杜邦分析法是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。隨著時代的發展，市場環境的不斷變化，杜邦財務分析體系日趨露出不足之處。本文主要給大家介紹杜邦分析體系的七點不足之處：

一、杜邦財務分析體系沒有包含資產成本這一重要因素

沒有包含資產成本這一重要因素而導致杜邦財務分析體系存在不可忽視的缺陷。企業通過從股東處籌集的資本必須承擔相應的資產成本即企業可以從現有資產獲得 的、符合投資人期望的最小收益率。倘若企業在經營過程中僅僅以凈利潤作為衡量股東財富的標準，而忽視資產成本的存在，就會導致企業為追求短期利潤而盲目投資，給企業的長期發展帶來不利影響。

二、權益凈利率指標單一

單純的用權益凈利率這一指標來反映企業經營者的運營能力，往往會導致經營者為追求企業的高利潤，社會的高評價，而做出錯誤的投資決策，使企業在權益凈利率 增長的情況下而實際利益卻受到損害。當企業的經營財務狀況處于低谷時，經營者往往會選擇一個只要能夠提高權益凈利率，即使它會給企業帶來虧損的項目，借此來達到提高企業業績的目的，然而這種錯誤的決策卻僅能給企業帶來表面盈利而實際虧損的不利局面。

再者作為杜邦分析法核心指標的權益凈利率，與現金流量指標相比，不夠真實，容易受公司操縱。現金流量表是根據收付實現制編制的，可以減少人為操縱的空間，因此通過對現金流量的分析能評價企業的收益質量及獲取現金的能力，預測企業未來的現金流量，準確的判斷企業的償債能力。

三、計算總資產利潤率的總資產與凈利潤不匹配

總資產是全部資產提供者享有的權利，而凈利潤是專門屬于股東的，兩者不匹配。由于總資產凈利率與投入與產出不匹配，該指標不能反映實際的回報率。為了改善該比率，要重新調整其分子和分母。

四、無法有效滿足企業加強內部管理的需要

一方面，杜邦分析法主要是利用股東權益報酬率、資產凈利率、權益乘數等主要財務指標間的關系綜合分析企業財務狀況。這些資料主要來源于企業過去的財務報表，實際上是利用過去的財務資料對企業過去的財務狀況進行分析。另一方面，該方法所用的資料主要源于財務報表，未能充分利用成本分析數據、風險分析數據等管理會計的資料，不利于企業加強內部控制。

五、未能反映企業的經營風險及財務風險

在激烈的市場競爭中企業經營風險是不可能避免的，且經營風險會導致財務風險。如：產品銷售不暢或產品售價降低會給企業的收益造成不確定性;利率調高，會增加財務費用，增加籌資成本，從而影響企業的利潤，引發財務風險。在當前市場競爭中越來越激烈的情況下，風險分析更加需要引起重視。

六、不能反映上市公司的經濟技術指標

如股東權益股份，每股凈資產、合并利潤表中的少數股東本期收益項目等。現有杜邦財務分析體系中，以凈資產收益率為核心指標存在一些問題，它不完全符合上市公司股東財富最大化的要求。股東財富最大化是對企業未來價值的認可，考慮了時間價值和風險因素，而凈資產收益率是權責發生制下的財務報表的反映，不能完全衡量股東價值。

七、現有杜邦體系所采用的數據都來自資產負債表、利潤表、利潤分配表，沒有反映企業的現金流量

利潤指標在財務分析體系中起到了承上啟下的連接作用，但是利潤指標提供的財務信息遠弱于現金流量。因為在實際中，現金流量對于一個企業經營活動是否順暢致 關重要，現金流量信息是財務分析者對企業的財務狀況做出準確判斷的重要依據。財務分析者通過現金流量分析，可以得到企業現金流量來源、結構、數量、等重要信息，從而可以對企業經營資產的真實效率和創造現金的能力做出正確判斷，因而也可以由此認識企業的償債能力以及推斷企業未來財務發展趨勢。

財務分析是現代企業實現積極有效管理的重要手段。企業不僅要定期開展全面的財務分析，必要時還要進行財務專題分析。