2016年審計師考試《企業財務管理》易錯點第四章

更新時間：2016-09-07 10:53:35 來源：環球網校

瀏覽

摘要　　【摘要】環球網校編輯為考生整理"2016年審計師考試《企業財務管理》易錯點第四章"的新聞，為考生發布審計師考試財務管理易錯點。希望大家認真學習，預祝大家都能順利通過考試。2016年審計師考試《企業財務管

　　【摘要】環球網校編輯為考生整理"2016年審計師考試《企業財務管理》易錯點第四章"的新聞，為考生發布審計師考試財務管理易錯點。希望大家認真學習，預祝大家都能順利通過考試。2016年審計師考試《企業財務管理》易錯點第四章的具體內容如下：

　　2016年審計師考試《企業財務管理》易錯點匯總

審計專業相關知識企業財務管理第四章籌資決策管理易錯知識點

1	長期籌資方式	股權性籌資	投入資本籌資、發行普通股籌資、留存收益籌資
2		債權性籌資	發行債券籌資、長期借款、融資租賃
3		混合性籌資	優先股、發行可轉換債券籌資、認股權證籌資
4	投入資本籌資		籌資成本高、非貨幣資產估價困難、不便于產權交易
5	發行普通股籌資		籌資成本高（股東期望高、股利稅后支付不存在稅收抵免作用、發行成本高）、新股稀釋原有股權結構、發行過量導致每股收益下降
6	留存收益籌資		數額有限
7	債券籌資、發行價格		溢價發行（票面利率高于市場利率）、等價、折價發行。優點：債息所得稅前支付節稅，可利用財務杠桿作用，保障股東控制權，有利于調整資本結構。缺點是償債壓力大、不利于現金流量安排、籌資數量有限（不超過累計凈資產的40%）
8	長期借款		借款協議的保護條款：一般保護性條款、例行性保護條款、特殊性保護條款。優點是籌資快速、成本低、彈性較大、易于企業保守財務秘密。缺點是風險大、使用限制多、數量有限
9	融資租賃		分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃（承擔購置成本的小部分，其余以資產抵押貸款）三種。缺點是租金高、成本大、資產使用風險大
10	可轉換債券籌資	轉換價格和轉換率	優點：有利于降低資本成本、有利于調整資本結構、消除了還本付息壓力、增加股價上升信心。
11	認股權證		可單獨發行，也可依附于債券、優先股、普通股等發行
12	資本成本	長期借款資本成本	籌集和使用資本而支付的各種費用或代價，費用可以抵減所得稅，所以把所得稅減去。 =借款利率（1-25%）/（1-借款手續費率）
13		長期債券資本成本	債券面值票面利率（1-25%）/債券發行價*（1-籌資費用率）
14		普通股資本成本	分兩種股利估價模式（折現模式）和資本資產定價模式。公式=股利/凈籌凈額。再細分為固定股利政策下：股利D/股票現值或市價P。固定增長股利政策：上期股利*（1+增長率）/（股價-費用）+股利增長率。在資本資產定價模型中，投資者必要報酬率也是普通股成本=無風險報酬率+貝塔系數（市場平均報酬率-無風險報酬率）
15		留存收益資本成本
16	杠桿原理	利用經營成本和資本成本中固有的固定成本屬性而提高股東潛在收益能力的一種作用裝置。	經營杠桿作用緣于固定經營成本的存在，財務杠桿緣于負債中固定利息（含優先股股息）的存在。
17	邊際貢獻	收入-變動成本	銷售收入減去變動成本后的差額(求邊際貢獻就是減變動，兩個字邊變同音)
18	息稅前利潤EBIT	邊際貢獻-固定成本	銷售收入減去變動成本再減去固定成本后的差額
19	經營杠桿系數DOL	銷售收入的變動引起息稅前利潤更大的變動（分母是銷售收入的變動率）	這種緣于固定經營成本的乘數效應被稱為經營杠桿效應。這是定義公式，
20		經營杠桿系數是息稅前利潤變化率與營業收入變動率之間的比率	固定成本越大，經營杠桿系數越大，經營風險越大，如資本密集型企業。經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=邊際貢獻/（邊際貢獻-基期固定成本）。（產銷業務量的增加雖然不會改變固定經營成本總額但會降低單位產品分攤的固定經營成本，從而提高單位產品利潤，使息稅前利潤的增長率大于銷量的增長率）
		兩個公式區別	計算公式是定義公式的變形，息稅前利潤又成分母了，分子是邊際貢獻。
21		影響因素	銷量、單價、單位變動成本和固定成本
22	財務杠桿系數DEL	息稅前利潤的變化引起每股收益的變化	基期息稅前利潤/（息稅前利潤-利息-優先股股利/（1-所得稅部分）），利息優先股股息越大，風險越大
23	財務杠桿系數DEL	影響財務杠桿因素	負債水平及其成本、優先股規模及其成本、資本結構變動等
24	聯合杠桿	經營杠桿*財務杠桿	聯合杠桿系數=每股收益的變動率/銷售變動率
25	資本結構決策	如何選擇債務資本與股權資本間的比率	1、合理安排資本結構可降低企業綜合資本成本。2、可以獲得財務杠桿利益。3、可以增加公司的價值。注意合理安排資本結構不能獲得經營杠桿利益。
26	資本結構決策方法	每股收益無差別點分析法（EBIT-EPS分析法）	負債的杠桿作用表明，隨著息稅前利潤的增加，與股權籌資比較，有負債的資本結構下每股收益增長幅度更快。當EBIT小于無差別點時，股權籌資有優勢，當大于無差別點時，債權籌資的EPS大，所以有優勢。