衡量資產負債價值對于利率水平變化的敏感度的一項指標.可表示為利率變動1%時.導致資產負債凈值變動的百分比。

3.內部資金轉移定價(FTP)

內部資金轉移定價是指.商業銀行內部資金中心與業務經營單位按照一定規則全額有償轉移資金.達到核算業務資金成本或收益等目的的一種內部經營管理模式。FTP作為商業銀行資產負債管理的重要工具.其作用主要在于以下兩個方面：一是公平績效考核。二是剝離利率風險。

4.經濟資本

經濟資本作為資產負債管理的重要工具.主要用于績效考核和風險定價兩個方面。

5.收益率曲線

債券的期限結構和收益率在某一既定時間存在的變化關系就稱為利率的期限結構，表示這種關系的曲線通常稱為收益率曲線。收益率曲線一般有四種典型形狀，水平收益率曲線基本呈一條水平線.表示長期利率與短期利率相等;正向收益率曲線向上傾斜.表示長期利率高于短期利率：反轉收益率曲線向下傾斜。表示長期利率低于短期利率;駝峰收益率曲線表示期限相對較短的債券。利率與期限呈正向相關。期限較長的債券，利率與期限呈反向相關。

收益率曲線主要具有以下五個方面的用途：用于設定所有債務市場工具的收益率：用于反映遠期收益率水平的指標;用于計算和比較各種期限安排的收益：用于計算相似期限不同債券的相對價值;用于利率衍生工具的定價。

6.資產證券化

證券化是指銀行發現資產負債表中資產的額外價值并將其從資產負債表中全部移除.以便為信貸業務騰挪空間的過程。證券化是商業銀行主動資產負債管理的重要工具.其主要優點是可以通過出售資產節約或減低資本費用，還可以給發行銀行帶來額外的收入。

考點2 資產負債管理的策略

1.表內資產負債匹配

表內資產負債匹配是資產負債綜合管理的核心策略。

2。表外工具規避表內風險

商業銀行利用衍生金融工具為主的表外工具來規避表內風險.是對表內資產負債綜合管理的重要補充。對于發達國家的國際大型商業銀行，利用表外工具規避風險已成為其風險管理的重要組成部分，一方面，其利用利率、匯率衍生工具來對沖市場風險;另一方面，其利用信用違約互換(CDS)等信用衍生工具來對沖信用風險。

3.利用證券化剝離表內風險

資產證券化不是一項普通的新業務.也不單是一種新的融資形式，而是協調表內與表外、優化資源跨期配置的資產負債管理工具。從風險管理的視角看，在資產證券化過程中，商業銀行將相關信貸資產從表內剝離的同時.也實現了對相應信用風險的剝離，從流量經營的視角看.資產證券化盤活了存量信貸資產，從表內和表外兩個方向擴大信用投放的覆蓋面，提高表內外資產的周轉率和收益率。

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