2016年經濟師中級金融考點證券發行與承銷業務

更新時間：2016-09-07 09:22:11 來源：環球網校

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　　證券發行與承銷業務

　　(一)證券發行承銷的概念

　　1.證券發行承銷的含義

　　證券承銷：指在證券發行過程中，投資銀行按照協議幫助發行人推銷其發行的有價證券的活動。

　　2.證券承銷的方式

　　(1)包銷：承銷商要承擔證券銷售和價格的全部風險。

　　(2)盡力推銷(代銷)：承銷商不承擔發行風險。此方式下，投資銀行與發行人之間是代理關系，投資銀行只收取手續費。

　　(3)余額包銷：通常發生在股東行使其優先認股權時。

　　3.首次公開發行與股權再融資

　　(1)首次公開發行，簡稱IPO(Initial Public Offering)，指股票發行者第一次將其股票在公開市場發行銷售。

　　(2)股權再融資，簡稱SEO(Seasoned Equity Offering)，指股票已經公開上市，在二級市場流通的公司再次增發新股。

　　(二)股票的IPO發行定價方式

　　1.一般的股票IPO發行定價方式

　　根據股票供求雙方在價格決定中的作用，IPO發行方式可分為：詢價方式、競價方式、固定價格方式、混合方式四種。

　　(1)詢價方式，又稱簿記方式、累計訂單定價方式：指主承銷商通過對擬IPO企業的全面、深入研究，先確定新股發行價格區間，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價格信息建立簿記，繪出需求曲線，然后對發行價格進行修正，最后確定發行價格，承銷商自由分配股份并對后市給予支持的新股發行方式。(承銷商有自由配售股份給機構投資者的權利)